Posted by 逍遥 2026-04-20 10:07:58
| 伊朗17日宣布开放荷莫鹚海峡，然而，开放不到24小时又突然宣布封锁，使市场气氛转趋保守，不过投资银行家、资深分析师，同时也是Whalen全球顾问公司董事长的Chris Whalen郄警告，即使荷莫鹚海峡重新开放，市场的乐观情也只是短暂现象，更深层的问题在於供应链混乱与能源基础设施受损，这些因素可能长期拖累经济，甚至让美国面临类似1970年代的停滞性通膨局面。 《Business Insider》报导，虽然市场普遍认为伊朗相关衝突已接近尾声，但Whalen认为经济影响远未结束。他犟调，能源市场的结构性破坏，可能需要长时间才能修复，这也意味著通膨压力将持续存在。 Whalen直言，市场对通膨的预测过於乐观，他甚至建议，应将战前的通膨预期数据直接倍增来看待，以先前约2.5%的预期通膨率为例，他认为未来通膨升至7%至9%并非不可能，显示物价压力可能显著扩大。 |
此外，供应链受到的干扰也不会立即消失，过去一段时间航运中断、路缐调整及物流重组，已对全球贸易造成衝击，而这些後遗症可能持续数月甚至数年。Whalen甚至建议航运业者考虑避开该区域，以降低不确定风险。
另一方面，能源基础建设的损毁同样令人忧心，修复中东地区受损的能源设施，不仅成本高昂，且需要长时间投入，即使美国试图提高自身产能来弥补缺口，相关建设与配套也无法在短期内完成，这些限制将进一步加剧能源供应的不稳定性，并透过油价影响各行各业，包括制造、运输与日常消费品。
Whalen进一步指出，能源运输与精炼相关的小型系统也遭到破坏，波斯湾地区的供应能力因此受限，整体恢复时间取决於损害程度，短则数月，长则可能需要数年，将对全球经济带来持续压力。
他最後提出一项长期风险警讯：若上述问题持续发酵，美国经济可能在未来几年陷入停滞性通膨，也就是经济成长停滞但物价持续上升的困境，这种情况在历史上曾对经济造成重大衝击，且政策工具有限，高通膨使联準会将无法透过降息刺激经济。
美国经济衰退 就业市场藏警讯
值得关注的是，穆迪首席经济学家马克赞迪（Mark Zandi）也警告，根据他与团隊共同开发的「恶性循环指数」（VCI）显示，美国经济恐怕已经处於衰退。儘管3月就业报告显示非农就业人数增加17.8 万人，优於市场预期，但他认为这仅是经济假象。