首席經濟學家建議:印錢解決地方債

2023-05-30 | 來源: 冰川思想庫 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

挾“債”自重，拿捏央媽要放水。別看他們口吐蓮花狂飆術語，千言萬語一句話：印錢放水，包治百病。

冰川思想庫研究員丨關不羽

曾有“人有多大膽，地有多大產”，今有“印錢放水救一切”。一個個濃眉大眼的“首席經濟學家”，丟了經濟學常識，竟成了搔首弄姿的“瘋批美人”。

01

有些地方政府忙於“化債”，動作千奇百怪。有“尋求智力支持”的智取，有跑到隔壁城投去“借錢”的豪奪，還有登報催款的XX……

大家自行腦補吧。反正姿勢有多難看，債務壓力就有多大。

但凡有這樣的熱鬧，總有一路人馬搖著白扇子登場，畫上小花臉，捋著三寸鼠尾須，一臉“山人自有妙計”高深莫測的樣子，掏出三個錦囊。打開一看，錦囊1“印錢”、錦囊2“放水”，錦囊3“印錢+放水”。

這路人馬的主力是來自某些金融機構的“首席經濟學家”，頭銜差點意思的也得是“高級分析師”。這些都是正兒八經的專業人士，專攻兩項技能：達則吹喇叭，窮則要放水。

吹喇叭，就是把各家城投吹向市場。城投債的標准產品要他們背書，城投債的非標產品更是由他們操盤。只要錢到位，把鶴崗吹成陸家嘴都不在話下。

吹牛吹出了一地雞毛的債務風險爆發，舉新還舊的游戲玩不下去，“山人自有妙計”的第二幕就開演了。挾“債”自重，拿捏央媽要放水。別看他們口吐蓮花狂飆術語，千言萬語一句話：印錢放水，包治百病。

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這套把戲玩了很多年了。

從2008年後大基建、地方債、房地產三位一體的債務聯動以來，“首席經濟學家”們就開始了一輪又一輪的表演。地方債被他們吹得越來越大，玩法也越來越野。顯性隱形，表內表外，一團漿糊。債務風險也隨之蔓延。

事到如今，有些深陷債務困境的地方政府已經狼狽不堪，但是各路“首席經濟學家”們意猶未盡，舉著“印錢放水”的招魂幡。這是饕餮成性的攫利慣性，還是自我說服的思維迷障，已然說不清。

02

其實，明眼人都看得出，放水沖債的老藥方已經指望不上了。

“首席經濟學家”賣力吆喝那麼多年，已經印錢印得滿坑滿谷。4月末，廣義貨幣(M2)余額280.85萬億元，已經是2022年GDP的2.3倍。而且，這樣的高水位，4月份的M2還同比增長12.4%。

印鈔機已經盡力了，城投債依然壓力山大。顯而易見，印錢沖債，此路不通。奉勸各位“首席經濟學家”就不要掙扎了，收拾收拾爭取個“N+X”不香嗎？

錢是足夠的，甚至太多了，但是填不進地方債務的大窟窿。問題不是出在了錢不夠，而是渠道不暢。

渠道不暢的因素是多方面的，最直接的原因就是高企的城投債，早就脫離了當地的經濟基本面。但凡不瘋批，金融機構、投資者都不肯當接盤俠。有錢也不接，除非錢是白給的。

白給的錢不是錢，可以花起來不當錢。這就是所謂“印錢沖債”的根本邏輯。“首席經濟學家”們永遠喊“錢不夠”，就是要央媽白給錢。這不是埋汰他們，君不見已經有野生專家們開始琢磨“終極大招”——印錢消債。反正印錢不要錢，央媽直接放水把地方債給消了，不就一了百了嗎？