首席经济学家建议:印钱解决地方债

2023-05-30 | 来源: 冰川思想库 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

挟“债”自重，拿捏央妈要放水。别看他们口吐莲花狂飙术语，千言万语一句话：印钱放水，包治百病。

冰川思想库研究员丨关不羽

曾有“人有多大胆，地有多大产”，今有“印钱放水救一切”。一个个浓眉大眼的“首席经济学家”，丢了经济学常识，竟成了搔首弄姿的“疯批美人”。

01

有些地方政府忙于“化债”，动作千奇百怪。有“寻求智力支持”的智取，有跑到隔壁城投去“借钱”的豪夺，还有登报催款的XX……

大家自行脑补吧。反正姿势有多难看，债务压力就有多大。

但凡有这样的热闹，总有一路人马摇着白扇子登场，画上小花脸，捋着三寸鼠尾须，一脸“山人自有妙计”高深莫测的样子，掏出三个锦囊。打开一看，锦囊1“印钱”、锦囊2“放水”，锦囊3“印钱+放水”。

这路人马的主力是来自某些金融机构的“首席经济学家”，头衔差点意思的也得是“高级分析师”。这些都是正儿八经的专业人士，专攻两项技能：达则吹喇叭，穷则要放水。

吹喇叭，就是把各家城投吹向市场。城投债的标准产品要他们背书，城投债的非标产品更是由他们操盘。只要钱到位，把鹤岗吹成陆家嘴都不在话下。

吹牛吹出了一地鸡毛的债务风险爆发，举新还旧的游戏玩不下去，“山人自有妙计”的第二幕就开演了。挟“债”自重，拿捏央妈要放水。别看他们口吐莲花狂飙术语，千言万语一句话：印钱放水，包治百病。

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这套把戏玩了很多年了。

从2008年后大基建、地方债、房地产三位一体的债务联动以来，“首席经济学家”们就开始了一轮又一轮的表演。地方债被他们吹得越来越大，玩法也越来越野。显性隐形，表内表外，一团浆糊。债务风险也随之蔓延。

事到如今，有些深陷债务困境的地方政府已经狼狈不堪，但是各路“首席经济学家”们意犹未尽，举着“印钱放水”的招魂幡。这是饕餮成性的攫利惯性，还是自我说服的思维迷障，已然说不清。

02

其实，明眼人都看得出，放水冲债的老药方已经指望不上了。

“首席经济学家”卖力吆喝那么多年，已经印钱印得满坑满谷。4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，已经是2022年GDP的2.3倍。而且，这样的高水位，4月份的M2还同比增长12.4%。

印钞机已经尽力了，城投债依然压力山大。显而易见，印钱冲债，此路不通。奉劝各位“首席经济学家”就不要挣扎了，收拾收拾争取个“N+X”不香吗？

钱是足够的，甚至太多了，但是填不进地方债务的大窟窿。问题不是出在了钱不够，而是渠道不畅。

渠道不畅的因素是多方面的，最直接的原因就是高企的城投债，早就脱离了当地的经济基本面。但凡不疯批，金融机构、投资者都不肯当接盘侠。有钱也不接，除非钱是白给的。

白给的钱不是钱，可以花起来不当钱。这就是所谓“印钱冲债”的根本逻辑。“首席经济学家”们永远喊“钱不够”，就是要央妈白给钱。这不是埋汰他们，君不见已经有野生专家们开始琢磨“终极大招”——印钱消债。反正印钱不要钱，央妈直接放水把地方债给消了，不就一了百了吗？