对谈｜MMT适合中国吗？我们是不是已经在悄悄使用它了？

主持人（主）：大家好，今天我们聊聊一个听起来高深但其实和你我都有关的经济话题——现代货币理论（MMT），还有一个更敏感的问题：中国适合搞MMT吗？或者说，中国是不是已经在干了，只是没说而已？

今天我们请来政策研究员L老师，一起拆解这个话题。

01｜“现代货币理论”是啥？听起来很玄的样子
主：L老师，能不能先说说，什么是现代货币理论？很多人一听“理论”就头大。

L：好，这个理论不难懂。一句话解释：只要你这个国家能自己印钱，那你想花多少钱就花多少，财政赤字也没关系。

主：赤字？那不就是“国家没钱还在乱花钱”？

L：传统观念是这么想的，但MMT的人说，国家不是家庭，国家能印钱，没必要非得“先有钱再花钱”。

在他们眼里，政府先花钱雇人、搞建设、发福利，然后再通过税收把一部分钱“收回来”，只要不引起物价暴涨（也就是通胀），就可以一直搞下去。

02｜听起来很激进，那中国呢？我们是不是已经在做类似的事？
主：所以你说得我都觉得有点熟……咱们中国政府这几年，不就是不断发钱搞项目吗？是不是其实我们早就在搞MMT了？

L：你这个观察很敏锐，其实很多经济学家也有同样的疑问。

比如：

中国政府花的钱越来越多，债务越来越高；

但我们国家的央行（人民银行）也在想办法配合：印钱、放水、买国债（就是把钱投进市场）；

我们没有爆发大通胀，物价涨得还算温和；

老百姓表面上没感觉到什么“政府破产”或者“国家没钱”……

这些现象，看起来和MMT的操作逻辑很像。

03｜那中国是不是特别适合MMT？
主：听你这么一说，中国不是很适合搞MMT吗？我们：

有自己的货币，

央行也听政府的，

又不像美国那样每次都要拉闸谈预算……

是不是天选之国？

L：确实，中国有几个条件特别适合MMT的“玩法”：

条件	中国是否具备？
有自主印钞权	✅人民币自己印
央行听财政	✅协同运作，几乎一体
债主主要是自己人	✅中国的债几乎都在国内
可以控制资本外流	✅有外汇管制，不像阿根廷想跑就跑
社会秩序稳定	✅可以安排重点投资、项目优先级

从这几个角度讲，中国确实是全球最具“MMT潜质”的国家之一。

04｜那为什么我们又没公开说自己搞MMT？是不是有坑？
主：那听上去那么合适，为啥我们又不正式搞，还老说要“保持财政纪律”“控制赤字”？

L：因为MMT也不是没毒，它的毒在这儿：

**说到底，它是印钱。**只要印太多，控制不住，通胀一来，谁都吃亏。

它要求政府“自律”：别乱花钱、要在物价快涨的时候把钱收回来（加税或少花）；

可你想——哪个政府愿意加税？愿意砍预算？尤其是在经济不好的时候？

主：那不就是让人爽的时候撒糖，一出问题就收刀？哪个当权者愿意干这个恶人？

L：对。这就是为什么MMT理论虽然逻辑通，但现实中很难搞好。

05｜那中国能搞MMT吗？未来可能走上这条路吗？
主：那说到底，中国到底能不能搞MMT？有没有现实路径？

L：我觉得可以这么看：

我们已经在“半搞”了：比如通过政策性银行、专项债、央行间接支持国债等；

但我们并没有真的搞“全民就业”计划、直接撒钱、印钱发工资这些典型MMT动作；

而且，我们的税收系统、中央-地方财政关系、对通胀的应对机制都还不够现代化、不够“可控”。

主：听起来就是，我们有执行力，但没刹车；有钱包，但没管家。

L：非常贴切。**MMT不是能不能印钱，而是你印了以后能不能收得回来。**而这个“回收系统”在中国目前并不健全。

06｜那结尾：你乐观吗？中国走MMT路线会出问题吗？
主：那你觉得，如果中国真的慢慢地走上了这条路，会爆炸吗？

L：如果控制得住，没那么快爆炸。我们的人口结构、资产结构、资本管制，让我们能比很多国家走得更远、走得更久。

但要小心：

地方债越来越多，地方财政吃紧

就业托底没做起来，钱都砸在基建、地产、国企

老百姓得不到实际好处，反而房价、学费、社保越来越沉重

这些不解决，就算你印再多的钱，也不会带来繁荣，只会变成一场高质量的自我感动。

总结一句话：
中国不是MMT的敌人，反而是MMT最可能“试水”的国家之一。
但如果我们没建立起能收钱的机制、合理的支出结构和真正面向人的政策目标，
那MMT就不是现代货币理论，而是“明天没头条”的风险炸弹。