2021-09-28 12:37:06
文章內容
你家房貸利率是多少呢？
你聽說過貸款利率還有負數的嗎？
還真有不少國家利率是負數，比如歐洲的丹麥。
丹麥，傳統的歐洲富國，人稱“童話王國”，在2019年就開始房貸負利率。
利率負數？是不是貸款了銀行還要給你貼錢呢？那可不一定！
今天的文章就帶大家了解一下房貸負利率是怎麼回事？為什麼丹麥會實施負利率。
1
房價“綁架”經濟
2008年金融危機之後，歐洲潛藏的經濟隱患紛紛爆發，2010年起，歐洲多國陷入債務危機，經濟持續疲軟，丹麥經濟受到重創。
2012年7月，歐洲央行降息後丹麥克朗面臨對歐元升值壓力，為穩定匯率，原本匯率就已經夠低的丹麥央行，為了捍衛丹麥克朗，首次推出了負利率。
在當時那個經濟狀況不能更加惡化，經濟增速連年幾乎為0%的年代，丹麥負利率推出之後，沒多久就見效，負利率極大刺激消費，讓丹麥克朗的匯率短暫穩住。
從此，丹麥人就仿佛愛上了“負利率”這個調控方式一樣。
到了2019年，丹麥首次推出房貸負利率政策，當時，丹麥出現了首例負利率按揭房貸，十年按揭貸款利率為-0.5%。
房貸負利率的政策維持至今。
事實上，所謂負按揭利率，並不意味著在按揭買房的同時還能從銀行獲取額外收益，原因在於按揭借款人需要向銀行支付手續費，最後的結果仍是銀行獲得收益。但是，一時間“買房貸款還能從銀行那裡賺錢”的噱頭紛紛等上各國媒體頭條。許多丹麥人購房熱情也很高漲。
負利率的背後，是丹麥不惜一切地穩定住房價的真相。
2014年的時候，雖然丹麥的GDP不到4000億美元，但住房市場的貸款規模已經高達5500億美元。此時的丹麥，房貸規模龐大，已經與國民經濟，甚至成為事關經濟安全的重大隱患。一旦房價下跌，或者出現日本上世紀90年代泡沫經濟那般場景，那麼這個歐洲小國就完了。所以，丹麥不惜一切代價維持高房價。
近些年，丹麥的抵押貸款利率仍然為負，2020年的短期抵押貸款利率平均為-0.5%。此時，丹麥抵押貸款市場的規模相當於2020年GDP的127.8%，高於2019年的122.4%。2021年第二季度，丹麥未償還抵押貸款總額同比增長3.7%，達到3萬億丹麥克朗（4030億歐元）。
暴漲的房價，已經逐漸成為丹麥人心中的噩夢。
2
暴漲的房價
2008年，金融危機讓丹麥住房市場短暫受挫，但是自那時以來，住房價格一路走高。2013年房價上漲1.38%，2014年上漲1.83%，然後逐年遞增。
到了2020年疫情期間，丹麥利用負利率刺激房地產需求，2020年，獨棟住房的銷售量猛增15.4%，直接把丹麥2020年房價增長率推高到6.46%。
2021年第一季度，獨立房屋的銷售較上年同期強勁增長40%，自住公寓的銷售同比增長37%。2021年5月丹麥獨棟住宅價格指數較上年同期飆升14%，這是連續第三個月兩位數的增長。
2021年上半年，在首都哥本哈根地區，自住公寓的平均要價同比飆升14.4%，達到每平方米49576丹麥克朗（6665歐元）。
負利率“加持”之下，強勁的需求加劇了丹麥疫情以來住房市場上的供求不平衡。由於去年以來，反反復復的疫情以及經濟限制的法案，丹麥房地產開工數量銳減，去年住宅許可證、開工和在建房屋數量大幅下降，住宅建築許可證同比下降40.8%。住宅建設活動低迷，導致供不應求。供不應求也成為了推高住房價格一個推手。
房價的飆升，讓丹麥抵押貸款市場的規模相當於2020年GDP的127.8%。加之丹麥以高稅負著稱於世，丹麥所得稅率“起步價”約為37%，收入水准略微提高，就要按照50%左右繳納，壓低了個人可支配收入。
種種原因造成丹麥家庭是經合組織中負債最多的國家，2020年平均個人債務相當於可支配淨收入的258.3%。
高負債遏制了企業的創新精神，對外國技術工人也缺乏吸引力，導致整個國家競爭力水平逐步降低。
3
