半年收入133亿始祖鸟母公司再传

2023-09-29 | 来源: 齐敏倩 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

近日，据外媒报道，始祖鸟母公司Amer Sports（亚玛芬）已在美国秘密申请IPO，计划在明年年初上市，公司估值可能高达100亿美元。

对于上述消息，亚玛芬股东之一的安踏，对虎嗅表示：“不评论市场传闻”。其实，这早已不是亚玛芬第一次传出上市消息，早在去年底，市场就有关于亚玛芬即将上市的传闻。

一位熟悉安踏体育的分析师向虎嗅表示，在他看来，亚玛芬上市是大概率会发生的事情，“应该只是先不公开”。

亚玛芬是一个拥有70多年历史的公司，最早由荷兰的四个学生组织成立，做的是烟草生意。在后来的发展中，亚玛芬曾涉足过航空、出版等业务，上世纪80年代才专注于体育用品行业。

这两年，亚玛芬在我国体育用品行业颇受关注，公司旗下的品牌接二连三地“火”。先是始祖鸟成了“中产三件宝”，紧接着，萨洛蒙的鞋又成了今年大热的时尚单品。

这些品牌在我国市场的走红，一方面受益于户外运动风潮兴起，另一方面也离不开安踏的助力。

业内最大收购

亚玛芬和安踏的缘分始于2019年。当时，以安踏为首的财团，斥资约46亿欧元，收购了亚玛芬98.11%的股权，创下我国服装行业最大一笔跨国收购案。

除了安踏，参与收购亚玛芬的财团里面还有一众“大佬”，比如腾讯以及lululemon的创始人 Chip Wilson。其中，安踏在财团中注资15.43亿欧元，占亚玛芬的持股数最多。据安踏上半年财报，目前其在亚玛芬母公司AS Holding的权益占比为52.7%。

大手笔收购亚玛芬，对安踏来说压力并不小。安踏董事会主席丁世忠在员工信中也说：“这是我创业到今天所做的分量最重的一个决定。”在决定收购这家公司之前，他更是连续几天彻夜未眠。

其实，在收购亚玛芬体育之前，安踏日子很“滋润”，公司早已是国内规模最大的运动服装企业，2018年其营收达到241亿元，约是李宁的两倍。

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下如此大决心收购亚玛芬，安踏看重的是亚玛芬旗下品牌的影响力，以及和公司战略的协同作用。亚玛芬旗下拥有一众高端品牌，有体育用品行业的“劳斯莱斯”之称。在丁世忠看来，这些品牌不是能用钱衡量的，也不是短期内能够用钱塑造的。

截图自公司官网

除了品牌影响力够大，亚玛芬也给安踏提供了一个高端化和国际化的“支点”。

安踏的战略是“单聚焦、多品牌、全渠道”，围绕这个战略，安踏先收购了斐乐，而且在收购亚玛芬之前，安踏已经把收购来的斐乐经营得风生水起。收购亚玛芬对安踏来说，是“多品牌”的又一次落地，也是其在高端市场的再次布局。

4年过去，效果如何？

虽然安踏的规划很不错，但对于这场“蛇吞象”般的收购，当时业内也有不少质疑。其中，最大的担心是，如此大手笔收购，安踏吃得消吗？

从资产负债率看，安踏在收购亚玛芬之后，资产负债率比之前有所上升。2018年之前几年，安踏的资产负债率基本处于30%以下，2019年之后，这一数据最高达到50%左右。2022年，安踏的资产负债率虽有所下降，但仍在45%左右。

上述分析师认为，推动亚玛芬体育上市，也能帮安踏在资金方面“减负”。

除去压力，这两年亚玛芬在运营端的效果如何呢？

从消费市场的表现看，最显而易见的是，在安踏的营销、运营等能力加持下，亚玛芬旗下诸如始祖鸟、萨洛蒙等品牌这两年在我国风头正盛。前者赶上了户外运动的兴起，后者又迎合了年轻人的“山系穿搭”。