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日期: 2025-11-01 | 来源: 经济日报 | 有0人参与评论 | 专栏: 美股 | 字体: 小 中 大美国总统川普胜选已将近一年,现在回顾2025年来时路,情势发展跌破专业投资人眼镜。投资专家指出,美股涨势非但持续不辍,还迭创新高,有赖三大支柱撑起盘势。值得注意的是,“Z世代护盘”是其中一股强大撑盘力量,说明了股票和加密币这类风险性资产涨势为何能历久不衰。
一年前,美国投资人战战兢兢准备面对川普2.0上台的后果。当时美银(BofA)意见调查结果显示,基金经理人点出2025年最让投资人疑惧的三大风险:美国公债殖利率失序窜升、世界两大经济超级强国贸易战大打出手,以及联准会(Fed)紧缩货币政策。
然而,当今世界局势显然迥异于2024年尾的展望。美国公债波动率已降至2021年来最低,10年期美债殖利率最近甚至跌破4%。此外,美中刚敲定贸易协议,关税战休兵12个月。而且,在美股持续创新高的同时,Fed还两度调降利率,市场共识预测指向2026年还会进一步降息。
2025年接近尾声,市场仍弥漫着一片勇于承担风险的气氛。
美银首席策略师哈奈特指出,这是因为有三股非官方“护盘”力量,让风险性资产价格有撑。
一、Fed护盘:Fed已重启降息循环,并承诺经济动能若是减弱,将调降利率;
二、川普护盘:川普把维持股市上涨视为当权者的职责,尤其在明年期中大选前;
三、Z世代护盘:这群20来岁的年轻人面临AI导致工作机会流失的威胁,认为要维持生活水准,必须投资风险虽高、潜在报酬也高的风险性资产,特别是股票和加密币。
有这三股力量持续撑盘,美股一时还跌不下去。不过,如此乐观的展望仍面临一些考验。倘若美国通膨率升向4%,可能构成最大的威胁,因为那将阻挠央行进一步宽松货币政策。美银预测,主要央行继2025迄今合计降利率129次之后,2026年可望再降息81次,但若通膨复炽就另当别论。
哈奈特表示,截至目前为止AI领涨股仍屹立不摇,他也维持做多黄金和中国大陆龙头股策略不变,作为首选的“投资热潮/泡沫避险”工具。
至于此刻的反向操作策略,他建议押注第4季金融情势意外收紧,并考虑在2026年放空超大规模云端服务公司的债券,因为这些科技巨头发行的债券,与美国公债利差的紧绷程度或许是历来仅见。科技公司大砸AI资本支出,财源不仅来自营收和现金流,也愈来愈靠举债筹资。- 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
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