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樓主 / 犀牛
- 時間: 2022-3-09 17:09來到高手雲集的加西，希望和喜歡投資的朋友們多多交流。眾人拾材火焰高，臭皮匠多了，交流探討多了，不見得比諸葛亮差太多，盡管還是要差很多，呵呵。
GOOD GOOD STUDY， DAY DAY UP。
拜山門，就要遞帖子。這是小弟在 2020-2021 的一段個人投資經歷，eflee 哥已經雅正了。
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【2020國際金融恐慌】之個人投資及2021投資組合之調整
犀牛 2021.12.28
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2020.03.09 - 2020.03.18 連續8個交易日內，市場4次熔斷，道指 2020.02.19-2020.03.23 一個月左右下跌 -35%，2020.03.16 更是創造了道指歷史上的最大單日下跌點數 -2997點，數據一次次被刷新，歷史一次次被改寫。【2020國際金融恐慌】必然會在歷史上留下抹不去的重要一筆。作為親身參與整個過程的普通個人投資者，也想把整個過程中自己的個人感受，判斷依據及操作過程記錄下來，也算是寫給自己的一個投資筆記。
可以GOOGLE維基百科的“2020年國際金融恐慌”或者“2020 stock market crash”，更加專業一些。中文版的沒寫完，英文版寫得更全面一些。不過，個人認為，這種文章大多是在事件結束後，站在上帝的視角上，對事件進行評論的。作為參與歷史的普通投資者，在當時的某一天或者當時的某一個時間點，是不可能有這些判斷的。
原本沒有想把2021寫進來，因為2021的事情並不多，比較大的事情只有一個剛好發生在 Black Friday 的因為Omicron變異病毒造成的黑五事件。恰巧在2021年末我又犯了一個錯誤，盡管這個錯誤總體影響不大，但是覺得具有一定的代表性，所以把2021也一並寫了進來。另外，2021還有一個主要任務，就是對2020投資組合的不合理性進行了調整。
文中以美加西海岸時間為順序。為了對應文章中的內容，文後有經過嚴重PS的配圖。鑒於本人有喜歡吹牛的個人愛好，所以文中有關吹牛的部分，以(haha)做標注。文中所有的“認為”均屬個人當時的觀點和判斷，事後證明有些是錯誤的，這很正常，在文中以(X)做標注。而有的事情是維基裡沒有記錄下來而我當時印象比較深的。
由於只記錄當時的個人判斷，所以可能和維基的記述在時間或觀點上有些出入或不准確，請以維基為准。
大師有大師的分析，韭菜也有韭菜的判斷。如果文中有萬分之一的觀點/判斷能給其他人帶來微不足道的一點點的幫助的話，也算是善莫大焉了。
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2020.01.01 - 03.05
天朝島國韓國的市場出現了比較大的動蕩，這個當時注意到了。不過個人認為幹擾到美股市場的可能性不太大，即使有影響也應該不會太大(X)。從歷史上來看，美股平均每2年左右會出現一次10%左右的調整。2009年至今已經漲了12年了，即使調整一下，也沒什麼大不了的(X)。
2020.02.19 市場還創下了歷史新高。2020.02.19-03.05 市場出現了約10%的下調，個人不予理會。
2020.03.05 - 03.06 周四-周五
OPEC開會，沙特俄國出現爭吵。維基記錄的是當天油價 -20%。不過在我印象中當天油價好像是 -10% 左右。因為我一直是石油的堅定看多者，所以比較關心每次OPEC開會的情況。
油價一天之內 -10%，個人認為，沒什麼特別需要擔心的。每次OPEC開會他們都會吵架，其中有真也有假。SU 的價格這兩天是 25.97-25.04，說明在石油公司大部分持股者看來，當天的油價 -10% 是無需擔心的。小兩口吵架，過會兒就和好了。
2020.03.08 周日
俄國態度強硬，沙特於是開始發飆，宣布超大幅度增產。這僅僅是一個聲明而已。夜裡石油期貨開盤，油價 -30%。
