關稅戰不只是關稅戰:MAGA經濟學家的41頁藍圖

日期: 2025-03-27 | 來源: HK01 | 有0人參與評論 | 專欄: 關稅 | 字體: 小中大
3月26日，特朗普(专题)（Donald Trump）又作了一系列有關4月2日「美國解放日」的關稅宣示：一是向全球落實25％的額外汽車／汽車零部件關稅，此舉勢將重挫歐洲；二是他本來就要實施的全球「對等關稅」將會「比對等更為寬容」（即美國新增的關稅將比別國徵收美國的低一些），卻會針對「所有國家」，而不是財長貝森特（Scott Bessent）口中對美出超特高的「肮臓15國」（Dirty 15）。

同時，由於押後TikTok「不賣就禁」法律的限期4月5日就到，特朗普也稱如果能同中國達成有關TikTok的協議，他願意稍減對華關稅。

上台以來，特朗普2.0關稅戰真正落實了的關稅，就只有針對中國的兩次10％額外關稅，以及針對全球鋼鋁的25％關稅。其針對加拿大(专题)、墨西哥這兩個自由貿易伙伴的關稅，則連續兩次被押後了一個月（當中一部份可能會在4月2日實施）。

4月2日將是特朗普宣傳良久將會向全球大加關稅的日子，除了上述的關稅項目之外，特朗普還會向任何購買委內瑞拉石油的國家加徵25％關稅，也就是特朗普口中的「次級關稅」（secondary tariff），即以針對國家B的關稅來間接制裁國家A。如果委內瑞拉的「小試牛刀」有效，未來這種次級關稅可能會變成特朗普在其他議題施壓他國的新板斧。

由於特朗普再次入主白宮以來關稅政策朝令夕改，讓人難以捉摸，美國企業界都在等待4月2日的來臨－－雖然他們大多反對關稅戰，但他們希望特朗普稱為「解放日」的這一天到來之後，其關稅政策的方向將會穩定下來，讓他們可以為未來的長遠投資作決定。

誰是特朗普貿易政策的軍師？

在一片溷亂的關稅宣示和行動之中，人們都努力試圖在瘋狂之中找到特朗普的方法。

其中，獲得最多人關注的就是如今被委任為總統經濟顧問委員會主席的哈佛經濟學博士Stephen Miran。Miran去年11月發表了題為《重組全球貿易系統的用戶指南》（A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System）的41頁文章，其中提出關稅、貨幣政策的驚人主張，被不少分析人士視為讀懂特朗普貿易政策的指南。

Miran的理論基礎在於所謂的「特裡芬困境」（Triffin Dilemma）。這是由比利時裔美國經濟學家特裡芬（Robert Triffin）在1960年代首次提出的概念。特裡芬困境指的是，美元作為儲備貨幣的地位需要持續的經常帳赤字來供應世界貨幣，長此下去將會造成美元的信用危機，使整個體制愈來愈不能持續。

而全球各國對於美元的非彈性需求也導致美元價值長期被高估，美國出口競爭力下降，進口更為便宜，長遠創傷了美國制造業，並因此構成國家安全風險。

美元作為儲備貨幣對美國當然也有其好處，例如是較便宜的借貸成本、利用美元系統來制裁他國的能力等。但Miran認為，隨著美國占全球GDP的比例愈來愈低（也就是世界對於美元需求的相對比例愈來愈高），美國必需世界各國分擔美元作為儲備貨幣的「負擔」。

為此，Miran提出了兩大招。先是關稅，再來的是讓美元貶值的多邊和單邊貨幣政策。

關稅負擔轉嫁他國

對於關稅政策，Miran認為只要關稅是一步步而且有針對性的執行的話，關稅的負擔將會透過別國的貨幣貶值轉嫁到其他國家身上，不會造成美國通脹，別國貨幣貶值將會削弱它們的購買力，貿易額不會有大幅變化，美國財政部的收入卻因此增加，部份抵銷美國政府長期赤字的問題。

他引用2018至2019年特朗普向中國首次開打關稅戰時候的數據作例子，認為人民幣(专题)對美元貶值抵銷了大部份對華關稅對美國進口商品價格的影響。他又引用研究，認為美國的最佳關稅水平大概是處於20％至50％之間。
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