谈谈放空和放空的几种方式--7月18号，更新完毕

楼主 / 英雄本色

当人们谈到炒股票，一般都是希望自己买的股票升，然后卖个好价钱。但是，世界上怎么可能只有上升没有下跌的股票呢？如果一个股票老是下跌，那是不是表示就不可以碰，因为挣不到钱呀！中国的股票也许现在还只可以买升，不可以买跌。但在北美，股票跌也是可以挣钱的，因为你可以放空这个股票来盈利。

什么是放空(English 叫 short)?
放空，有时候也叫做空，是投资者预测股票价格将会下跌，于是向证劵商交付抵押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。打个比方，你在TD WaterHouse开户做股票，觉得苹果的股票升不动了，于是从TD那里借了100股，以每股359元的价格卖了。你现在手上有了35900元（当然你得付手续费，这里我就不记了）等苹果的股票掉到350元的时候，你把这100股买回来还给TD WaterHouse，用了35000元.这样一卖一买，你手上就挣了900元。这样操作的话，股票掉得越厉害，你挣钱就越多！

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第 2 楼 / 英雄本色

放空方式1--从证券商手中借股票

我个人觉得中文的"空“字是对short的最佳解释。空，就是说你没有，要去借。当你下单去空一个股票的时候，你的单子是不会马上送到市场上去的，证券商要看看自己有没有这个股票，如果有，你的单子才可以送到市场上去，如果没有，你的单子就会给拒绝，原因就是没有股票可以借给你。金融风暴之前，和金融风暴刚开始的时候，许多证券商就算自己没有这个股票，也一样帮你在市场下单，英文是"naked short",翻译过来就是”裸空“。那个时候的股票市场是我的最爱，几乎隔几天就风起云涌，波澜起伏得很。当一个股票下跌的时候，如果允许裸空，下跌的会幅度更大。到后来，美国佬改变了游戏规则，许多股票不允许放空了，裸空更加是不可能的。就算是现在，证券商对放空的要求和规矩多了许多。以TD为例，TD不会允许你对一支股票放空超过25万元，不管你账上有多少钱。我2010年年底的时候大肆放空SLW,没想到TD最后不肯借我股票了，就是因为这个规定。我想其他证券商现在应该也有类似的决定吧。

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第 3 楼 / 英雄本色

放空方式2--买入期权put

期权，英文叫做option,是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利.这个未来特定时间可能是一周，一个月，或者是好几个月后。一般来说期权到期日是每个月的第3个星期五。距离到期日越短，风险越高，波动也越大。很有可能短短2,3天之内一个期权可能升值10倍以上。我这里就不多说期权怎么玩了，还是回到正题，买PUT。

我这里还是以苹果做例子。今天苹果的价格是353，你认为苹果会在将来掉到330元以下.
今天330元的put,
七月15号到期的是.15元，
八月19号到期的是4.1元，
九月到期的就更高了，是7.25元。

这些数字是什么意思呢？我这里就解释7月15号的put. 0.15元是指你现在给证券商每股.15元的价格，你有权在7月15号或者以前以每股330元的价格卖掉苹果。如果在这个时间段，苹果掉到了325元，你每股等于就挣了4.85元(330-325-.15).而你付出的代价是.15元，不算手续费，你每股有30多倍的回报！你也许会问，那要是苹果一直在330元以上呢（从现在到7月15号为止），那样的话，你这.15元就全部损失了。

用期权来做空，可以说风险很小，因为你只要用15元(.15*100股）就控制了现在价值35300元(353*100股）的股票。也可以说风险很大，因为你这15元极有可能一分钱都没有了。

至于怎么控制风险，那就不是我在这里应该讨论的了。

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第 4 楼 / 英雄本色

放空方式3-利用ETF放空

在加拿大开投资账户炒股票，一般来说有3个级别。
1：cash account (现金账户）
如果你的投资经验很少，证券商可能只会给你开现金账户。在现金账户里，你有多少钱，才可以买多少股票。比如你有1万块钱现金，那么你可以买的股票不可以超过1万块（包括手续费）。而且，现金账户是不可以来放空股票的。

2：margin account(中文不知道怎么翻译好，你可以说这个是可透支户口）
你如果要做空股票，一定要拥有margin account,不然的话，你是不可以做空股票的。

3：option account(期权账户）
这个级别最高，你可以用这个账户来买卖期权。如果想要拥有option account,你的margin account一定要给证券商批准才行。