當時的想法是，大事不好，石油這下子肯定完蛋了。當時認為這一次石油崩盤100%是人為因素。其實裡面也有疫情的因素，不過那是後話。當夜決定把所有的石油公司持倉都掛單出去，開盤一次性市場價賣出。當時的石油持倉都是中小石油公司，CPG之類的。因為大型石油公司像SU/CVX之類的都是高高在上女神級別的，對於普通投資者來說，價格通常波動不大，單靠分紅是吃不飽的。
2020.03.09 周一
定了鬧鍾，提前一個小時起床，盤前看了很多新聞。依然決定把所有石油公司持倉市場價賣出，盡管盤前價格已經跌幅很大了。CPG盤前好像是 -8%，記不太准了。
石油公司持倉開盤即成交，好像當天是百分之十幾的虧損，渾身上下腳後跟難受。又思考了一段時間，決定把其余的持倉也出手，包括全部的 JD/KHC/LVS 和絕大部分的 GOOS。
在維基的記錄裡，03.09是開盤即熔斷。不過我的所有持股，的確是在當天開盤後很短一段時間內市場價賣出的。事後來看，所有的賣出操作是發生在熔斷之前的。這裡所謂的“一段時間”，也許只有幾十秒或一分多鍾，不過當時的感覺是至少有十幾分鍾那麼久，痛苦的時間總是漫長的，也許這就是時間上的相對論吧。其中JD/GOOS是 +90/50%左右，因為持倉比較久了，而KHC/LVS是個位數虧損的，剛持倉不久。
之所以把與石油無關的持股也幾乎全部賣出，因為以個人多年的經驗來判斷，如果石油崩盤，整個市場大盤絕對是難以幸免的，出現比較大的下跌的可能性極大。
03.09 之總結：我開盤清倉，是因為石油崩盤導致的個人操作，而絕不是因為疫情導致的。有專家說03.09的崩盤是因為疫情，我是不太認同這種觀點的。清倉操作後，出去遛狗散心。這時才從手機的新聞上注意到，原來當天甚至發生了熔斷。心情也從早上的極度郁悶變成了上午的小人得志。如果沒有03.08周日的石油崩盤，我是不會在03.09周一開盤就清倉的，最多只可能在周一熔斷發生以後才會清倉。然而，發生了的事情就是已經發生了，歷史是不能假設的。
2020.03.10 - 2020.03.13 周二-周五
盡管03.12市場再次熔斷。但對我來說，西線無戰事。滿手 CASH，WHO 怕 WHO。
2020.03.15 周日
美聯儲宣布降息至零，同時宣布7000億救市。盡管當時有些疑問，7000億救市不需要開會討論了嗎？ 當時認為，這下子應該可以入市了吧。因為09年就是7000億救市的，所以這次也應該差不多。磨拳擦掌，准備回歸市場。08-09 我是交了不少學費的，賣的時候猶猶豫豫，買的時候慌慌張張，兩頭交學費。
夜裡臨睡前，按慣例查看股指期貨。結果，看到了三個 -4%，頓時有點懵圈。難道7000億救不了市場嗎？？？看了一些新聞，依然難以理解，不過還是決定等一等，看看情況再說。
2020.03.16 周一
這次的確是市場開盤即熔斷。當天也創造了道指歷史上的最大單日下跌點數-2997點。至於原因，說法很多。維基的解釋是，有專家認為美聯儲如此急於大幅救市，說明情況及其嚴重，以後的情況如果更嚴重，就可能沒有對策了等等。有網友開玩笑舉例說，你老婆看見你和別的女人舉止親熱，要你解釋。其實她可能只想要你編一個謊話哄哄她而已，結果你普通一聲跪下了。這樣，你的外遇就坐實了。
其實對於此類的專家解釋，我一般是聽聽就算了。林奇說過，華爾街經理們對於市場反應的解釋，大多都是馬後炮事後諸葛亮。他們必須這麼做，因為他們的客戶要求他們做出解釋，否則他們就會失去飯碗。當然，林奇有資格這樣說。
過去10幾年間，不斷有專家預言要崩盤，也列舉出各種理由和數據。結果是隨著市場不斷走高，這些預言也就隨之無聲消失了。事情發生後，一般都會有專家站出來說自己事先已經預料到了，那他自己為什麼不事先大幅做空或滿倉做空呢？ 這次，好像也只有Bill Ackman等極少大佬做了CDS保險以對沖，更何況咱們這些普通投資者。
2020.03.17 周二
市場傳出消息，美聯儲將出台2萬億救市措施(1.8萬億)。這麼大的事情，事先不可能沒有消息流露出來，2萬億的消息的確就是這天在市場上流傳出來的，這個印象極深。
2020.03.18 周三
憑借著2萬億救市的消息，決定押注，重返市場。
