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楼主 / 有约在先
- 时间: 2020-1-18 13:07
中国央行连续开闸放水，三天共计净投放9000亿元人民币。（图片来源：Getty Images）
2020年1月18日 丁晓雨
临近中国新年，中国央行声称，为对冲现金投放高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护新年前银行体系流动性合理充裕，于1月15日、16日、17日连续开闸放水，三天共计净投放9000亿元人民币。
1月17日，中国央行再进行2000亿元（人民币，下同）14天期逆回购操作。由于没有逆回购到期，当日净投放2000亿元。
1月17日早间，央行公告称，为对冲现金投放高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护中国新年前银行体系流动性合理充裕，2020年1月17日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。
这是中国央行连续三日开展公开市场操作。本周已净投放9000亿元。
1月15日，央行开展了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元14天期逆回购操作。
1月16日，央行再进行3000亿元14天期逆回购操作。
据《证券时报》报导，1月17日早间开盘，随着央行再次开展公开市场操作净投放2000亿流动性，当天主要资金利率普遍下降。
业内分析说，央行的连续动作是因为近期有三大因素对流动性形成压力：
一是新年前的现金投放，分析人士普遍预计1月的现金走款规模在1.5万亿元左右。
二是税收高峰期来临，将带来大量资金回笼，业内人士预估在6000亿元～9000亿元之间。
三是债券发行，地方政府专项债发行提速提前。本周地方政府债计划发行规模近5000亿元，有望改写周度发行量历史纪录。
介于上述因素，1月15日中国央行“开闸放水”。报导说，这是2020年央行的首次逆回购操作，也是1月6日降准落地以来首次。
对于一季度会不会降息的问题，分析人士看法不一。《证券时报》的报导说，中信证券研究所副所长明明表示，2020年货币政策的主线是逆周期和降成本，在经历了两年的数量宽松后降成本效应并不明显，降息的必要性仍在，后续降息操作仍将继续。
他表示，考虑到2020年年初面临较大的降成本压力，每年一季度是银行信贷额度最充裕的阶段，也是信贷投放力度加大的时点，因而在一季度更大幅度地低降成本效果更佳，有助于达成全年降成本的目标。
华泰宏观李超团队则认为，今年央行稳增长和降成本诉求均较强，预计年内也仍有降息可能，但是一季度概率不大。
中金公司称，考虑到人民币可能升值、外汇流入有望加速，货币政策进一步放松的必要性可能较此前有所下降。预计人民币走势偏强、资本账户进一步开放，在此宏观背景下，逆周期调节所需的货币政策放松幅度较2019年11月预测时的“基准情形”有所下降。
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中国央行连续三日放水 净投放9000亿(图)
