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楼主 / 飞天2012
- 时间: 2013-4-02 10:56导读:财经撰稿人达斯(Satyajit Das)在MarketWatch撰文指出,塞浦路斯危机其实比看上去更加可怕,因为这很可能会成为未来一系列更为重大危机的开端,全世界都在波及范围之内。
以下即达斯的评论文章全文:
这个世界已经成功地说服自己相信塞浦路斯根本没有什么系统性的重要意义。可是,我却不能不想起英国前首相张伯伦,因为他也曾经决定对“一个遥远国度当中我们一无所知的居民之间的争吵”置若罔闻。
首先,塞浦路斯的具体救援方法还在等待欧盟、欧洲央行和国际货币基金进一步的分析。问题可能比想象的更加糟糕,迫使救援计划不得不做出改变,不然的话就会一事无成。
其次,就像在希腊那样,救援方案也可能徒劳无功。金融系统已经残破,资本控制措施产生不良影响,再加上旅游业前景不明,这些就意味着塞浦路斯可能会经历漫长的衰退,完全无法达到预定目标和归还救援债务,要么不得不要求进一步援助,要么就只能进行债务重组。
第三,那些不足10万欧元的小储户虽然获得了担保 ,但担保却是来自已经丧失偿付能力的塞浦路斯政府。欧盟救援基金不能用于支持银行系统。
小储户同时也受到了“临时性”资本控制的影响,这种控制很可能会继续很长的时间。比如冰岛,类似的控制已经存在了五年以上。
居民每天提款的总额不得超过300欧元。当地企业的交易额度则被控制在每天5000欧元以内。信用卡交易每个月不得超过5000欧元。旅行者每次只能将1000欧元带出这个国家。这就意味着小储户的现金依然是被牢牢捆住的,依然暴露在将来可能的重组之下。
第四,欧盟面对救援行动采取了新的姿态,将损失转嫁到股东、债券持有者和储户头上,不能不让人重新审视欧洲银行和债务之间的关系了。德国总理默克尔一直都在强调说,不能让纳税人来拯救银行,可是在塞浦路斯,正在上演着和历史截然相反的一幕。
原本一直以来,无论在欧洲,还是在英国和美国,政府都在保护破产银行所有债权人,包括次级债券持有者的利益,以避免危机蔓延,或者触发更严重的问题。德国银行救援了IKB的储户。直至最近的SNS银行,荷兰也一直在对主要银行采用类似的做法。只是在丹麦、爱尔兰、英国和西班牙有些很少的例外。
其他的替代方案如塞浦路斯离开欧元区,重组银行和国家债务等都被无视了,因为这将导致欧洲央行在塞浦路斯银行的90至100亿欧元资产遭到损失,其他持有塞浦路斯国债的欧洲银行也将受到连累。
可是无论怎样,让投资者和债券持有者来承受损失,在实践当中都是高度值得质疑的。
欧洲各银行拥有6920亿欧元西班牙政府债券,8320亿欧元意大利政府债券,此外,希腊、爱尔兰和葡萄牙债券总计也有7910亿欧元。欧央行已经购买了超过2000亿欧元的欧洲主权债务,主要是来自意大利和西班牙,同时他们还向欧洲各银行放款超过1万亿欧元。
如果想要减记问题国家的银行或者主权债务,不可避免地会使得各银行,主要是北欧国家银行遭受重大损失。根据欧盟观察,塞浦路斯银行的亏损主要都是减记希腊政府债务导致的。
这就意味着,要继续目前的让投资者风险自负的政策将更加困难,而欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)在相关讲话中出尔反尔,或许也正反映了这种纠结。
第五,德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)现在说,“欧洲的储蓄账户都是安全的”,和他早些时候说存款担保“只取决于一个国家的偿付能力”截然相反。由于没有覆盖全欧的存款保险机制,也没有银行再注资的明确资金来源(两者都受到德国杯葛),所有的储户其实地位都非常脆弱,而资本外逃的风险也就持续存在。
第六,指责塞浦路斯帮助洗钱和逃税的论调其实是说明,相关方面是愈来愈愿意采取政治借口作为权宜之计了。
塞浦路斯是一个低税收管辖权国家,但这和逃税是两回事。世界上还有很多其他国家也有庞大的银行体系,离岸存款规模巨大。比如绿色版的银行资产超过国内生产总值的21倍,英国和瑞士的银行资产都超过国内生产总值的5倍,马耳他的情况也和塞浦路斯相当。
更加严格控制洗钱也是欧盟提出的条件。可是,这些问题并没有阻止过欧洲央行向塞浦路斯银行提供紧急资金援助。
包括英国、德国和法国在内,许多西方经济体都从来自世界各地——当然也包括俄国——的各种逃离资本当中得到了好处。我们早已知道,众多的西方银行都和各种毒贩或者流氓国家有不法交易存在。单单把塞浦路斯提出来实在荒唐。
第七,欧盟蓄意绕开了塞浦路斯议会的批准,这种破坏民主的做法就意味着救援依然可能会遭遇挑战,甚至是拒绝。
塞浦路斯事件是标志着债务危机的处理进入了危险的新阶段,现在的债务危机,几乎不可避免地要导致金融衰退。之前,大家采取的都是增加税收,将利率降低到通货膨胀率之下,直接投资和增加政府干预等,而现在,政府却是采取了直接的手段,以征用的办法将负担转移到储蓄者和投资者肩上。
一家银行的存款,只有在机构本身,以及包括政府在内的担保者能够履行义务时才是安全的。现在世界任何地方,任何的储蓄者或者投资者都不能再因为自己的资产享有担保就感到安心了。
蔓延的风险是巨大的。正如一位塞浦路斯银行家在媒体面前所说:“……卢森堡和斯洛文尼亚也逃脱不了……我们应该给他们开风险问题培训班。”
当塞浦路斯人从金融炼狱走向经济地狱时,其他遥远国家当中的人们最好记得多恩(John Donne)的名句:“没有人能自全,没有人是孤岛……丧钟在为谁敲,我本茫然不晓,不为幽明永隔,它正为你哀悼。”(子衿)
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美股评论：塞浦路斯丧钟为谁而鸣 ?