其實從03.09清倉開始，就一直在尋找目標。首要標的是一直關注的SU，當時SU價格已經腰斬，相當誘人了。在不斷看新聞的過程中，看到了狼王Icahn Carl關於OXY的新聞。當時他用的詞是 GIVE AWAY。這是第一次看到有人用 GIVE AWAY 來形容一家公司。別的大型石油公司價格都是腰斬，而剛剛完成高價收購有著巨額債務的OXY價格則失去了3/4，膝蓋斬。盡管Icahn臭名遠揚，不過還是對OXY做了幾天功課，正反雙方的功課都有。
當天下注時，市場好像是已經 -5% 左右，記不太准了。不久，市場再次熔斷。下注下早了，又被打臉。
不要盲目相信已經有收益的人的事後馬後炮式的吹噓，說自己當初的決策絕對正確或100%有信心等等。至少，在下注時以及短期被套時，心情忐忑，絕對是有的。
之所以選擇大公司，是因為當時判斷不知道低油價會持續多長時間或者多少年。中小石油公司極有可能在長時間低油價的情況下堅持不住而破產。大公司的價格已經非常誘人了，所以沒有必要再冒險選擇小公司。
03.18 之總結：極不提倡這種事前下注的方法。等事情結果出來以後，再下注也不晚，一點也不晚，還十分安全。這裡，把錘子理論轉化後再轉化一下使用，當你手握CASH的時候，所有的標的就都變成了釘子。這時，也就是你最容易沖動，最容易犯錯誤的時候，也就是最危險的時候。當然，錘子理論的原意並不是這個意思。
2020.03.19 - 03.20 周四-周五
市場依然持續下跌。但我只關心2萬億的情況。
2020.03.22 周日
2萬億救市計劃沒有在參議院獲得通過。
2020.03.23 周一
市場繼續下跌，但是幅度已經明顯小了很多，這個記得很清楚。當時以此判斷，2萬億應該能夠救市，只是參議院沒有通過而已。不過，把這種想法說成是當時的自我安慰也可以(haha)。
2020.03.24 周二
收市前30分鍾，市場急劇放量拉升。幾乎所有的大盤股都在放量快速上漲。這一點，當時印象非常非常深刻。收盤前會議正在進行中，並沒有結果出來。WHY？ 當時判斷，應該是很多人認為2萬億救市措施當晚能夠獲得通過，開始押注。而我只是提前兩天下注而已，這也算是為自己提前行動的狡辯吧。看到指數在 03.24 是上漲的，其實這個上漲只發生在收市前最後30分鍾。市場全天是處於略微下跌的等待過程中的。
03.24夜裡繼續開會。美東時間03.25凌晨1點多，2萬億救市計劃獲得通過。估計當時很多人都已經睡覺了。這個時間點我是絕對不會記錯的，美加西海岸時間是03.24晚上10點多，我一直在等待投票結果。
2020.03.25 周三
全民開始狂歡，人人都是股神的時候到了 。。。
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2020.03.26 - 09.30
沒有大的操作。清倉了最後一點點GOOS，加了一些 CCL/ENB/BAC/SU，比較雜，涉及多個行業。滿大街都是靚妞，眼花繚亂。當時開玩笑說，到了賣老婆買股票的時候了。以前是沒有辦法，只好在中小公司裡瞎晃。那些比較安全的大公司，平時都是高高在上可望不可及的女神級別的，現在虎落平原了豈能放過，盯著她們很久了。
在這種情況下，主要是下注時機的選擇，標的的選擇反而變成了次要的。李錄的 BAC 應該是在 2020.03.25-03.31 這幾天快速建倉到位的，他的老師則是在 2020.Q3 加倉的。李錄的 GOOG/FB 也是在 2020.Q2 建倉的，猜測應該是4月份吧，青出於藍啊，不得不服。不過這也符合他們每個人的特點。
一葉障目是普通投資者很大的一個短板。因為精力與能力有限，所以能同時注意到的行業就比較有限。在不同行業中都有一些非常優秀的大藍籌。在這一段時間，選擇一個認可的標的且HOLD住了，都會有不錯的收益，多少的區別罷了。
2020.10.01 - 10.02
10.01晚，川普確診新冠。當晚股指期貨三個 -2%，於是決定第二天減持一些。
10.02，市場果然大幅低開，所以開盤就減持了一些。大約一個小時後就後悔了，市場開始反彈，又恢復正常了。於是把減持的部分重新又買了回來。低賣高買，又交了學費。
島國有一個人有個觀點，當發現你的操作和市場的反應出現了方向性的錯誤時怎麼辦？他的觀點是，要馬上改正錯誤，立即改正不要等待。他的這個觀點還是有可取之處的，盡管我覺得不是100%正確。
