大麻合法化: 恒大麻煩又來，中國“痛苦”加劇

2023-10-01 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

就在中國經濟顯出一些活力跡象之際，全球負債最多的房地產開發商中國恒大的麻煩又來了，這表明中國龐大房地產市場的長期低迷遠未結束。

就在中國經濟顯出一些活力跡象之際，全球負債最多的房地產開發商中國恒大集團(China Evergrande Group, 3333.HK, 簡稱：中國恒大)的麻煩又來了，這表明中國龐大房地產市場的長期低迷遠未結束。

上周四，中國恒大表示，董事會主席許家印涉嫌刑事犯罪正接受政府調查，該公司拖欠銀行、承包商及供應商的賬單達數百億美元。監管部門還叫停了該公司的部分重整計劃，這向其他瀕臨破產的開發商發出了一個令人擔憂的信號。

在中國經濟面臨的一系列問題中，房地產市場疲軟是最大的問題，而中國恒大最新的麻煩表明，這種痛苦還在加劇。中國正遭遇青年失業率處於紀錄高位、出口下滑和政府財政拮據等多重困境。同時，由於與以美國為首的西方國家的關系緊張，中國進口半導體等技術的渠道受限。

外國企業對在華投資越來越謹慎，其中一個原因是中國政府對其業務活動的審視越來越嚴格。例如，美國風險咨詢公司德安華(Kroll)的一名高級管理人員以及野村(Nomura)的一名高級銀行家已被中國禁止離境。

最近幾個月，隨著另一家大型房地產開發商碧桂園控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 簡稱：碧桂園)顯露出陷入困境的跡象，中國恒大這家因債務違約而引發中國房地產泡沫破裂的公司已不再是新聞焦點。

盡管存在長期問題，但中國經濟正在顯示出改善跡象，而中國恒大再次成為媒體關注焦點則給中國經濟潑了一盆冷水。上周六公布的企業調查顯示，制造業活動在經歷數月萎縮後恢復增長。航班和鐵路的預訂情況則表明，在居民慶祝中國一年一度的重要節日中秋節之際，未來一周將迎來旅游消費大爆發。

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經濟學家說，恒大面臨的新挑戰突顯出，中國深陷困境的房地產市場可能會在未來數月甚至數年拖累經濟增長。房地產市場占中國經濟的比重高達四分之一。

咨詢公司凱投宏觀(Capital Economics)的中國經濟主管Julian Evans-Pritchard說，一些初步跡象表明，中國正在走出停滯期，經濟可能正在恢復增長，但中國恒大的新麻煩提醒所有人，民營開發商仍深陷困境。

最新數據顯示出這個問題的嚴重性。1-8月份，全國房地產投資同比下降8.8%，而2022年整年下降了約10%。8月份中國百強房企銷售額同比下降34%。

按銷售額計，中國恒大曾是中國最大的房地產開發商。該公司在2021年首次陷入困境，當時現金流減少導致其美元債務違約。最近幾周，中國恒大與國際債權人達成的一份債務重組協議破裂，該公司在中國大陸的一只人民幣債券發生違約，而在南方城市深圳，警方拘留了中國恒大財富管理部門的一些員工，此前該部門無法兌付投資者購買的理財產品。

恒大債務危機打擊了許多其他企業，建材供應商、建築公司和物業服務公司都在追討欠款。中國恒大上周四披露，該公司在中國的主要房地產業務未決訴訟案件數量共計近2,000個，標的總金額累計約合610億美元，其他未能清償的到期債務和逾期商業票據累計超過660億美元。

總部位於廣州的中國恒大上周四還表示，公司創始人兼董事會主席許家印已被中國有關部門 “采取強制措施”。這意味著現年64歲的許家印行動已受到限制，正在接受刑事犯罪調查，這一過程可能需要歷時數月。

甚至在上周四之前，中國另一家房地產巨頭碧桂園的困境就已經有可能導致房地產市場進一步惡化。碧桂園曾被監管機構當做開發商的典范，但在銷售下滑的情況下，該公司9月份勉強避免了國際債務違約。碧桂園的困境被一些人視為中國房地產市場更令人擔憂的問題，因為碧桂園的許多項目都位於下沉市場和工業區，這些地區本就面臨資金緊張，承受經濟衰退的能力較弱。