从"小微之王"变"垫底之王"民生银行对自己人下手

日期: 2024-09-06 | 来源: 智谷趋势 | 有0人参与评论 | 字体: 小中大
从“小微之王”变成“垫底之王”，民生银行只花了不到10年。

市场对它，算是“不待见”到了极致。

三年前，在2021年的最后一天，民生银行以0.35的市净率，在上市银行中垫底。今天，垫底的依然是它，市净率还进一步降到了0.28。

市场态度不但没有好转，反而更悲观了。民生银行，到底怎么了？

梳理其深层次原因，可以看到的有：

治理结构变化

民企股东与高管层的微妙平衡被打破，权力结构被重塑

高速增长期掩盖的粗放式管理，开始全面暴露，再加上羸弱的内控和复杂的利益纠葛……

只有破除这些深层次的顽疾，才有可能重获市场信任。

在这些问题没得到真正解决之前，民生银行也许还将继续垫底。

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2020年，民生银行交出了一份“史上最差业绩”：归母净利润骤降36.25%。

为什么会这样？

一个观察的角度是，新官上任业绩“洗澡”，再正常不过。彼时正值洪崎退休，新任董事长高迎欣接棒，民生银行亦将其解释为——主动处置风险力度加大。

随后，《中国民生银行五年发展规划》出台，信誓旦旦，大有准备迎头追赶之势，规划提出：

民生银行将用两年时间夯实基础，从2023年开始步入“持续增长期”。

然而，今天时间已经走到2024年，我们不管是站在业绩还是风险的角度，都基本上能够得出结论：

民生银行的这一目标，未能兑现。

先说风险。

从2020-2023年，民生银行的不良贷款率连降了三年，从高峰期的1.82%降至1.48%。看上去已有好转，但依然是同行里面最高的之一。

截至2023年末，民生银行1.68%的不良率，依然位列12家股份行的第二位，仅次于华夏银行。地产不良率，更是高达5.29%。

这也说明，民生银行的历史包袱很重，还远远没有完全化解。同时，资产质量还有可能进一步恶化。

一方面，逾期贷款猛增。从2020年至2023年，民生银行逾期贷款从780.88亿元一路走高至879.03亿元，今年上半年又走高至962.83亿元。

另一方面，关注类、次级类、可疑类贷款的迁徙率，较上年末显着增长。

各方面数据来看，都是压力山大。

那么，民生银行的业绩有没有显着上升呢？也没有看到一张漂亮的成绩单。

2024年上半年，民生银行实现营收655.89亿元，同比减少6.12%；归母净利润224.74亿元，同比减少5.48%。

显然，这样的业绩，要谈到“持续增长”，为时尚早。

更令投资者糟心的是，当前业绩上的“双降”，已经是修饰后的结果。

为什么呢？

首先，是民生银行的信用减值损失，少了。2024年上半年为205.51亿元，同比减少7.47%。从上述资产质量情况来看，减少信用减值损失的计提，明显是依据不足的。
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分类：中国新闻

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