各銀行對央行12月利率公告的預測

日期: 2024-12-10 | 來源: 加西網 | 有0人參與評論 | 專欄: 房屋貸款 | 字體: 小中大
（加西網綜合）對於 2024 年加拿大央行的最後一次利率公告（定於 12 月 11 日星期三發布），問題不是加拿大央行會不會降低利率，而是降低多少。

回顧一下，在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期間加息10 次之後，央行選擇在 2024 年不加息。相反，我們看到 1 月、3 月和 4 月三次維持利率不變，使政策利率保持在 5%（23 年來的最高水平），隨後在 6 月、7 月、9 月和10 月連續四次降息。

對於這份定於 12 月 11 日星期三發布的最新公告，問題不是他們是否會降低利率，而是降低多少。

目前尚無定論。加拿大五大銀行的經濟學家對今年最後一次利率公告（以及 2025 年即將公布的公告）的預測，因此您可以知道會發生什麼。

道明銀行（TD）：“央行面臨危機”

道明銀行的經濟學家幾個月來一直堅持降息 25 個基點的預測。事實上，這也是他們在 10 月宣布降息之前的預測，而現在我們知道，這不僅導致了本周期的首次降息 50 個基點，而且是自 2020 年 3 月以來的首次降息。

在討論加拿大統計局 11 月份的勞動力市場數據時，該數據顯示失業率上升 0.3% 至 6.8%，而實際就業人數增加 0.2% 至 51,000 人，經濟學家詹姆斯奧蘭多表示“市場仍然猶豫不決”，不確定美聯儲是否會最終降息 50 個基點或 25 個基點。

不過，奧蘭多表示，經濟繼續增加就業機會，再加上近期經濟和房地產市場數據顯示出韌性，道明銀行等經濟學家仍維持降息 25 個基點的預測——“但對於央行來說，這仍是一個艱難的決定，”奧蘭多補充道。

同一天發布的另一份報告由經濟學家克塞尼亞·布什梅涅娃（Ksenia Bushmeneva）撰寫，也傳達了同樣的信息，然而，該報告還指出，市場上降息 50 個基點的可能性上升了 80%。

豐業銀行：“有理由”降息 50 個基點，“也有理由”降息更少

加拿大豐業銀行則呼吁再降息半個百分點，將政策利率降至 3.25%。然而，在其最新一份報告中，經濟學家霍爾特（Derek Holt）表示：“我認為，如果他們只降息 25 個基點，那麼這就是正確的做法。”（他接著說：“我甚至更希望暫停降息。”）

在“贊成”方面，霍爾特指出，市場對降息幅度更大的預期是有利的。“央行行長麥克勒姆可能采用了風險管理方法。他可能會說，刺激過度的成本被刺激不足的成本所抵消，而刺激不足會導致通脹在 2025 年遠低於 2% 的風險，”霍爾特寫道，後來他補充說，他（強烈）相信“麥克勒姆本質上是鴿派”，“等了太久才開始加息，而通脹已經大幅上升。”

在“降幅較小”方面，霍爾特指出了 10 月份通脹率上升：10 月份 CPI 同比上漲 2%，而前一個月僅上漲 1.6%。他補充道：“如果加拿大央行完全依賴數據，那麼它就不能忽視這樣一個事實：其首選的核心通脹指標在 2024 年初觸底，此後一直處於高度不穩定的上升趨勢中，最近的月度數據經季節性調整和年化後遠高於 2% 的目標。”

加拿大帝國商業銀行（CIBC）：“沒有理由認為 50 個基點的利率過高”

加拿大帝國商業銀行經濟學家 Avery Shenfeld 的觀點比其他人更哲學。“幾乎每個加拿大預測者都預測，央行將不得不在未來幾個月將政策利率降至 3% 或更低，以實現其增長回升的目標。如果是這樣，沒有理由認為將利率下調 50 個基點至 3.25% 會過頭，”Shenfeld寫道。“那麼，如果我們最終需要在 2025 年進一步降低利率，那麼‘為什麼不’在下周而不是明年年初實施呢？為什麼不早一點給經濟更多它需要的東西。”

雖然 Shenfeld 承認加拿大的通脹表現並不像央行所希望的那樣，但他接著說：“並不是說半個百分點的變動就會讓通脹飆升。” 他還指出，將“抵押貸款利息從通脹統計中剔除，因為降息將冷卻這一部分”，12 個月的 CPI 在 2024 年的大部分時間裡都低於 2%。

加拿大帝國商業銀行的報告還展望了未來一年，並預測到 2025 年中期政策利率將達到 2.25%。Shenfeld 補充道：“這僅比我們對中性利率的估計低半個百分點左右，對於一個需要貨幣刺激才能更快發展的經濟來說，這似乎並不算過度。”
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