10.02 之總結：以前做對過，只能說明以前那一次做對過，僅僅是那一次。僅此而已，不代表現在和以後每次都會做對。“為什麼這次會錯呢？以前都是這麼做的，並且都做對了呀？！”這個自我疑問是非常愚蠢的。Michael Burry在08年一舉成名，但也不代表他以後每次都會做對，更何況咱們這些普通投資者。在市場上永遠要老老實實夾著尾巴做人，任何一次的翹尾巴和自以為是，市場先生能給你的只有大耳刮子。
2020.10.03 - 2020.12.31
幾乎沒有操作。但是在十月份回調過程中，發現了一個嚴重問題。我的持倉幾乎都是疫情受益股，且石油公司持倉過重。感到這種投資組合是非常不合理的。於是打算做出調整，但是一直沒有發現什麼好的機會。這種投資組合的不合理性在配圖中也能夠反應出來。
Bill Ackman 在2月份投入2700萬購買CDS以對沖，03.12-03.23清了空倉，03.18開始轉手做多。大師踩點之精准令人信服。當然咱沒有如此靈敏的市場嗅覺，只能做到市場崩盤開始後第一時間出逃，反轉信息出現後再及時入場。如果 2020.02.19 是階段頂部，2020.03.23 是階段底部的話，在這次2020金融恐慌中，逃頂准確率大約是80%，抄底准確率大約是95%。二者能夠同時都做到，其實連我自己也有點吃驚(haha，反正吹牛不用上稅)。當然，這絕對是屬於事後諸葛亮式的吹噓了，當時的實際情況卻是，一直戰戰兢兢，冷汗迭出的。“忐忑”與“好險”兩個詞在當時100%絕對是有的。至少，在逃頂上有30%的運氣成分，在抄底上也有30%的冒險成分，這一點我還是有清晰認識的。不過話說回來，世上有零風險且穩賺不賠的投資嗎？ 如果有的話，我也很想知道。
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2021.01.01 - 2021.11.24
這一年沒有什麼大事發生，就寫的簡短些。
2021的主要任務就是尋找好的標的，調整投資組合。絕非是說 CCL/ENB/BAC/SU 有什麼問題，主要是我的投資組合不合理，需要調整，所以就不得不舍棄一些當時表現處於第二好的標的。每一個標的都是逐步減倉直至清倉的。
2021上半年分階段買入了SNOW，下半年分階段買入了BABA，逐步調倉，一邊買一邊賣，陸續把倉位調整了過來。後又減持虧損中的BABA買入T/VZ/PKX (在BABA上所犯的錯誤後面會有說明)。這裡不想對當初這些標的選擇做過多說明。任何一個標的的任何一個價位，都會有人看多和看空，且都有充分的理由。沒有任何人能夠保證自己認可的標的就一定不會產生虧損。巴菲特芒格到2021年底都還有被套的標的，林奇持有的標的也有過虧損超過90%的案例，這很正常。至於說是應該減倉盈利以補倉虧損，還是應該減倉虧損以買入其他可能的盈利，其實並沒有一個准確的標准答案。看到結果以後，再反向事後諸葛亮式的去說，當初的決策是多麼的英明神武或何等愚蠢是很沒有意思的一件事情。
2021.11.25 周四
11.25 美感恩節休市。由於11月中旬非洲出現比Delta傳染力更強的最新Omicron變異病毒，亞洲/歐洲市場11.25再次出現比較大的恐慌。市場平均跌幅約2%左右。
11.25夜，美股指數期貨均出現比較大跌幅，約 -2% 左右。10年期美債收益率 -6%。油價約 -6%。
2021.11.26 周五
多國迅速做出反應，禁止非洲旅客入境。當天，油價下跌13%，DOW/SP500/NASDAQ下跌2.5/2.3/2.2%。一個恰巧發生在 Black Friday 的歷史上70年最慘的 Black Friday。此次11.26的市場恐慌，究竟是杯弓蛇影市場恐慌過度，還是另一次崩盤的開始，在當天做出任何結論都為時過早。
2021.11.28 周一
初步消息似乎說明，Omicron病毒變異雖然傳播能力遠超Delta，但是被感染的人均屬於輕症，重症率卻很低。市場企穩，恐慌情緒有所緩解。
2021.11.29 - 2021.12.28
無驚無險，平平安安又一年。
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一些個人感悟。
