美股: 圖顯示今天美股距1999股災差很遠

2024-02-21 | 來源: 美加財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

商業內幕報道說，市場集中度的上升、新技術的出現以及估值的攀升，讓一些投資者認為，如今的股市就像 1999 年的互聯網泡沫一樣。

過去一年半以來，人工智能推動的漲勢讓科技股一路飆升，納斯達克 100 指數躍升 70%，創下歷史新高。人工智能在提高公司利潤方面的前景與互聯網早期應用時的前景如出一轍。

與此同時，標准普爾 500 指數的前十大持股公司，約占整個指數的 30%，是自 20 世紀 70 年代初以來市場集中度最高的時期。

但從相對價格表現來看，如果今天的股市真的處於泡沫之中，那麼如果能與上世紀 90 年代的互聯網泡沫相比，還需要上漲更多。

這三張圖表顯示了為什麼股市還沒有達到 1999 年互聯網泡沫的極端水平。

1. 滾動回報率與 10 年區間一致，沒有出現異常的高低

“滾動回報率”指的是在一段時間內，連續計算的回報率，比如四年滾動回報率是指，在任何給定的四年期間內從開始到結束的投資回報率。

20 世紀 90 年代，納斯達克 100 指數如火如荼。以下是那個十年後半期的年度回報率：

1995: 42.54%

1996: 42.54%

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1997: 20.63%

1998: 85.30%

1999: 101.95%

在網絡股高峰期，這些收益轉化為近 700% 的四年滾動回報率。如今，納斯達克 100 指數的四年滾動回報率約為 100%，自 2013 年以來一直保持在同一水平。如果說今天的股市正處於一個類似1990年代的泡沫中，那麼要想與納斯達克100指數所實現的價格回報相媲美，股市的價格就必須呈現爆炸性增長。

2. 三個月的變化率並不極端