压制房价是加国2019年的基本政策

楼主 / maxli

房市的噩耗一个接着一个啊

Canadian Policy Makers Maintain Intent to Curb Housing Market in 2019

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第 2 楼 / maxli

用GOOGLE简单地英翻中：

精确准确的预测很难做到，而且几乎不可能在一致的基础上做到。然而，当我们进入2019年时，并不缺少所述预测。这些预测中有许多来自房地产行业，大多数具有潜在客观或偏见，当您的工作或股票价格依赖于它时，这些预测自然而然。

虽然我不会提供另一个预测，但我认为可能会有更好的指标值得关注，其中很多都来自控制政策杠杆的监管机构，这些政策杠杆可以将房地产价格推上一个有意义的水平。

包括加拿大央行，OSFI和CMHC在内的决策者最近采取的行动和沟通都表明了进一步遏制家庭借贷和遏制房地产市场失控的愿望。

以下是2019年决策者/监管机构应关注的一些事项：

加拿大银行
加拿大央行最近从加息路径退了一步，市场赔率表明加拿大央行可以做得很好。虽然这当然是可能的，但它已使加元汇率下跌，今年兑美元汇率下跌约7％。然而，更重要的是，加拿大央行正在幕后悄悄地做。就在一个多月前，银行宣布他们将开始购买加拿大抵押债券。 12月13日，加拿大银行创造历史，首次购买价值2.5亿美元的加拿大抵押债券。出于多种原因，这很重要。虽然加拿大央行认为购买上述债券只是定期维护其资产负债表，但购买的时机可能是即将到来的迹象。该银行充分意识到负债累累的家庭和整个加拿大房地产市场的风险增加。如果市场波动开始增加且市场需要更高的风险溢价，加拿大抵押债券和为增加银行资金而出售的类似证券的收益率将会扩大。这将导致银行的借贷成本更高，反过来又会降低到更高的利率和更紧缩的家庭贷款。因此，为了保持流动性并确保借贷成本不会超出可接受的水平，加拿大银行很有可能需要以更大的规模购买加拿大抵押债券，特别是在房地产市场进一步下滑的情况下。因此，最近从银行购买的货物可以被视为它们在市场上运行，以便在抵押债券购买增加时不会吓跑市场。

OSFI
OSFI并没有表现出太多遏制抵押贷款压力测试的愿望，该测试于2018年开始在所有借款人中实施。事实上，OSFI一直密切关注金融机构，并且最近要求几家贷款机构进入并开始压力测试房屋净值信贷额度。随着房地产市场的下滑，可能是OSFI，它负责金融机构的金融稳定性和完整性，在2019年非常积极主动。尽管有最好的尝试，至少在短期内取消抵押贷款压力测试似乎不太可能。从房地产开发商那里废除它。

CMHC
CMHC无论是否愿意承认，都是房价上涨的重要原因。该联邦机构最初的目的是为战争中返回的退伍军人提供庇护所，之后他们的任务转为向加拿大人提供负担得起的住房。在某个地方，非常非正式地，他们负责保证价值近500亿美元的抵押贷款，并通过NHA MBS（国家住房法抵押证券）和加拿大抵押债券保证额外的数千亿抵押贷款。然而，自从现任首席执行官埃文·西德尔（Evan Siddall）被聘用以来，他们一直坚持要求减少风险，这最终与加拿大纳税人有关。保险抵押贷款数量从2013年1月的59％暴跌至今天的39％。

Evan Siddall也是抵押贷款压力测试的大力支持者。他经常参考由Atif Mian和Amir Sufi撰写的“债务之家”一书，通过最近CMHC的变化可以清楚地看出，他的剧本很大程度上受到了Mian和Sufi研究的影响，他强调信贷繁荣越大，由此产生的萧条和随后的宿醉。 House of Debt非常重视与抵押贷款机构的风险分担，这当然与CMHC的抵押贷款直接冲突。

埃文·西达尔（Evan Siddall）最近公开评论了他的Twitter个人资料，这可能预示着未来的发展前景。在最近对加拿大抵押贷款专业人士的回应中，他建议拆除或修改压力测试，Siddall匆匆回答说：“我们所做的一切就是我们已经停止了更高的房价和过度的家庭借贷的危险进程。经济能力

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