我有記錄投資筆記的習慣，我自己的/別人的/大師的/正確的/錯誤的/都有，只要覺得有一點用的，都記錄下來，時不時翻看一下。好記性不如爛筆頭，真的是受益良多。下面這些其實是在我筆記中的部分內容。當然，絕非100%正確，也絕非適用於所有情況，只是比較適合我個人罷了。別人的/大師的觀點，我學習且認可了，那就變成了我的觀點，提高了我的投資能力。不認為自己現在有不足就是最大的不足，不認為自己將來會犯錯誤就是最大的錯誤。GOOD GOOD STUDY，DAY DAY UP。
萬事不決問GOOGLE，正反雙方的觀點一定都要看，切不可僅僅只看自己認可的那一方的觀點。人總是很容易接受自己想要接受的觀點，因為人們主觀意願上願意接受，而對反方的觀點在一秒鍾之內就能否定。這也算是人性的弱點吧。然而這種被接受的自我認可的觀點並非是100%絕對正確的，在市場上就有可能遇到大坑。我自己的觀點一般在下注之後就不會過多去想了，想的太多了，人的思維就會陷進去出不來，總覺得別人是錯的。反方的觀點反而會在之後的幾個月或更長一段時間裡被經常拿出來再分析再判斷一下，說不定別人是對的呢。這也符合芒格強調的，在投資中經常要保持逆向思維的方法。
當年讀書少了，所以一直沒有找到能夠讓我100%盈利的方法。但是，卻找到了能夠讓我100%產生虧損的方法。我要做的就是絕對避免或最大程度上避免使用這些方法。當然，每個人能力不同，所以可以讓自己產生虧損的方法自然也不同。能夠讓我100%產生虧損的方法有，炒作垃圾公司/操作處於困境中的公司/盲目追炒熱點/頻繁做短線/頻繁止損止盈/借錢買股票/股神薦股/每天一個漲停板/你想盡早實現財富自由麼/有人預言股市將在2月10日暴跌/有位專家說油價能漲到200美元/某位大師買了這家公司了。。。當然，有的人這些方面能夠做的非常好，這是事實。只是不適合我個人而已。
The time to be greedy is when others are afraid. 恐怕人人都知道巴老的這句名言。然而，我個人認為，我們通常對這句話的理解卻是錯誤的。這句話的原意應該是這樣來理解的，(For me, Warren Buffett) The time to be greedy is when others are afraid. 我們這些普通投資者才真正是那個 others 中的其中一個。而在我們的理解中，這句話中的 others 永遠指的是別人，而永遠不可能指的是自己。
能抓住老鼠的貓都是好貓，能抓住老鼠的方法都是好的方法，主要是看這種方法是否適合自己而已。沒有一種方法是適合所有情況的，也沒有一種方法是一成不變的。價值投資也是經過了兩代人的不斷實踐總結再實踐再總結而逐漸完善的。我也曾經癡迷於冒險/快錢/短線的，跌倒爬起再跌倒再爬起的，不斷地去摸索到底哪種方法適合自己。芒格巴菲特與林奇的方法有很大的不同，但這並不妨礙他們取得各自的成就。所以，不能說集中投資就絕對比分散投資更好，找到適合自己的方法是最重要的。林奇芒格巴菲特都說過，作為普通投資者，持有4-10只股票是比較適合的。如果這些股票能夠分布於不同的行業則更好。適合我的方法是，芒格的戰略思想，加上林奇的戰術方法，再加上分階段買入/賣出的戰斗技巧，缺一不可。我是故意把這句話寫成這樣的，可以顯得B格比較高一些(haha)。
芒格把公司分為 YES/NO/DIFFICULT，其實還可以加入 NORMAL 這個級別，及 YES/NO/NORMAL/DIFFICULT。分階段買入/賣出的方法，僅僅適用於有資格被稱為 YES 的標的。如果把這種方法也用於其他級別的標的，那麼，很大概率是會出錯的，且很可能會出很大的錯。
靚妞要親自泡，學費要親自交。08年時，我是絕對不會想到當年兩頭交學費學到的東西會在十幾年後救了自己一命的。在投資上有一個很有趣的現象。別人做錯的事情，自己是不會從中吸取教訓的，即使那個錯誤是某位大師曾經犯下的。“別人犯錯是因為他們笨，我這麼聰明，是絕對不會犯那樣的錯誤的”，可能很多人都是這麼認為的，包括曾經的我。隨便找一篇任何年份某位大佬出錯的新聞，看看下面的用戶評論，幾乎清一色的都是嘲諷或指責，大師也會出錯啊/怎麼能如此愚蠢/應該這麼這麼操作才對嘛/之類的話。幾乎不會看到有人說，這個知識點我一定要記下來，免得以後也犯同樣的錯誤。大部分評論的人都會認為自己比文章中那個犯錯的大佬更聰明更理智。這時，可能已經忘了自己曾經學習過他寫的書。
