以舊換新補貼推動消費回暖,中國刺激政策能走多遠?

日期: 2025-07-14 | 來源: 紐約時報 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
中國天津的一家電子產品商店裡，詹德宓（音）一邊瀏覽蘋果手機，一邊不假思索地說著她需要升級手機的理由。

她現有手機的內存已被剛學會走路的孩子的照片和視頻占滿了。一個孩子的老師讓她下載各種各樣的應用程序，進一步擠占了手機內存。但最終促使她走進這家商店的原因是政府為刺激持續低迷的消費支出而推出的以舊換新政策。

面對與美國的貿易戰，中國政府今年將提供3000億元資金，支持消費品以舊換新。今年的資金規模是去年的兩倍，目的是通過為購買從洗衣機到電動汽車等各種消費產品提供補貼，來刺激狀況不穩定的經濟所急需的消費增長。

該政策成效顯著，以至於一些城市的政府已在最近幾周暫停或降低提供補貼，以防止資金過早耗盡。在對智能手機和家電產品的強勁需求推動下，5月的零售總額意外地增長了6.4%，超出了經濟學家們的預期。

由於去年的經濟增長乏力，中國政府為刺激消費支出，推出了耗資1500億元的消費品以舊換新政策。而2025年的資金規模是去年的兩倍。Agence France-Presse — Getty Images

“我們想薅羊毛，”詹女士說，她的意思是要利用商家推出的各類優惠機會。她利用以舊換新政策，以最多可達20%的折扣購買了節能空調等家電。“如果能在有優惠的時候一次性地升級所有產品，我們就會行動，”她說。

消費低迷長期困擾中國經濟。與大多數發達國家的情況相比，中國消費者的儲蓄率更高，更少花錢，即使是在經濟高速增長的時候。但現在，經濟增長已在放緩，高薪崗位正在消失，而且低迷的房地產行業沒有絲毫反彈的跡象（房地產曾是中國經濟增長的主要動力，也是中國人投資的主要方式），因此刺激消費對維持經濟增長至關重要。

中國慣用的經濟刺激手段此次可能失靈。基建投資無法延續過去的規模。地方政府幾十年來一直在修建機場、火車站，以及橋梁，但現已陷入巨額債務。中國與美國持續的貿易摩擦，加上全球各地對廉價中國商品大量湧入的擔憂日益增長，限制了中國提高工廠生產、增加出口的能力。

詹女士說，盡管她在消費品以舊換新上花了錢，但她也在縮減其他方面的開支，這反映了中國政策制定者們面臨的挑戰。她常去的咖啡館把咖啡的單價從10元提高到15元後，她決定自己買豆在家做咖啡。她說，在經濟不景氣的時候，做出這種選擇很自然。

消費品以舊換新的目的是通過為購買電動汽車和家用電器等商品提供補貼來刺激消費。Qilai Shen for The New York Times

“不少人甚至已經失了業，或被迫停止工作，或被降了工資，”詹女士說。“所以為了讓手頭的錢夠用，人們更傾向於貨比三家，花錢更謹慎。”
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