为啥?央行暗示将改变利率制定方式
加西网编译报道：在与美国的关税不确定性使长期预测变得更加困难的情况下，加拿大央行行长表示，央行将改变基准利率的制定方式。
行长蒂芙·麦克勒姆（Tiff Macklem）周四在卡尔加里向该市经济发展小组发表讲话。
他表示，由于通货膨胀得到控制且经济增长正在回升，加拿大经济在 2025 年初处于强劲地位。
随着央行基准利率迅速回落至较低水平，加拿大似乎已成功避免了经济衰退。
麦克勒姆说：“加拿大经济实现了软着陆。不幸的是，我们不会在停机坪上停留太久”。
这主要是因为美国本月早些时候征收了全面关税，以及加拿大对价值数百亿加元的美国商品征收进口税。
麦克勒姆称：“我们现在面临一场新的经济危机。自从特朗普总统开始威胁对加拿大出口产品征收大范围关税以来，不确定性急剧增加。根据关税的范围和持续时间，经济影响可能很严重。不确定性已经造成了伤害”。
由于这种不确定性，麦克勒姆表示，央行将改变其根据经济预测来决定政策利率的方式。
在连续七次下调利率后，央行目前将基准利率维持在 2.75%。
美国总统唐纳德.特朗普目前已经实施了多轮关税，他还表示将在4月2日实施对等关税。目前尚不清楚他的关税将实施多久，是否还会有新的关税政策出台。
麦克勒姆过去曾警告称，加拿大央行的工具箱并不适合同时应对更高的通胀和关税战对加拿大经济的打击。
麦克勒姆表示，货币政策制定者现在将更加注重制定更适合加拿大面临的一系列风险的利率，而不是像管理委员会通常那样，就经济预测达成一致，然后按照这一思路制定货币政策。
麦克勒姆表示，加拿大央行需要“灵活且适应性强”，以便对关税方面的新发展做出快速反应。
就在麦克勒姆发表讲话的几天前，加拿大统计局报告称，2 月份通货膨胀率跃升至 2.6%，这主要归因于渥太华为期两个月的商品及服务税减免的结束。
麦克勒姆指出，目前还不清楚企业将以多快的速度将更高的关税成本转嫁给消费者，因此加拿大央行准备了多种应对方案。
一种可能性是，如果全面征收关税导致成本在一年内迅速转嫁，那么 2026 年第一季度的通胀率将比没有贸易战时高出约 2.25 个百分点。
加拿大央行 1 月份的预测显示，在关税影响之前，2026 年通胀率平均为 2.1%。
在这种可能性中，关税对通胀的影响到 2027 年底几乎完全从预测中消失。
其他情景下，价格上涨的传导将更加渐进，这意味着通胀冲击永远不会像第一种可能性那样严重，但会持续更长时间。
麦克勒姆表示：“从最根本的层面来说，我们的货币政策框架是 2% 的通胀目标。我们无法解决贸易不确定性，但我们对低通胀的承诺是毋庸置疑的。加拿大人需要相信，即使在全球动荡时期，我们也能长期保持价格稳定”。
不知麦克勒姆是否在暗示，央行可能在通胀上升的情况下继续降息，以此提振加拿大经济，而不是像以往一样，一旦看到通胀超过预期就开始加息。
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