人總是喜歡批評別人的錯誤，但是自己犯錯以後，卻會尋找各種借口為自己的錯誤開脫。這是人的本能，和人性好壞善惡無關。主動承認自己的錯誤與不足，並主動去改善它是很難的一件事情。看了高人推薦才買的/行業大環境不好/公司管理層混亂/大師HOLD好多年了。。。總之，自己虧損都是別人/客觀因素造成的，而自己當初的分析判斷沒錯。這樣就阻止了自我改進與學習。如果自己的投資成績多年不夠理想，或者大起大落不夠穩定，那就說明自己的投資方法和投資理論需要改進與完善了。
必須承認在BABA上我犯了經驗主義的錯誤。主要是下手時機選錯了。Monish 是對的，我是錯的。BABA 的下跌趨勢直到2021年底依然沒有改變的跡象，而我卻自以為是的認為，已經下跌很多了，差不多可以下手了。大師可以 HOLD 3-5年等反轉，而我想把有限的資金發揮較大的作用，不能因為已經轉倉以及倉位很小，就不承認自己的錯誤，至少是下手時機的錯誤。對於已經犯的錯誤，大約有幾個選項。一是HOLD等待反轉，二是不停補倉，三是及時止損轉入其他有跡象處於上升中的標的。大師一般會采用第一種方法，因為他們至少在紙面上虧的起，比如巴菲特的KHC。且他們HOLD的/處於紙面虧損的標的所占的投資比例一般是很小的。第二種方法是最不可取的，因為它可能會是一個無底洞。我一般采用的是第三種方法，但是並不絕對。對於普通投資者來說，比較好的操作是價值投資下的趨勢操作。在下跌趨勢中不要盲目買進，等待在上升趨勢中再買也不遲，在下跌/上升趨勢中即使同樣的價格，然而意義則完全不同。
普通投資者容易犯的一個錯誤，就是自以為知道應該在何時買賣股票，自以為能找到買入/賣出股票的恰當時機。但是，對99%的人而言，任何試圖選准時機買賣股票的企圖都是錯誤的。（巴菲特）
只見賊吃肉，不見賊挨打。這是普通投資者圈裡一個不太好的現象，當然也包括我自己在內。除了股神/通靈者以外，沒人能夠做到每次出手都肯定會有收獲而不會產生虧損，也絕不可能每次都能低點買入而高點賣出。僥幸能夠做到一次，就認為自己從韭菜變成了鐮刀，於是想當然地認為自己下一次也能夠做到，估計連腳後跟也是不會同意的。(這一點是寫給我自己的)
在任何時候，以前某一次判斷/操作的成功，與現在/下一次判斷/操作成功與否，之間沒有任何關系。在進行任何一次判斷與操作時，都應該按照操作清單重新嚴格執行一次。堅決反對憑借以往的經驗，想當然地去判斷與操作。經驗豐富的確是一件好事，但是，千萬不要忘了，經驗有時候反而會害了你。
很多大師都說過，沒人能夠預測市場，那純粹是在浪費時間。當事件發生時，快速做出判斷和反應就足夠了。當然，這個可能需要多年的積累。
不想著賺快錢，不羨慕別人賺快錢。幾乎所有投資房子的人都賺到了錢，而投資股票的人大部分都賠了錢。所以人們都喜歡投資房子，而不是投資股票。真的是因為投資房子比投資股票賺錢更多麼，答案顯然是否定的。為什麼大家會感覺投資房子更穩定會賺更多的錢呢，一是房貸在無形中為投資房子加了杠杆，二是大部分人投資房子都是持有5-10年或更久。用現在的房價與5-10年以前的房價相比，當然是每一筆交易幾乎都會賺錢了。而在股票投資上我們顯然沒有這個耐心，因為我們能夠經常看到別人賺快錢，而自己卻做不到。於是希望自己今天買的股票下周或下個月就要有30-50%甚至double的收益，速度越快越好。如果沒有這樣的收益甚至短期收益是負的，我們就會失去耐心而轉手賣出股票。投資房子的人幾乎沒有人會認為自己的房子第二年價格就會翻番，而投資股票的人，卻幾乎人人都會認為自己的股票在第二年價格就理所當然的應該翻番。試問自己，從開始學習投資到現在，有過任何一只股票的持有時間在3-5年以上麼，答案恐怕幾乎是零。投資股票比投資房子更簡單更容易，但在這二者投資中我們的耐心顯然是不一樣的，那麼收益不一樣也就不奇怪了。
市場10%左右的調整是無需擔心的。個人一直有一種感覺，市場真正崩盤或反轉前，必然會有一個標志性的事件發生，而絕不會無緣無故的發生。例如2020.03.08的油價崩盤與2020.03.24的2萬億救市措施的通過。當然，這種感覺顯然是不對的，至少是不准確的，歷史上有時候的崩盤的確是毫無征兆地發生的。
