債務危機越演越烈 逾期債務超千億
日期： 2021-12-01
新聞主題： 北京,上海,天津,重慶,習近平,胡錦濤,江澤民,鄧小平,毛澤東,薄熙來,周永康
來源: 時事述評
希望之聲報道，恒大債務危機的骨牌效應仍在持續，中國TPO50房企華夏幸福債務重組計劃尚未落地，其逾期債務仍在增加，截至11月29日，該房企逾期債務超過千億。然而，這僅是中國房企債務的冰山一角，據投行野村估算，中國房地產行業負債超過32萬億人民幣（折合5萬億美元）。
華夏幸福債務違約被仲裁
陸媒《界面新聞》11月30日報道，11月29日晚間，陷入流動性危機的華夏幸福發布公告稱，因未能按期償還中國金谷國際信托有限責任公司享有的本金金額為19.10億元的債權，金谷信托向中國國際經濟貿易仲裁委員會申請了仲裁。
界面報道說，這並非華夏幸福的首起仲裁。截至目前，華夏幸福近12個月內發生的訴訟、仲裁事項涉案金額累計約71億元，占公司最近一期經審計歸屬於母公司股東的淨資產的11.5%。
同日（11月29日），華夏幸福公布的新的逾期債務總額顯示，華夏幸福及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等形式的債務本息金額73.25億元。 截至公告披露日，公司累計未能如期償還債務本息合計1013.04億元，這意味著其逾期債務已突破千億
據陸媒統計，自2月初發布債務逾期後，華夏幸福迄今已發布15條債務逾期公告，金額不斷增加。
華夏幸福表示，公司已於 2021年10月8日公告《債務重組計劃》，該計劃涉及2192億元金融性債務，目前正在與債權人就債務重組計劃的相關內容進行溝通，債務重組計劃實施尚處於溝通階段。
數據顯示，華夏幸福今年前三季度營業收入284.22億元，同比下降49.90%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損134.56億元，同比減少284.84%；經營活動產生的現金流量淨額約為-48.93億元。
界面報道稱，目前債務違約仲裁的最終結果存在不確定性，尚無法判斷對其利潤的影響，但對2000多億債務的重組計劃能否落地更為重要。
房地產行業負債超32萬億
中國房地產結束了多年的繁榮期，在2021年出現拐點，其整體負債情況也浮出水面。
華爾街日報引述據野村控股的數據報道稱，中國房地產開發商在繁榮期借債超過32萬億人民幣（折合5萬億美元），超過全球第三大經濟體日本去年（2020年）經濟總產值。
報道說，全球市場正在為可能出現的一波違約潮做准備，在國際債市籌過資的開發商中，約有五分之二企業的債券發出了警報信號。
鑒於中國開發商面臨的債務壓力如此之大，美國聯邦儲備銀行在一份報告中將這個問題列為美國經濟的一個潛在風險。
紐約時報報道，由於借貸成本飆升，買房的人越來越少，加上房產價值正在下降，房企越來越難找到錢。據一項估計，中國房地產公司僅在未來兩個月就需要向外國投資者支付400億美元的債券利息。
根據房地產專業研究公司克而瑞（CRIC）的數據，中國100家最大的開發商9月份總銷售額較上年同期下降了36%，而包括中國恒大、碧桂園、萬科在內的10家最大開發商的銷售額較上年同期下降了44%。
除了顯性負債之外，中國房企還有隱性負債，這使中國房企的債務規模可能比預料中還要高。
例如，中國房地產開發商佳兆業意外宣布未能如期兌付其擔保的理財產品，此前中國恒大擔保的一些理財產品在今年（2021年）9月份也未能按時兌付，引發了投資者抗議。
華爾街日報報道指，此類產品不一定是由開發商直接發行的，但提供擔保的開發商仍脫不了幹系，而開發商的財務報表中，對於此類產品鮮有細節披露。
另一種掩蓋債務的方式是利用合資企業。開發商向商業合作伙伴出售房地產項目的權益，以籌集資金並分擔風險，這種做法很普遍，但此類操作缺乏透明度，投資者可能並不清楚究竟有多少債務被開發商置於財務報表之外。
標普分析師：恒大違約幾乎不可避免
英國BBC報道稱，中國恒大的困境，加上幾十年來整個房地產行業瘋狂借貸引發的後果，無疑將損害中國經濟。
北京大學金融學教授、卡內基基金會研究員佩蒂斯（Michael Pettis）表示，中國房地產占該國GDP的25%至30%，其中“最令人擔憂的是中國的家庭財富中80%都是房產，在英國和美國，這一比例可能低於40%”，因此，依賴房地產使中國經濟變得更加脆弱。
佩蒂斯一直認為，中國的GDP早已不單單是一個經濟指標，而是一個政治意向表述，因而中國經濟的根本問題仍然存在。
佩蒂斯認為，中國經濟出毛病已經有好多年了，它基於一個不可持續的模型，連續多年的不可持續型增長，必然會導致一個非常困難的調整期。
盡管恒大已經多次避免債務違約，並努力變賣資產抵債，而標普全球評級的中國房地產分析師兼董事馬修·周則認為，“恒大的基本情況並沒有真正改變”，“我們仍確信，違約幾乎不可避免。”
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