負利率時代到來？
目前，德國、日本、瑞士、瑞典等經濟體已經將負利率這一操作常態化。根據國際清算銀行的最新估算，目前全球交易的負收益率國債和公司債規模已超過17萬億美元，相當於全球GDP的約20%。
負利率確實在一定程度上刺激經濟增長，但是在一些國家比如日本，下調利率到負數都已難以刺激銀行放貸和經濟增長，貨幣政策幾乎失靈。所以其實負利率政策作用依然有待觀察。
負利率對銀行的影響尤為明顯。由於實施了負利率，也就是銀行不僅很難賺利息差，還可能要給錢貸款的人，銀行金融機構面臨負收益率的壓力，從而影響銀行的盈利能力，對商業銀行的估值形成壓力。
所以，對負利率可能造成潛在金融危機的質疑不絕於耳。
疫情後，許多歐洲國家例如丹麥都實行負利率政策來刺激經濟，但是也造成房價暴漲，居民債務負擔加大的問題。
丹麥國家銀行（Danmarks National Bank）也表示，丹麥家庭的巨額債務使丹麥經濟和金融穩定容易受到房地產市場沖擊的影響。
但是，實施負利率政策似乎是丹麥不得已而為之的選擇。疫情已經造成丹麥經濟深層次危機，失業率增加。在丹麥，員工失業後兩年，失業保障機構依然會持續向失業員工提供90%的原有薪水，在經濟不景氣的情況下，持續的社會保障投入和各種刺激政策的支出，勢必給丹麥社會造成經濟負擔，這個時候，負利率政策就不能輕易取消。
丹麥9月10日起結束持續了18個月的疫情限制措施，徹底躺平，放棄抵抗。但是疫情的影響還會持續多年，漫長的經濟刺激和人口老齡化導致公共支出顯著增加，預計未來社會公共支出可以會出現深層次危機；
所以長期而且持久的刺激經濟，繼續推行負利率政策也成為了必然選擇，負利率之下，控制不好的話，房價依然不可避免會上漲。
隨著房價的持續上漲，丹麥人的債務負擔可能會越來越大。
疫情以來，歐洲多國金融機構已經發出過多次對個人債務危機的警告，未來歐洲多國如何既要控制好債務危機，又要刺激經濟，這就考驗那些政客了和歐洲人的錢袋子了。
你聽說過貸款利率還有負數的嗎？
還真有不少國家利率是負數，比如歐洲的丹麥。
丹麥，傳統的歐洲富國，人稱“童話王國”，在2019年就開始房貸負利率。
利率負數？是不是貸款了銀行還要給你貼錢呢？那可不一定！
今天的文章就帶大家了解一下房貸負利率是怎麼回事？為什麼丹麥會實施負利率。
1
房價“綁架”經濟
2008年金融危機之後，歐洲潛藏的經濟隱患紛紛爆發，2010年起，歐洲多國陷入債務危機，經濟持續疲軟，丹麥經濟受到重創。
2012年7月，歐洲央行降息後丹麥克朗面臨對歐元升值壓力，為穩定匯率，原本匯率就已經夠低的丹麥央行，為了捍衛丹麥克朗，首次推出了負利率。
在當時那個經濟狀況不能更加惡化，經濟增速連年幾乎為0%的年代，丹麥負利率推出之後，沒多久就見效，負利率極大刺激消費，讓丹麥克朗的匯率短暫穩住。
從此，丹麥人就仿佛愛上了“負利率”這個調控方式一樣。
到了2019年，丹麥首次推出房貸負利率政策，當時，丹麥出現了首例負利率按揭房貸，十年按揭貸款利率為-0.5%。
房貸負利率的政策維持至今。
事實上，所謂負按揭利率，並不意味著在按揭買房的同時還能從銀行獲取額外收益，原因在於按揭借款人需要向銀行支付手續費，最後的結果仍是銀行獲得收益。但是，一時間“買房貸款還能從銀行那裡賺錢”的噱頭紛紛等上各國媒體頭條。許多丹麥人購房熱情也很高漲。
負利率的背後，是丹麥不惜一切地穩定住房價的真相。
2014年的時候，雖然丹麥的GDP不到4000億美元，但住房市場的貸款規模已經高達5500億美元。此時的丹麥，房貸規模龐大，已經與國民經濟，甚至成為事關經濟安全的重大隱患。一旦房價下跌，或者出現日本上世紀90年代泡沫經濟那般場景，那麼這個歐洲小國就完了。所以，丹麥不惜一切代價維持高房價。
