全球股市黑色星期一始末:"纵火者"与"幕后黑手"

日期: 2024-08-08 | 来源: 吴晓波频道 | 有0人参与评论 | 字体: 小中大
但不妨碍我们先看最坏的情况。即如果美国确实出现衰退，或者说“硬着陆”，那么全球经济增长预期将大幅下调。

一方面，预期标普500指数将下跌至4200点左右。另一方面，各国央行预期将迅速降息，如此一来，那么本次下跌可能只是开始，由此利好避险资产将受益。

但我认为，出现最坏情况的可能性并不大。

◎ 首先单项数据受众多不确定因素影响，例如7月就业数据可能收到天气的影响。

◎ 再来，美国坐拥20年来最高利率，美联储有足够“弹药”为市场提供宏观支持。

◎ 第三，美国平均家庭财富自疫情爆发以来激增37%，而消费是经济最大和持续的推动力。随着金融条件更宽松，甚至有助于重振房地产并激励投资。

但无论如何，最新经济数据确实不如人意，短期市场可能会持续震荡。但经历调整后，美股，特别是科技板块风险回报有所改善，这也是中长期投资者可以把握的机遇。

谭雅玲

中国外汇投资研究院独立经济学家

中国国际经济关系学会副会长

关于传闻中的本周美联储提前降息，我本人对于9月降息都持保留意见，更别提现在了。

◎ 第一，超预期差的就业指标并不是紧急降息的理由。

失业率是一个中期的指标。尽管这次“暴雷”，但一方面受到季节性因素影响，另一方面，放在更长的维度看，失业率一直维持在五十年来的低水平。

接下来美国会公布CPI和PPI，以及对美国第二季度经济增长数据的第二次修正（我判断可能会向上修正，从2.8%到3%左右），在这些数据出来前，市场还会观察。如果降息了，反而在预示着美国经济出现了大问题。

◎ 第二，美国的通胀水平与是否降息有关联，但当前数据还不足以支持必须降息。

当前核心通胀率在2.6%，大家认为，因为趋势上正稳步回落至2%的目标水平，因此美联储降息的概率大增。但在我看来，2.6%同2%依然还有很大的差距，降息的可能性和必须降息是两码事。

◎ 第三，美股暴跌似乎也给了美联储降息的理由。但当前美股的回调，尤其是科技七巨头的跌幅，与一年来的涨幅相比微不足道，大趋势上看，美国的牛市并未结束。

◎ 第四，不降息唯一的不利因素是对融资和投资有一定影响，但当前，美国的房价还在创新高，并没有因高利息支出而有所压制。

我认为，美联储一直用“嘴”降息，但实际上，降息的理由不多，加息的理由却有一大堆。因此还是要谨慎判断。

不过，通过炒作美联储降息，从而为美元贬值打开通道，反倒是更合常理。

去年年底，高盛的报告指出，美元“在实际贸易加权基础上仍然被高估了大约14%—15%”。当时美元指数报102.35，8月6日美元指数报103，今年至今的它最低101，最高106。那么在这个基础上，炒作美联储降息，最大的好处是能够用一种“口头”的形式，实现美元贬值。

美元贬值是美国的基本国策。与许多国家和地区不同的是，美国的企业以海外为主，美国的经济以海外为主，从这个维度看，美元贬值对于它的整体竞争力、销售力、利润率等各方面都有好处，因此当美元出现了明显的高估时，一旦有机会能够造势令美元贬值，美国乐见其成。
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分类：美国新闻

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