8成看跌今年房地产,但专家这么说
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温哥华知名地产评论人士Steve Saretsky 在Twitter上做了一个民意调查,在获得的近5000张选票中,近80%的受访者认为大温房地产在2023年底之前房价会进一步下跌。是的,大多数人确实倾向于看跌,只有22%的人认为会涨或者持平。 这很难否认,鉴于房价快速飙升的历史,突然遇到大多数人从未见过的最快加息周期,房价真的可能会进一步下行。
而且,以债务调整水平来看,这个加息周期比1980年代严重两倍多。
可是房价已经下降了不少。全国房价指数自 2022 年 3 月达到顶峰已经以来下跌了 16%,这是追溯到2005年有记录以来的最大跌幅。虽然我们即将结束这个加息周期,基于上周一份强劲的劳工报告,市场仍然预计加拿大央行行长Tiff Macklem将给很多人带来更多痛苦:加拿大经济在12月增加了10.4万个工作岗位,远超了原来预期的5000个工作岗位!但是,这里我不得不提醒一下:
• 我们增加了预测 20 倍的工作岗位!这个误差实在太大,要不就是预测非常糟糕
• 加拿大的人口规模只有美国的1/10, 却增加了近一半的就业机会。这似乎看起来很不真实
• 强劲的劳工数据与同一天发布的PMI和ISM数据相冲突。这2个指数都指向商品和服务的通缩。
劳动力数据历来滞后,容易出现修正。加拿大央行会忽视这一点吗?市场似乎并不这么认为,并且预测央行将在1月25日的会议上加息25个基点的可能性为73%。这将使隔夜利率达到4.5%,最优惠利率达到惊人的6.7%。这也意味着任何购买浮动利率抵押贷款的借款人都将按8%的贷款利率接受压力测试。这听起来非常不妥。
同样,预测价格下跌的理由并不难。我确实很难和共识独善其身。通常,当每个人都认定一个方向时,市场往往会朝相反的方向走,虽然今天要预测牛市其实理由并不多。
目前的牛市预测理由只有海啸般的移民数据: 加拿大在 2022 年增加了 431645 名新的永久居民,创下历史新高。这超过了 2021 年 405000 人的先前高点,政府还不满意。政府的目标是在 2023 年新增 465,000 名永久居民,2024 年为 485,000 人,到 2025 年为 500,000 人。请记住,这不包括外国学生或临时工。当你把这些人算到一起时,加拿大的人口在过去十二个月里实际上增加了86.5万人!(下图)
所以我的预测是,在短期内,利率将继续拖累房地产市场走低。然而,由于新房建设在财务上不可持续而突然暂停,外加大规模移民,五年后我们将会谈论一个更大的住房危机。好吧,大家都戴好安全带,为未来一年的市场波动做好准备吧,一定有大事件发生!
本文由Steve Saretsky 提供,加西网地产中心编译报道
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