麻辣地产点评：降息时代来临

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6 月份总体 CPI 通胀率同比下降至 2.7%，略低于预期。加拿大央行首选的核心通胀指标平均值也稳定在 2.8%。有些人会认为央行调控任务尚未完成，通胀率必须回到 2%，而不是上升一个基点，这种荒谬的思路也被用来为过去十年来将利率保持在接近零的水平辩护，因为通胀率一直徘徊在 1.8%左右。

我不是经济学家，但我确实关心经济与住房的关系。考虑到住房占 CPI 篮子的近 30%，我想我应该在这里发表一下看法。

根据加拿大统计局上个月的数据显示，住房通胀率升至 6.2%，主要原因是房租同比上涨 8.8%，抵押贷款利息成本同比上涨 22.3%。显示租金通胀正在飙升，通胀速度创40年来最快！

来源：加拿大统计局

然而，这只能告诉我们已经发生了什么，正如韦恩曾经说过的，滑向冰球将要去的地方，而不是它曾经去过的地方。在现实中，加拿大两个最大都市的租金正在下降。

根据 Rentals.ca 的数据，温哥华 6 月份公寓租金环比上涨 1.1%，但同比下降 7.8%，平均租金为 3,042 元。在多伦多，6 月份专用建筑和公寓的平均租金环比下降 2.5%，同比下降 3.5%，跌至 22 个月以来的最低水平 2,715 元。多伦多公寓租金已连续 5 个月同比下降，而温哥华租金已连续 7 个月同比下降。

数据与传闻相符，去年租金达到峰值，目前温哥华和多伦多的租金正在小幅下降。除卡尔加里外，大多数主要市场的租金增长都呈现停滞状态。

全国租金标价较 5 月份下降 0.8%，为 2021 年初新冠疫情期间以来的最大月度降幅，扭转了每年此时租金上涨的典型季节性趋势。

来源：Rentals.ca

方程式的另一边，抵押贷款利息成本增长了 22%。然而，这一函数直接受到加拿大银行的影响。

讽刺的是，正如我的好朋友 Ben Rabidoux 指出的那样，加拿大统计局几个月前调整了 CPI 篮子权重，允许利息成分从篮子的 3.5% 上升到 5.2%。这意味着 6 月份抵押贷款利息成本为总体 CPI 增加了 1.3 个百分点！6 月份扣除抵押贷款利息成本后的通胀率仅为 1.4%，为 2021 年初以来的最低水平。

因此，我们可以肯定，全国大部分地区的情况是这样的：租金持平且下降，房价下跌，抵押贷款利息成本下降。换句话说，实时 CPI 篮子中有 30% 正在通货紧缩。

难怪央行行长和他金融界朋友们普遍预计本周将再次降息，市场认为降息 25 个基点的可能性超过 90%。加拿大央行已经落后了，就像几年前一样。请记住，他们直到 2022 年 3 月才开始加息，而加息前一个月，房地产市场已经达到顶峰，当时房价以 40 年来最快的速度上涨。

偶尔降息 25 个基点也无法扭转局势。房地产市场发展得太快、规模太大，现在正经历痛苦的萎缩，上周 Urbanation 发布的最新数据提醒了我们这一点。

今年上半年，多伦多地区的新公寓销售量已跌至近三十年来的最低水平，达到1997年以来的最低水平（上图）。

7 月份的降息不会阻止这种趋势。新房销售直接影响住房开工量，而住房开工量是加拿大约 8% 劳动力就业的保障。

无可否认，住房市场需要经历又一次调整，棘手的是如何阻止市场剧烈波动，控制其带来的附带损害。

降息时代来临，加拿大央行行长已经在着手准备了。。。

本文由Steve Saretsky提供
加西网地产中心编译报道
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