校长与牛散，谁主50亿海南椰岛？

2022-11-30 | 来源: 野马财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

搞副业、喝白酒，海南椰岛还能重振雄风吗？

野马财经 6小时前浏览 7.8w

图片来源：海南椰岛集团官网

文 | 野马财经张凯旌

编辑丨高岩

一纸公告，让投资海南椰岛（600238.SH）的股民嗨了。

11月27日，海南椰岛披露定增预案，交易完成后，公司董事长王晓晴合计控制海南椰岛的股份比例将升至18.34%，其也将取代现任实控人冯彪，成为上市公司新实控人。

海南椰岛以鹿龟酒而闻名，而冯彪在入主公司前，主要出没于二级市场，是江湖上的知名牛散。但执掌公司的6年里，冯彪的操盘难言出色，2016-2021年，海南椰岛合计净亏损超4亿元，同期公司还因业绩预告披露不准确、内部控制存在重大缺陷等问题被上交所、证监会轮番警示，甚至采取行政监管措施。

在此背景下，冯彪的退位一定程度上重新提振了投资者们的信心。11月28日至29日，海南椰岛股价累计涨幅达18.06%。截至11月30日，海南椰岛市值为50亿元。

但海南椰岛现存的问题，能靠更换实控人解决吗？走上前台的王晓晴，又是什么来历？股权纷争多年，牛散“上位”

海南椰岛有过辉煌历史。其前身是国营海口市饮料厂，建厂于1953年，早在2000年就已经成功上市。很长一段时间内，海南椰岛都是国内保健酒行业唯一的上市公司，椰岛鹿龟酒还被认定为中国驰名商标。

在海南，这样的优质标的并不多见。据《证券日报》，2004年海南上市公司平均每股收益和净资产收益率仅为全国水平的十分之一。

彼时的海南省寄希望于通过改革、股权民营化解决困境。而这也是海南椰岛控股权出现纷争的开始。

2009年前后，海南椰岛内部一度形成以海口国资背景为代表的“国资系”、以富安控股背景为代表的“宝安系”（富安控股旗下有上市公司中国宝安）和以时任董事长张春昌为代表的“高管系”三股力量。

三方各有自己的算盘，海口国资本就是大股东，希望找到机会转让自身股权；张春昌虽出身国资，但据《时代周报》，其与海口国资关系并不好，还曾被曝出通过MBO（管理层收购）获益近亿元的丑闻，海南椰岛对此的澄清，也被质疑澄而不清；而富安控股一度通过二级市场增持，将与海口国资的持股比例差距缩小至0.3%，但随着国资系的增持，最终只得套现抽身。

在外界看来，富安控股并非各方中意的接盘方，其退出后，海南椰岛立刻加速了国企改革进程。而牛散冯彪和他的“东方系”，便是此时开始进场。

冯彪系法律专业出身，第一笔业务是对上市公司海南寰岛进行并购重组，后来进入资本投资。其曾借助东方财智、东方君盛、老虎汇三家机构，联合曹芸、张寿清、邢荣兴、曹雅群等多位牛散通过股权代持、并购重组在资本市场翻云覆雨。

早在2012年，东方系就曾通过潜伏金城股份（现神雾节能）赚得盆满钵满。东方财智的官网上，还曾将莱美药业、星美联合（现欢瑞世纪）等众多上市公司作为成功案例罗列。

一系列的操作，让东方系给市场留下了深刻印象。其擅长以低成本获得筹码，掌握公司实控权，进而推动上市公司重组；再通过各种隐名代持、“阴阳协议”等方式进行资本大腾挪，最终借助重组预期、低价定增等方式实现盈利。