没过好年的"医药一哥" 要让所有药企睡不着了

_NEWSDATE: 2025-02-14 | News by: 围观商业评论 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
这套组合拳效果有好有坏。好的是当国产创新药进入全面内卷之际，恒瑞仍能交出不错的业绩答卷，且股价也从之前26元的低谷，慢慢攀升并稳定在如今40-50元区间。

坏的地方，是一系列“大象转身”式的徐徐应对，仍显得保守迟暮。“创新药一哥”的王冠被百济神州抢走，海外营收占比仍不高，有投资人甚至发出“不是市场不宽容，是它转型太慢了”的感慨。

全面引入DeepSeek，算是这套组合拳的最新招式。“板块市值一哥”加上当下最炙手可热的AI明星，看上去是一记雷霆万钧势大力沉的王炸，实则根本不是恒瑞的解药。

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恒瑞引入DeepSeek，无疑有要加快创新药研发进程的考虑。

但这并非主要目的，至少在现阶段不是。

诚然，AI能加快医药研发的进程。

塔夫茨药物开发研究中心提供的数据显示，开发一个新药的成本大约为26亿美元。一般需要12-15年的时间才能将把一个新药从实验室送入市场，不仅如此，5000个临床前化合物大约只有5个化合物可以进入临床试验，最终只有一个才能批准用于临床治疗，成为真正的药物。

1/5000的几率，但这已经是十分高效、顺利的情况。

相比之下，来自 TechEmergence 的报告显示，AI 可以将新药研发的成功率提高 16.7%，AI 辅助药物研发每年能够为药企节约 540 亿美元的研发费用，并在研发主要环节节约40%至60%的时间成本。

这是如何实现的？从原理上讲，不管是疾病致病原理还是药理，都与蛋白质息息相关，因而观测、剖析蛋白质的三维空间结构就显得尤其重要。而AI依靠本身强大的计算能力，能够根据已有基因序列信息，“预测”蛋白质的基本结构，进而理论上能够以此去“找药”。这显然比人工筛试要更高效。

尽管前景令人心潮澎湃，但截至今日，AI在医药开放层面的作用并未得到充分证明。它并未给出比药物化学家和生物学家更好的药物，它的决策过程也因难以解释，而被当做一个监管范围之外的“黑箱”。

我们不否认AI必将在未来带给医药开发颠覆性的改变，但至少在目前，它在这方面的表现并不明显。

DeepSeek当前最主要的作用是什么？

CIC灼识咨询总经理刘立鹤在接受南都记者采访时表示，其“可以应用于药物开发、药品生产流程管理、辅助诊断、慢病管理等医疗领域从研发生产销售诊断治疗康复的全流程，极大地提升流程效率。”

中信建投研报中亦指出，AI医疗在提升医疗器械功能、检查检验结果解读、辅助临床医生决策、健康管理等多个领域的应用价值较大。

换言之，当前阶段，DeepSeek对企业的帮助主要是辅助性的，流程优化、效率提升等。

乍一看，这对恒瑞无疑是利好。毕竟对一家拥有2万名员工的巨头来说，哪怕只提升1%的效率，也将是恐怖的量变。

问题是，效率向来是恒瑞的长处。一直以来，恒瑞医药都是国内临床执行力最强的药企。配合恒瑞广泛而完善的渠道假设，形成了过去数十年了里恒瑞无惧产业内卷的资本。

你能从新药研发进度的变化上看到这一点。

最近几年，恒瑞医药的创新药研发进度与国际药企之间的差距正在逐步缩小。例如拉帕替尼与吡咯替尼上市时间相差11年，而K药与卡瑞利珠（PD-1）的上市时间间隔已经缩短至不到5年。
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分类：中国新闻

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