地產點評：一瘸一拐地跨過生死線

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加拿大經濟第四季度以高於預期的 2.6% 的年化增長率增長，遠超加拿大央行 1.8% 的預期和彭博調查中經濟學家 1.7% 的中值預期。然而，在幕後，細節還有待跟進。根據加拿大統計局的數據，2024 年人均 GDP 下降 1.4%，而 2023 年則下降了 1.3%。大勢不好！

來源：IceCap Asset Management

由於本周加拿大經濟將面臨新一輪關稅沖擊，近期經濟增長的任何反彈都可能是短暫的，加拿大央行仍將保持警惕。好的一面是，債券收益率繼續下跌，使得抵押貸款利率對 60% 的借款人來說更具吸引力，這些借款人將在未來兩年內續約。周五，5 年期債券收益率收於 2.6%，為今年以來的最低水平。

來源：CNBC

市場預測各大銀行應該會在下周再次開始降息，正好趕上春季市場。低於 4% 的固定利率可能在短期內成為常態。在正常情況下，你會看到購買活動大幅增加，但這尚未實現，因為買家擔心關稅戰，仍然在場外觀望。

2 月份的住房數據最能體現這一點。大溫哥華地區房屋銷售量同比下降 11%，除 2009 年和 2019 年 2 月外，這是 25 年來 2 月份銷售總額最低的一次。銷售量減少，庫存增加，新房源數量增長 11%，總庫存增長 28%。

公寓市場的情況尤其有趣。繼 1 月份創下新高之後，2 月份新公寓掛牌量創下歷史新高，MLS 上新增掛牌量超過 2,600 套。

來源：Steve Saretsky

連續幾個月新房源數量創下新高，而銷售量仍遠低於長期平均水平。 原因很簡單，較低的利率並沒有吸引投資者重返市場。投資者已成為淨賣家，而不是買家。正如我們之前強調的那樣，這不僅給二手市場帶來壓力，而且尤其給樓花市場帶來壓力。投資者主導樓花市場有幾個原因：大多數最終用戶不想等待 4-5 年才能入住，而且許多人不願意購買本質上是期貨合約的東西。

因此，開發商資產負債表上未售出房屋的數量已膨脹至至少八年來的最高水平。

開發商和政策制定者都在努力尋找解決方案。解決方案之一就是增加銷售時間。

根據現行的 REDMA（房地產開發營銷法）指導方針，開發商在提交披露聲明後有 12 個月的時間獲得建設融資。換句話說，他們有一年的時間來銷售足夠的樓花產品（通常為總套數的 60%）以滿足銀行的要求並獲得融資。這條規則的目的是保護買家免受可能因金融不穩定而無法進行的項目的影響。而BC省政府剛剛將該規定從 12 個月延長至 18 個月。

這幾乎告訴了您需要了解的有關樓花和投資者市場現狀的所有信息。請記住：樓花市場引領住房開工量。

REDMA 延期或許可以幫助一些項目勉強跨過生死線，但對於許多其他項目來說，額外的六個月只是推遲了不可避免的結果。畢竟，你無法暫停經濟規律。

投資者市場的情況與我們在最終用戶市場看到的情況完全不同，尤其是對於單戶住宅而言。雖然公寓庫存已膨脹至新高，但獨立屋市場的新房源數量也徘徊在歷史最低水平附近。

我們的住房問題幾乎全部集中在投資者市場。也許這種情況會在某個時候溢出，但不會是現在。

本文由Steve Saretsky提供
加西網地產中心編譯報道
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