美股股指期貨大幅下跌，同時，長期美債收益率大幅上漲，二者必須同時發生，才是市場真正快速崩盤的跡象。說明投資者對股票和債券二者都不想擁有了，只想要現金。如果美股股指期貨下跌，同時，長期美債收益率下跌，說明投資者把資金從股市抽出而轉入債市以避險，市場會出現調整，至於調整幅度有多大持續時間有多長，那就很難說了。
如果某個重大事件即將發生時，切記，不要事前下注。等結果出來後再下注也不晚，一點也不晚，還十分安全。切忌在這個時候自作聰明。
“我要是當初多買一點的話現在早就發了。”永遠不要有這種想法，哪怕只是用一秒鍾時間在腦子裡想一想都是錯誤的,無論你現在處於盈利還是虧損。在任何情況下，一旦有了這種想法，離下一次被套也就很近了。因為錯過了曾經看好的/做了不少功課的/已經暴漲的/由於種種原因自己沒有買入的/股票A，所以不願再錯過自己認為“應該會/絕對會”暴漲的股票B，於是就下了重注。
Sit on your ass investing, not gambling. Be a long-term business owner, not a stock trader.
市場總是走在前面的。如果人人都認為，事件A在時間點B的結果應該是C，那麼，事件A在時間點B的結果就絕對不是C。因為，結果C會在時間點B到來之前就已經肯定發生過了。當時間點B到來時，市場往往會走出和C完全相反的結果。專家為這種現象起了一個好聽的名字，賣事實。
關於如何守住/是否需要守住/一只高收益股/翻倍股/已經盈利多倍的股票。林奇說過，對於一家企業，需要關注企業所處行業的未來，企業的現狀及未來，如果這二者都沒有問題，那就應該堅決 HOLD 住，最後一個需要關心的才是她的價格，也是所有數據中最沒用的一個數據。關於這一點，以前我都是本末倒置了，主要關心的反而是價格，也就是被林奇稱為最沒用的一個數據。於是，價格回調比較多時就比較慌張，考慮是否需要止損，價格漲的比較多時就比較忐忑，考慮是否需要止盈。我把這種現象稱之為，抗擊打能力不強。這樣，即使在低價位拿到好的標的也HOLD不住，盈利也就很一般。
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文本部分很早就基本寫好了，自己的親身經歷寫起來也簡單。文章可以寫，但是披露具體的投資成績卻是我一直不願意做的，這點成績恐怕連被大師嘲笑的資格也不具備。為了對應文章中的內容，也就大著膽子拿出來了。圖一是 2020.03 一個月的，能夠反應出在這次金融恐慌中的操作效果。圖二是2020-2021兩年的。2020由於投資組合的不合理性，所以圖形非常難看。2021年投資組合經過調整後，受某單一行業的影響就小了很多。圖形經過了嚴重PS，千萬別認真。以後再想PS出這樣的圖形幾乎是不可能的了，連理論上的可能性也不存在，自己幾斤幾兩心裡還是有點數的。
找到一個自己認為是YES的標的，在適合的時機，分階段 BUY and HOLD。至於結果，就讓時間來證明吧。結果很一般也沒什麼好失望的，結果很好也並不代表自己水平真的有那麼高。2020-2021中，運氣成分至少占30%以上吧，這點自知之明我還是有的。有人將這兩年稱為 Easy Money 的兩年，也有一定的道理。2020年中-2021年中，基本屬於買啥啥漲人人都是股神的時間。當然，我們會認為，那是我們能力的一種真實體現，而絕不是靠運氣。
每年的目標依然是兩個，打敗SPY或者有10%以上的收益。能做到其中任何一個，我就很滿足了。每年都能打敗SPY，個人感覺幾乎是一個不可能完成的任務。每年都能有10%以上的收益，對我來說同樣也是一個非常艱巨的任務。把目標設得高一些，盡力吧。
祝大家投資愉快，盆滿缽滿。
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第 2 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-10 04:27
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第 3 樓 / 被禁止的用戶
- 時間: 2022-3-10 10:51
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第 4 樓 / eflee
- 時間: 2022-3-10 10:52
