“疫情債”會壓垮加拿大經濟嗎？
加拿大財政部長比爾·莫諾(Bill Morneau)近日公布了新冠疫情發生後的第一份聯邦財政簡報。這份168頁的財政簡報顯示，加拿大聯邦政府本財政年度(2020年3月到2021年3月)的赤字接近3430億加元！ 這是加拿大自第二次世界大戰以來，最大的財政赤字。由於主要是因為新冠疫情暴發導致的債務，也有人把它稱為“疫情債”。 這個財政赤字將把本財政年度的聯邦債務推高到1.2萬億加元。這就意味著，加拿大聯邦政府債務占國內生產總值(GDP)的比率將從31%升至49%。 這樣的債務規模讓很多人非常吃驚：這麼多債，會不會把加拿大壓垮？ 新冠疫情發生以來，由於政府實施了嚴格的限制措施，經濟和社會生活陷入停滯，企業商業停工停產，民眾大量失業或者收入銳減。加拿大政府推出了多種幫助民眾和企業度過疫情的扶持項目，比如加拿大緊急救助金(CERB)、加拿大緊急工資補貼(CEWS)、加拿大緊急商業賬戶(CEBA)等。 這些花錢的項目，最後都變成了政府債務。 巨額政府債務會壓垮加拿大嗎？ 加拿大的人口僅3700萬，1.2萬億加元的政府債務如果平攤到每個人身上，那麼每個人的債務就是3.3萬加元。 聽起來很恐怖的一個數字。 但加拿大經濟界的專業人士認為，其實這不是一個嚴重的問題。如果運氣好，甚至不是一個問題。 加拿大頗有影響力的報紙之一《環球郵報》就是這麼報道的。 這篇報道指出，加拿大在“二戰”結束的時候，也曾背負著巨額的國家債務，以當時的情況來看，比現在的債務負擔更重。不僅如此，戰後各屆政府為了發展經濟，依然需要繼續舉債。 在1942年到1945年之間，加拿大聯邦政府年均赤字占GDP的21%，國家淨債務增長到當時國內生產總值的一倍以上。 “二戰”結束後的30年中，加拿大不僅沒有還清國家債務，反而債務規模不斷擴大，在1946年至1976年之間，淨債務實際上增加了兩倍，從134億加元增加到415億加元。 盡管債務規模不斷增加，但它在國家經濟中的比重卻在不斷下降。到1976年，加拿大的國家債務在經濟總量中的比重已從100%以上降至20%。 債務比重下降的原因是經濟增長。 雖然債務規模大而且還在不斷增加，但是只要經濟增長速度比它快。債務在經濟中的比重就會不斷下降，最終降低到對經濟發展而言無關緊要的比重。 這，就是加拿大在“二戰”之後擺脫戰爭債務的方式。 不能用個人債務來理解政府債務 對於個人來說，借債就要還錢，這是常識。所以，我們通常都會由此推斷認為：一個國家如果出現債務，政府必須在接下來的幾年中保持財政盈余，才能“還清”債務。 事實並非如此。重要的區別是：個人借債幾乎都是外債，而國家債務則有國債和外債之分。外債到期就要還，內債就未必。 如果一個政府借的外債超過償還能力，那就會陷入危險之中。還記得2008年金融危機爆發後，一些歐洲國家發生的債務危機嗎？這些國家之所以最終經濟崩潰，主要是因為，外債規模過大。 而如果一個國家的債務主要是內債(或稱國債)，那就不一樣了。通俗點兒說，國債的借與還，幾乎就像從左口袋掏出來，再裝進右口袋。當然，這個比喻的前提，是經濟的穩定增長。 加拿大的債務，基本都是內債。 經濟界並不擔憂加拿大的債務 包括《多倫多星報》在內的加拿大多家媒體在報道加拿大政府的巨額債務時，都持樂觀的態度。 《多倫多星報》6月20日發表了題為《數字不說謊：為什麼加拿大經濟已經比看起來好多了》的報道。這篇報道中指出，盡管有些人對加拿大經濟在新冠疫情後比較悲觀，但從就業、家庭債務、民眾的信心等多個指標來看，加拿大經濟基本面和恢復情況其實還不錯。持這種觀點的媒體和專業人士還是比較多的。 加拿大公共服務專業研究所的瑞恩·坎貝爾(Ryan Cambell)認為，從歷史的角度來看，高額的財政赤字對眼球的沖擊力很大，但實際威脅較小。在2018—2019財年，即新冠疫情暴發前，加拿大的債務總額占國內生產總值的30.9%。盡管加拿大的債務與國內生產總值之比會在2020—2021年財年上升至49%，這個比值並不是“二戰”結束後最高的一年，比20世紀40年代的130%和20世紀80年代的70%都低得多。也就是說，加拿大債務的絕對數雖然很大，但是比重並不大。 |