也许你会说，你说这么多不同的账户干什么，这和用ETF放空有什么关系？有关系的，因为不是每个人都可以申请到margin account的，如果那样，这些人就不可以做空了嘛？怎么办呢？于是一些家伙就设计了一种金融产品，叫做short ETF.这些ETF不是针对单一的股票，但是针对股市指数，还有许多资源商品，甚至货币。这些ETF的波动幅度是针对对象的波动幅度的2倍，或者3倍. 因为我在讲做空，所以我下面的ETF全是做空的。

做空道琼斯：DXD
做空S&P：SDS
做空纳斯达克100：QID
做空多伦多60：HXD（加股）
做空金融：SKF，FAZ(3倍）
做空石油：SCO
做空银子：ZSL，HZD（加股）
做空美元：HDD（加股）

还有许多做空的ETF，我就不一一列出来了。这些ETF，你只要有股票账户，你就可以买卖。打个比方，如果你认为道琼斯指数过段时间会掉到13000点，你就可以买DXD，道琼斯掉得越多，DXD就升得越高。这样的话，股市掉的话你也一样可以挣钱了。不过，这些ETF都只适合短期拥有，你长期拥有的话，是自己和自己的钱过意不去！

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第 5 楼 / 英雄本色

放空方式4---投机取巧，做多做空都来空

有人可能会觉得我这个小标题莫名其妙，什么是做多做空都来空？这个和我上面提到的ETF有关。我上面说过，这些ETF只适合短期拥有，不适和长线。我现在用银子的ETF来做例子解释一下。

SLV,是跟踪银子的ETF，它五月31号的收市价是37.6元，今天（7月14号）的收市价是37.41元。掉了０.５％
SLV价格

ZSL,是双倍放空银子的ＥＴＦ，意思是指银子升１％，它就掉２％，银子掉１％，它就升２％。它五月３１号的收市价是１６．０９元，今天的收市价是１４．９１，掉了７．３％。
ＺＳＬ价格
你想想，如果你在五月３１号看空银子，买入ＺＳＬ一直持有到现在，银子和五月底比是掉了，那么你的ＺＳＬ呢，也掉了，而且是掉了７％！这也就是我上面所说的长期持有这些ＥＴＦ就是和自己的钱过意不去的意思。

好了，回到正题，做多做空都来空。
比如你现在看空银子，你不是买ＺＳＬ，而是放空做多银子的ＥＴＦ，ＡＧＱ。你如果觉得银子会升，不是买入ＡＧＱ，而是放空ＺＳＬ。这样做，就是利用ＥＴＦ的缺陷来盈利。你要是五月３１号看多银子，做空ＺＳＬ，到今天为止，银子没有升多少，但你做空ＺＳＬ却挣了７％了。这还是２倍的ＥＴＦ，要是３倍的ＥＴＦ，你会挣得更多。在２００８年和２００９年金融风暴的时候，我经常做空ＦＡＳ和ＦＡＺ，就是利用这个缺陷。可惜现在世界变了，证券商那里我再也借不到这些ＥＴＦ来放空了

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第 6 楼 / 英雄本色

放空应该注意的一些东西---自己的体会

放空ETF我上面已经提过了，这里就不说了。下面这些是我自己对于放空个股的一些体会。

1：选股。
我这个人是典型的鼠目寸光，很少看财务报表之类，我只看图，然后用技术指标，RSI，MACD等。如果RSI有75以上，我就会准备做空了。

2：再看选中股票的背景
如果我准备做空一个股票了，那个股票的市场资产最少要有10B以上，而且股票每日的交易量要有1M以上，股价要在20元以上。

3：不碰有消息的股票
这个不管是好消息还是坏消息，我自己如果看到一个股票有异动是因为什么消息，我不会去碰。

4：见好就收
如果我一，俩天内就挣了500左右，我会收手。

有些事情说起来容易，做起来难。我自己有时候都没有遵循这些规矩，特别是见好就收这条。我自己经常想大块吃肉，大碗喝酒，但常常没吃到什么，还给噎着，呛着了。本身做股票就是很有风险了，放空，更是一件非常有风险的事情。理论上来说，放空的危险是无限大的。举个例子，你买1000块钱股票，明天这个股票清盘了，你1000块钱一分钱都没有了。但是，如果你有1000块用每股10块钱放空一个股票，明天这个股票升到30块，那么你损失就是2000了，而不是1000块！

有人夸我懂得很多，其实，懂得多不表示做得好，很有可能是懂得多，死得快！

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