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第 5 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-10 18:36
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第 6 樓 / eflee
- 時間: 2022-3-10 19:06
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第 7 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-12 13:58周末，有時間，可以多聊10塊錢的，呵呵，
如果現在手裡沒有 OXY 的話，我現在是絕不推薦 OXY 的，
即使想買，也絕不建議持倉量超過 20%，
說實話，空間已經不大了，
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網上有很多人紛紛預測油價會到多少，150 還是 200，
OXY 股價能到多少，80 還是 100，
我認為，這些預測都是不對的，都是徒勞的，
因為出現了方向性的錯誤，
關於石油，下面這些事情是可以確定的，
(至於為何能得出這些結論，網上有天量文章可以去查閱)
烏入北約肯定沒戲，俄烏沖突未來一段時間會結束，
完全禁止俄石油/天然氣出口可能性為零，
伊朗石油未來一段時間回歸基本可以確定，
OPEC+和美大石油公司都僅僅只願意溫和增產，
所以對油價的盲目看多是不對的，
但是，對於油價在 2022-2023 能維持在高位，
我還是比較有信心的，比如 $60-80 以上，這就足夠了，
至於去預測 OXY 的股價會到多少，那更是無聊至極的事情，
林奇說過，應該關注企業本身和企業所處行業本身，
如果這兩者都沒有問題，那就應該堅決持股，
股價是最後一個需要考慮的數據，也是最沒用的一個數據，
OXY 的財務狀況越來越好，將把債務降至20B以下，並爭取達到投資級別，
可以預見，接下來會有股票回購與增加分紅，
在 2024-2025，每年分紅達到 $2-3 是完全可以想象一下的，
這些還不夠麼，
上周巴菲特又加持了 27.1M，
其他機構應該也有跟風，成交量一直很大，
不管是巴菲特，還是李菲特，王菲特，
無論誰買，重要麼，其實一點都不重要麼，
俄烏沖突和巴菲特加持是突發事件，不能作為判斷的依據，
這就是兩年來我能夠對 OXY 一直 HOLD 的原因，
至少 2022 會堅持 HOLD，堅決不賣，無論股價是多少， -
第 8 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-15 22:53
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第 9 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-16 12:17
俺的兩位偶像，
實踐是檢驗真理的唯一標准，
大師的理論只有在實踐中被你親自檢驗了，
才能成為你自己的理論，否則那只是書裡的文字而已，
學而時習之不亦悅乎，要學習就要向大師學習，
油管上每天都在指點江山的就算了，
可能他們從流量上賺的比在投資上賺的還多，呵呵，
沒必要只盯著目前熱門的石油行業，
科技行業/通訊行業/中概股，現在的機會多多啊，
當然，要挑選其中的精品才好，呵呵，
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盡管我非常非常反對短線持股/短線交易，
但是，即使再遲鈍的人也應該注意到，
2020.03.16下午，港股可以載入史冊的絕地大反彈，
恒生科技指數自推出以來的單日最大漲幅 20%，
也應該查到這種反彈的原因是什麼，
(請看上一個帖子，我是昨天午夜發的)
即使你今天早上開盤才買入 $92 的 BABA，
那麼，今天你的單日收益也有 14% 了，
當然這只是開始，想買不怕晚，
有買麼大家，呵呵， -
第 10 樓 / 犀牛
- 時間: 2022-3-16 22:07
犀牛之美加投資交流
