葛老及柏南基俱無答案 但對緊縮貿易赤字不會重挫經濟感樂觀
【美聯社華盛頓廿一日電】雖然美國貿易赤字已經破紀錄,經濟卻繼續成長,原因是外國人仍然願意投資美國。但是外資湧入美國究竟可以持續多久,聯邦準備理事會(Fed)主席葛林斯潘(Alan Greenspan)回答不了,他的繼任者柏南基(Ben Bernanke)也沒有答案。
美國和世界各國在貿易、投資收入上的差額如滾雪球般,去年膨脹到6680億元,創下紀錄。這個赤字稱為經常帳,預計今年還會續創新高。經常帳赤字公認是評估一國的國際經濟地位最好的量尺,追蹤的不只是國與國間貨物和服務業的流向,還包含投資的進出。
假使外國人不高興了,開始出售手上的美國資產,那麼美國股票、債券會重跌,利率(包括房貸利率)會躍升,國家會面臨金融危機。
葛老和柏南基認為這種情況不至於發生,但是他們都說,貿易赤字不能永遠成長下去。葛老最近警告,外國人對於美國股市、債券以及其他美元為主的資產,可能已經失去了一些投資意願。
葛林斯潘11月14日的演講警告,每年美國不斷增加的赤字不能無期限地持續下去。他說:「到了某一時刻,投資者會停步不前。」不過他沒猜那個時刻什麼時候會發生。
葛老指出,國際清算銀行追蹤今年頭三個月的外國投資,金額超過300兆元,其中42.5%是美金,39.3%是歐元,美金的比率比三年前低了4%,歐元增加了5%。
葛老發表談話後一天,參院就柏南基接任葛林斯潘職務進行聽證;被問及對赤字和外國人持續投資美國意願的看法,柏南基說:「我不預期外國的債主,會非常顯著地改變目前持有的投資。」
參議員陶德(Chris Dodd)問柏南基擔不擔心,美國債務遭外國人持有的比例前所未有地高。柏南基詼諧地答道:「既然我們的經常帳赤字很大,既然這個赤字需要融資,那麼有外國人似乎十分願意持有美國國庫債券和其他金融工具,實在是很幸運。所以,這就像被問到上了年紀感覺如何一樣;你該想想人在老去之外的另一條路。有人願意持有我們的金融資產,要比沒人願意好。」
財政部最近的統計顯示,外國人對於投資美國仍然興趣濃厚。外國人購買美國股票、公司債券、國庫券與其他證券的9月淨額為1181億元,比8月的數字大幅升高,其中1138億元來自民間,43億元來自外國政府。
葛林斯潘曾經說過,美國接受外來投資作為貿易赤字的融資,「似乎永無止境」,而且已經成為專家的困惑。他和柏南基都同意,不能永遠這麼下去,但是兩人對於緊縮赤字而無需造成經濟重挫,皆表樂觀。柏南基對國會議員說:「我相信可以通過一段時間辦到,不會隔天就立即見效。」