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楼主 / 逍遥
- 时间: 2025-4-13 18:28
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- 时间: 2025-4-13 18:30按美国官方的统计，今年初，中国政府还持有超过7,600亿美元部位，是仅次於日本的第二大美债持有国。由於即将来临的6月，为今年美债密集到期的月份、高达6.5兆美元的债券部位，需办理再融资借新还旧，对照日前美国30年期国债殖利率一度飚升到4.8％以上，且多数时间都盘据於高点，此一情况，将使美国财政再融资负担扩大，还会排挤到後续财政政策的施展，更让打著兵贵神速算盘的关税战，无法快速结束而陷入持久战。
从中国角度来看，抛售美债可透过拉高殖利率、施压对手国，客观上也有为稳定人民币汇率进行布局的积极用意。要透过外汇资产的调整，囤积足够数量的美元部位，才能使汇率双向浮动并操之在我，避免汇市出现风吹草动时，受制於筹码不足而失去汇率的主导权，就此而言，确有卖出美债、换回美元调节需求的必要。
回过头谈台湾。面对已是现在进行式的金融战，稳定汇市的重要性并不亚於股市。当金融市场出现风吹草动，政府第一时间最关心的是股市的变化，既有公股行库、国安基金守护市场，制度面也有史上最严的限空令把关。相对而言，新台币汇率虽波动幅度放大，央行仍宣称处於动态稳定的範围之内。
但不论对等关税谈判或汇率操纵国的指标，台湾对美庞大的贸易顺差，始终难脱被检讨的重点之一，在与美方谈判的过程中，极大可能面临新台币被迫升值的压力。为此，厂商一定要建立起汇率避险意识，不能随波逐流自然避险，而金融市场也要提供丰富多元的避险商品，从大型企业到中小企业，都能有其合适的汇率避险选项。
最後，台湾去年对美贸易顺差快速攀升到739亿美元，增幅高居美国贸易对手国的首位，原因除了科技产品的爆发式成长，某种程度来和推动台商鲑鱼返乡，返台投资设厂再出口的政策有关。当时的良好表现，时过境迁成为要检讨的项目，面对接连而来的关税战、贸易战、科技战与金融战，务必要研拟台商全球布局的新策略，因应重组後的国际经济秩序。 -
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第 3 楼 / 中华龙
- 时间: 2025-4-13 19:55
关税战步步进逼，金融战粉墨登场
