為啥?央行暗示將改變利率制定方式
加西網編譯報道：在與美國的關稅不確定性使長期預測變得更加困難的情況下，加拿大央行行長表示，央行將改變基准利率的制定方式。
行長蒂芙·麥克勒姆（Tiff Macklem）周四在卡爾加裡向該市經濟發展小組發表講話。
他表示，由於通貨膨脹得到控制且經濟增長正在回升，加拿大經濟在 2025 年初處於強勁地位。
隨著央行基准利率迅速回落至較低水平，加拿大似乎已成功避免了經濟衰退。
麥克勒姆說：“加拿大經濟實現了軟著陸。不幸的是，我們不會在停機坪上停留太久”。
這主要是因為美國本月早些時候征收了全面關稅，以及加拿大對價值數百億加元的美國商品征收進口稅。
麥克勒姆稱：“我們現在面臨一場新的經濟危機。自從特朗普總統開始威脅對加拿大出口產品征收大范圍關稅以來，不確定性急劇增加。根據關稅的范圍和持續時間，經濟影響可能很嚴重。不確定性已經造成了傷害”。
由於這種不確定性，麥克勒姆表示，央行將改變其根據經濟預測來決定政策利率的方式。
在連續七次下調利率後，央行目前將基准利率維持在 2.75%。
美國總統唐納德.特朗普目前已經實施了多輪關稅，他還表示將在4月2日實施對等關稅。目前尚不清楚他的關稅將實施多久，是否還會有新的關稅政策出台。
麥克勒姆過去曾警告稱，加拿大央行的工具箱並不適合同時應對更高的通脹和關稅戰對加拿大經濟的打擊。
麥克勒姆表示，貨幣政策制定者現在將更加注重制定更適合加拿大面臨的一系列風險的利率，而不是像管理委員會通常那樣，就經濟預測達成一致，然後按照這一思路制定貨幣政策。
麥克勒姆表示，加拿大央行需要“靈活且適應性強”，以便對關稅方面的新發展做出快速反應。
就在麥克勒姆發表講話的幾天前，加拿大統計局報告稱，2 月份通貨膨脹率躍升至 2.6%，這主要歸因於渥太華為期兩個月的商品及服務稅減免的結束。
麥克勒姆指出，目前還不清楚企業將以多快的速度將更高的關稅成本轉嫁給消費者，因此加拿大央行准備了多種應對方案。
一種可能性是，如果全面征收關稅導致成本在一年內迅速轉嫁，那麼 2026 年第一季度的通脹率將比沒有貿易戰時高出約 2.25 個百分點。
加拿大央行 1 月份的預測顯示，在關稅影響之前，2026 年通脹率平均為 2.1%。
在這種可能性中，關稅對通脹的影響到 2027 年底幾乎完全從預測中消失。
其他情景下，價格上漲的傳導將更加漸進，這意味著通脹沖擊永遠不會像第一種可能性那樣嚴重，但會持續更長時間。
麥克勒姆表示：“從最根本的層面來說，我們的貨幣政策框架是 2% 的通脹目標。我們無法解決貿易不確定性，但我們對低通脹的承諾是毋庸置疑的。加拿大人需要相信，即使在全球動蕩時期，我們也能長期保持價格穩定”。
不知麥克勒姆是否在暗示，央行可能在通脹上升的情況下繼續降息，以此提振加拿大經濟，而不是像以往一樣，一旦看到通脹超過預期就開始加息。
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