Posted by 逍遙 2025-12-24 10:00:00
| 全球投資人正悄悄重新調整人工智慧（AI）布局，反映在投資組合、基金發行與中國科技市場的新掛牌動態上。過去高度集中於美國AI龍頭的資本，正開始把目光投向中國，背後原因包括美股估值偏高、北京政策訊號轉向，以及在陸AI「深度求索」（DeepSeek）迅速竄起後，尋找下一個潛在黑馬。 估值較低，成長動能大 美國技術創業網站Tech Startups 23日報導，當前的趨勢並非資本全面撤離美國，而是分散風險，華爾街AI標的當前估值過高、集中在少數大型科技股；相較之下，中國AI企業數量多、估值相對便宜，且在政策上被定位為「科技自立」的關鍵支柱。 而且政府的政策導向已開始影響資本市場，北京加速推動本土晶片商上市，讓IPO成為政策宣示。本月，被稱為「中國版輝達」的摩爾缐程（Moore Threads）以及沐曦積體電路（MetaX）相繼掛牌，首日股價大漲，再度點燃市場對中國半導體的關注。 |
對海外投資人來說，中企最大的吸引力在於「估值＋動能」，而「以美股七雄」為首的美國科技股，幾乎沒有犯錯空間，而中國科技指數水平較低，若政策延續、企業執行力到位，仍有上行空間。
英國資產管理公司Ruffer就明確給予投資人建議，降低對美股七雄曝險，轉而布局中國AI標的，包括阿裡巴巴。
Ruffer投資專家史密斯（Gemma Cairns-Smith）指出，美國前沿AI仍然領先，但中國正在快速縮小差距，競爭護城河未必如市場想像般深厚。
阿裡巴巴正是此一投資邏輯核心，該公司不僅自研AI晶片、推出「通義千問」（Qwen）大型語言模型，也持續加碼雲端基礎建設，讓國際資金能在具規模營收的企業投資中國AI市場。
市場熱度也擴散至更多企業。資產管理人正追蹤一波在陸港上市的中國AI新創，試圖複制DeepSeek浪潮後所帶動的投資循環。