近些年，丹麥的抵押貸款利率仍然為負，2020年的短期抵押貸款利率平均為-0.5%。此時，丹麥抵押貸款市場的規模相當於2020年GDP的127.8%，高於2019年的122.4%。2021年第二季度，丹麥未償還抵押貸款總額同比增長3.7%，達到3萬億丹麥克朗（4030億歐元）。
暴漲的房價，已經逐漸成為丹麥人心中的噩夢。
2
暴漲的房價
2008年，金融危機讓丹麥住房市場短暫受挫，但是自那時以來，住房價格一路走高。2013年房價上漲1.38%，2014年上漲1.83%，然後逐年遞增。
到了2020年疫情期間，丹麥利用負利率刺激房地產需求，2020年，獨棟住房的銷售量猛增15.4%，直接把丹麥2020年房價增長率推高到6.46%。
2021年第一季度，獨立房屋的銷售較上年同期強勁增長40%，自住公寓的銷售同比增長37%。2021年5月丹麥獨棟住宅價格指數較上年同期飆升14%，這是連續第三個月兩位數的增長。
2021年上半年，在首都哥本哈根地區，自住公寓的平均要價同比飆升14.4%，達到每平方米49576丹麥克朗（6665歐元）。
負利率“加持”之下，強勁的需求加劇了丹麥疫情以來住房市場上的供求不平衡。由於去年以來，反反復復的疫情以及經濟限制的法案，丹麥房地產開工數量銳減，去年住宅許可證、開工和在建房屋數量大幅下降，住宅建築許可證同比下降40.8%。住宅建設活動低迷，導致供不應求。供不應求也成為了推高住房價格一個推手。
房價的飆升，讓丹麥抵押貸款市場的規模相當於2020年GDP的127.8%。加之丹麥以高稅負著稱於世，丹麥所得稅率“起步價”約為37%，收入水准略微提高，就要按照50%左右繳納，壓低了個人可支配收入。
種種原因造成丹麥家庭是經合組織中負債最多的國家，2020年平均個人債務相當於可支配淨收入的258.3%。
高負債遏制了企業的創新精神，對外國技術工人也缺乏吸引力，導致整個國家競爭力水平逐步降低。
3
負利率時代到來？
目前，德國、日本、瑞士、瑞典等經濟體已經將負利率這一操作常態化。根據國際清算銀行的最新估算，目前全球交易的負收益率國債和公司債規模已超過17萬億美元，相當於全球GDP的約20%。
負利率確實在一定程度上刺激經濟增長，但是在一些國家比如日本，下調利率到負數都已難以刺激銀行放貸和經濟增長，貨幣政策幾乎失靈。所以其實負利率政策作用依然有待觀察。
負利率對銀行的影響尤為明顯。由於實施了負利率，也就是銀行不僅很難賺利息差，還可能要給錢貸款的人，銀行金融機構面臨負收益率的壓力，從而影響銀行的盈利能力，對商業銀行的估值形成壓力。
所以，對負利率可能造成潛在金融危機的質疑不絕於耳。
疫情後，許多歐洲國家例如丹麥都實行負利率政策來刺激經濟，但是也造成房價暴漲，居民債務負擔加大的問題。
丹麥國家銀行（Danmarks National Bank）也表示，丹麥家庭的巨額債務使丹麥經濟和金融穩定容易受到房地產市場沖擊的影響。
但是，實施負利率政策似乎是丹麥不得已而為之的選擇。疫情已經造成丹麥經濟深層次危機，失業率增加。在丹麥，員工失業後兩年，失業保障機構依然會持續向失業員工提供90%的原有薪水，在經濟不景氣的情況下，持續的社會保障投入和各種刺激政策的支出，勢必給丹麥社會造成經濟負擔，這個時候，負利率政策就不能輕易取消。
丹麥9月10日起結束持續了18個月的疫情限制措施，徹底躺平，放棄抵抗。但是疫情的影響還會持續多年，漫長的經濟刺激和人口老齡化導致公共支出顯著增加，預計未來社會公共支出可以會出現深層次危機；
所以長期而且持久的刺激經濟，繼續推行負利率政策也成為了必然選擇，負利率之下，控制不好的話，房價依然不可避免會上漲。
隨著房價的持續上漲，丹麥人的債務負擔可能會越來越大。
疫情以來，歐洲多國金融機構已經發出過多次對個人債務危機的警告，未來歐洲多國如何既要控制好債務危機，又要刺激經濟，這就考驗那些政客了和歐洲人的錢袋子了。
