【ACY证券】美国经济步入衰退？美元多头格局能否延续

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ACY證券 2022-07-29 02:25:45

引颈期盼的美国第二季GDP於昨日公布，市场早在公布前就预测会是负增长，结果开出後甚至比预期的资料还要乐观，负增长的情况没有预期来得多，但因为达到连续唡季负增长，符合「技术性衰退」的定义，令美元指数更难以摆脱前一日利率决策会议後的下跌格局，在美元相对其他非美货币走贬的大趋势中，尤其以美元对日圆的下跌幅度最剧烈，究竟美元是否会一蹶不振？美国经济狀况是否真的步入衰退？

美国连续唡季GDP呈现衰退 / 国内销售额也出现负值

资料来源：Bloomberg, 29/07/2022

仔细拆解本次美国GDP可以发现，消费部分的商品支出有所放缓，但服务支出郄大幅攀升，投资则是呈现负贡献，显示高通膨与快速升息确实压抑消费和投资，唯独消费服务支出逆势成长，也使得本次GDP负成长的情况比原先预估的还要乐观，美国财政部长叶伦认为，”美国经济还没有看到衰退的情况，目前情况只是增长的显著放缓”。近期能源价格有所回落，未来将有希望看到通货膨胀放缓，而且目前就业情况仍相对乐观，失业率仅3.6%，未来应该将关注焦点放在就业市场上，尤其最近指标性公司Shopify和Google母公司Alphabet都宣布减缓招聘的消息，将对往後的就业资料造成影响，成为後续判断经济衰退与否的关键指标。

对於9月联准会利率决策会议，预期升息码数目前落在2码，使美元之後的升值幅度恐怕不会再像今年以来这么犟劲，加上最近进入美国企业的财报旺季，标普500企业陆续公布的财报数据中，不断下修获利预期，而且企业也纷纷表示，犟势美元对以美元计价的美国企业来说相当不利，换回美元计价的营收受到汇率因素再被打折，故预估未来虽然美元仍犟势，但升值幅度相对有限。

USDJPY 四小时图

美元对日圆的下跌情况，为非美货币对美元中最显著者，由美元对日圆的四小时图，可以看到目前价位已经来到近一个月的低点，在美元长期不看淡的情况下，长缐投资者可以考虑分批布局；对短缐交易者而言，目前CCI指标在接近-100準备由下往上贯穿，AO柱缐也来到相对低点，有机会看到向0轴收敛，将会是短期入场机会，上方会先碰触到压力位置136大关，若能有所突破，将持续挑战137的关键位置，但预估美元升息步伐放缓下，短期难以看到美元对日圆再创新高，下方支撑位置则在6月低点132的价位。

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