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地产观点: 一周地产点评:一切寄希望于降息

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有很多加拿大人屏住呼吸等待今年降息。近 60% 的加拿大抵押贷款持有人尚未尝到房贷增加的痛苦,但它即将到来。这是一场降低通胀、债券收益率和加拿大央行的隔夜利率与时间的赛跑。


现在只有一个问题,将通胀率拉回2%的最后一英里已被证明是具有挑战性的,而且经济数据确实没有恶化到需要降息的程度。对于我们南部的邻国来说尤其如此,美国严重影响着我们的金融市场。

我们是否需在降息方面打头阵呢?


市场评论员吉姆·比安科(Jim Bianco)在过去几年中一直关注通胀问题,他最近强调了一些有趣的观察结果。根据上周公布的2月份美国银行全球基金经理调查,90%的人预计央行将降息,77%的人预计通胀将下降。共识实际上是一致意见。



这种强烈的共识创造了一种关于“最后一英里”的叙述。下图中的蓝色条显示了同比整体 CPI。请注意,通货膨胀率在 2022 年 6 月达到 9.1% 的峰值。另请注意,7个月前的2023年6月,整体CPI同比触底3.0%。底部面板中的黑线显示了包含“最后一英里”和“通货膨胀”字样的所有新闻报道的 10 天滚动总和。



资料来源:Jim Bianco

最后一英里是指从目前的通胀水平(约3%)到2%的转变。“最后一英里”于 2023 年 6 月开始使用,当时通胀率达到 3.0%,美联储停止加息。然而,自这成为通胀叙事以来的七个月里,通胀率一直保持在 2023 年 6 月的低点 3.0% 以上。

这不是市场所希望的新闻,当然也不是加拿大人所希望的新闻,包括我们的联邦住房部长。



资料来源:彭博社

“我的预期是,如果我们看到今年利率下降,我与之交谈过的许多开发商将启动那些现在边缘化的项目,”住房部长肖恩弗雷泽指出。

我们确定吗?如果是这样,开发商需要看到利率下降多少才能摆脱观望?


另一方面,导致房屋开工的建筑许可正在暴跌。在独立屋方面,已经看到建筑许可崩溃。在BC省和安省独立屋住房许可已降至40年来的最低水平!

随着越来越多的项目无法启动,破产项目开始积压:








难怪BMO Economics的团队本周表示,加拿大的住房目标简直是挂在天上的馅饼。不管你如何规划,在短期内,新屋开工率都要达到顶峰才行。



资料来源:BMO Economics

对于联邦住房部长肖恩·弗雷泽(Sean Fraser)和他的同事来说,不幸的现实是,在我们获得任何有意义的降息和新屋开工率的重新上升之前,经济可能会变得更糟。

自日历翻到新的一年以来,所有大机构的加拿大 5 年期国债收益率都跃升了 45 个基点,市场从预期加拿大央行降息 5 次降至仅 3 次。如果是这样的话,这将使抵押贷款浮动利率在今年全年可能都停留在5%的高位。

这不是住房部长、开发商或数百万更新抵押贷款的加拿大人想听到的,但有时真相会很伤人。

本文由Steve Saretsky提供

加西网地产中心编译报道

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