美股泡沫破裂已出现3大危险信号

日期: 2025-01-08 | 来源: 自由财经 | 有0人参与评论 | 专栏: 美股 | 字体: 小中大
美股泡沫3大危险信号现迹象，以预见网络泡沫而闻名，有“顶尖价值投资大师”之称的霍华‧马克斯（Howard Marks）再次示警指出，市场上已出现高估值、对AI过于热情与标普500涨幅是否部分来自被动投资者的自动购买，3个危险信号。

CNBC报道，在标普500指数自1998年来，缴出最好的2年佳绩，橡树资本管理的联合创始人马克斯在给客户的最新备忘录中，列出了3个他在股票市场上看到的危险信号。

在他给客户的最新备忘录中，列出了3个他在股票市场上看到的危险信号，马克斯明确表示，他不一定认为股市出现泡沫，因为他现在的专长是信贷，但备忘录的重点是股票泡沫的迹象。

他指出，投资回报在很大程度上，取决于为其支付的价格，出于这个原因，投资者显然不应该对今天的市场估值无动于衷，因高估值意味著短期内可能大幅下跌，或长期回报不佳。

马克斯的备忘录中将S&P 500的当前本益比定为22倍，而马克斯使用摩根大通资产管理公司的数据解释说，从长远来看，较高的本益比历来会导致较低的回报率，数据显示，今天的22倍接近区间的顶部，这一水准将转化为10年期回报率，介于正2%和负2%之间。

Marks进一步指出，与其说长期表现不佳，不如说倍数的修正，有可能被压缩到短时间内，从而导致急剧、突然的抛售，就像2000年网络泡沫破裂时一样。

除了高估值外，Marks还特别对“人们正在对AI这个新事物的热情”提出了异议。马克斯表示，人工智慧成为过去两年最大的投资主题，将辉达（NVIDIA）等主要受益者推向了令人瞠目结舌的价格，这种AI热情也可能已经扩展到其他高科技领域。与此同时，7巨头将太大而不能倒的“隐含假设”也让他感到担忧，光7巨头2024年就贡献标普500指数过半的涨幅，且至今仍有许多人认为，7巨头未来会有更多的收益。

另1个危险信号则是S&P 500的涨幅，是否部分来自被动投资者的自动购买，他们不考虑价值因素。

马克斯说，他最近一直在思考巴菲特的一句话：“当投资者忘记企业利润每年增长约7%时，他们往往会陷入困境”，虽然他曾问过巴菲特这句话，但这位传奇投资者说他从未说过，但我认为它很棒，所以我一直在使用它。
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分类：投资理财

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