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日期: 2025-05-11 | 來源: 高智謀 | 有0人參與評論 | 專欄: 美股 | 字體: 小 中 大追高則恐市場回調接盤，不追則憂業績繼續踏空。
近期，美股市場在紛紛擾擾中走出了一波出人意料的強勁反彈。標普500指數自4月8日觸底以來，短短一個月內飆升14%。
然而，這輪漲勢的主導者並非華爾街的專業機構，反而是無所畏懼、大舉“抄底”的散戶投資者——機構們此前因對經濟增長放緩和貿易摩擦的憂慮而大規模離場。
手握重金卻踏空行情的機構們，如今正面臨著被市場“逼空”式的回補壓力，處境頗為尷尬。
散戶無畏搶籌，機構踏空徒呼“看不懂”
“這行情太累人了，”Mahoney Asset Management的首席執行官Ken Mahoney的感慨道出了許多機構人士的心聲，“根本沒有劇本可以參考。”
在經濟前景不明和貿易政策變數面前，專業投資者普遍選擇了謹慎。Mahoney的公司目前仍持有約40%的現金，但也已在市場的凌厲攻勢下，開始“不情願地”買入一些估值相對便宜的軟件股。
與機構的步步為營形成鮮明對比的，是散戶投資者的狂熱。
美國銀行的數據顯示，截至5月2日，其個人投資者客戶已連續21周淨買入股票，創下自2008年有數據記錄以來最長的持續買入周期。
當2月底市場大幅回調之際，正是散戶在大舉買入，而機構則以接近創紀錄的速度撤離美股。
64歲的前華爾街經紀人、如今在亞利桑那州進行日內交易的Jay Rice便是這股散戶力量的縮影。他正積極湧入英偉達和亞馬遜等科技龍頭股，並通過將大額交易拆分成小批量的方式來應對潛在的波動。
“當市場像這樣動蕩時，交易確實更難，但我喜歡這種狀態，”Rice在電話中表示，“特朗普關於貿易威脅的反復無常可能讓事情變得非常困難，但我仍在買入。”
機構被迫“上車”？
持續上漲的市場，似乎也在迫使機構重新考慮入場。
另類投資公司Cohalo的管理負責人Colton Loder）犀利地指出：
“這是一輪不受歡迎的反彈。但僅僅基於頭寸被大幅削減這一點，未來幾周就很可能引發買盤，無論貿易或貨幣政策方面傳來什麼消息。”
市場的技術面似乎也在“配合”這一趨勢——波動率的顯著下降也為機構增加了回補的壓力。
根據Tier 1 Alpha的數據，由於4月9日標普500指數歷史性的9.5%反彈從一個月計算中剔除，該指數的一個月實際波動率在周四下降了17點。這種波動率的下降將導致風險溢價模型快速正常化，使投資者能夠增加其市場敞口。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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