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薇娅的这笔投资，是血赚还是血亏？
消失270天后，薇娅以另一种姿态“复出”了：投资——而且一把就是1.5亿。
最近，小家电品牌“德尔玛”更新招股书，再度冲刺IPO。而这份招股书里，竟然出现了薇娅的名字。信息显示，2020年11月，薇娅丈夫（董海峰）大手笔投资了“德尔玛”，总金额为1.5亿元，占股为2.84%。
作为网红主播，薇娅曾经做到了“一姐”。打入投资界后，她还能做到顶流吗？
从眼下的结果看，入行两年即收获一个IPO，这个业绩对于“投资新手”而言，已经是非常不错。但从未来收益看，这笔投资到底是血赚还是血亏，目前无法判断。
薇娅参投的是上市前最后一轮（Pre-IPO轮），投后估值52.75亿。这意味着，只要“德尔玛”上市后市值别倒挂（低于上市前估值），薇娅就能赚钱。
“德尔玛”估值倒挂的可能性有多少？PE倍数必须达到31倍。这里的“PE”指的是它的市值除以上市公司股东净利润。
而小家电赛道的PE倍数多在10-20倍之间，比如九阳股份为17.43倍，苏泊尔为18.46倍，爱仕达为20.32倍。
从概率看，“德尔玛”实现31倍的PE值可能性不大。据此推测，薇娅该笔投资有一定的亏损风险。
铅笔道认为，“德尔玛”无法实现该PE值更核心的原因在于：从业务本身分析，与其他家电品牌相比，“德尔玛”缺乏足够的模式亮点。它虽自诩为小家电品牌，但自有品牌打造并不成功，只能算是个高级版“品牌代运营”公司。
据2021年数据，它的自有品牌收入约10.87亿，占总收入比例约36%。剩余两块业务中，一个是ODM业务（设计代工业务），占总收入比约22%。另一个则是“品牌授权”业务，通俗地说就是高级版“品牌代运营”业务——占总收入比例约32%。
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