房屋贷款: 加国利率峰值已过银行恐下调利率

（加西网综合）加拿大央行在 7 月大手笔一次加息 100 个基点，让金融和房地产业界震惊，对于年内还将有的大幅度加息深信不疑。不过最近，伴随着美国的通胀放缓，使得业内对于 9 月调息窗口加拿大央行将加息 75 个基点的预期降低。

下一次的调息力度或将在 50 点和 75 点之间徘徊？

隔夜利率市场预测显示，加拿大央行在 9 月 7 日的调息会议中将借贷成本提高 75 个基点的可能性约为 45%。这对比此前对此押注 60% 的可能性已经大幅降低。

此次下降主要是由于本周公布的美国通胀水平放缓至 8.5% 而引发交易员对金融市场环境的预测改变。

如果按照加息 75 个基点，政策利率将达到 3.25%，将是 2008 年 4 月以来的最高水平。

加拿大的通胀水平将于下周二公布，该数据将成为交易员押注加拿大央行下次调息幅度的主要决定性因素。

6 月加拿大的物价涨幅达到 8.1%，为 1983 年初以来的最高水平。

如果通胀放缓或被视为见顶，加拿大央行可能会选择在 7 月加息 100 个基点之后缩小加息的幅度，但许多分析师认为将利率提高到更具限制性的水平是更明智的举措。

多伦多道明银行 TD 的加拿大高级策略师 Andrew Kelvin 表示，加拿大央行做的正确做法是再加息 75 点，因为仅仅达到中性区间的顶部是对当前通胀背景是不够，但从目前的数据来看，央行也有可能放缓加息步伐在 9 月加息 50 个基点。

有地产经纪指出，美国的贷款利率相比最高峰值期已经下降 1%。加拿大目前仅有汇丰银行将其 5 年期固定贷款利率从 5.09% 下调到 4.79%。他表示这其中是否有勾结？加拿大几大银行的利率已经几周没有让步，但加拿大消费者似乎已经习惯了。

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加国央行维持5%利率 6月可能降息

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HSBC drops 5 year rate to 4.79%

Let’s see if the rest of the Canadian bank oligopoly follows

American mortgage rates are down nearly 1% from peak rates and Canadian big banks haven’t budged for weeks…

Collusion?

Canadian consumers are used to it
— Jesse Kleine (@jesse_kleine) August 8, 2022

贷款分析师 Rob McLister 指出，5 年期债券市场收益在 6 月已经达到了峰值。本周三，加拿大国债收益再次下降 10 个基点。但固定贷款利率似乎仍然居高不下，仍然在 5% 以上的区域。

June's 5yr yield peak was likely the high for this cycle—if you ask many bond traders. Today's below-forecast US inflation report was more evidence. Canada's 5yr yield is now down another 10 bps. But 5%+ fixed mortgage rates ain't over till the woman with a high BMI index sings. https://t.co/vOD4uErkBv pic.twitter.com/MiX4MX6Yiy
— Rob McLister (@RobMcLister) August 10, 2022

对于加拿大几大银行没有降低贷款利率，Rob McLister 在分析中指出，尽管银行资金很大程度上与国债收益有关，但大银行未投保的固定利率没有下降主要是因为“利润率”（profit margins）

Rob McLister 解释说，随着上个季度的利率飙升，银行的融资和对冲成本飙升得更多，挤压了它们的利润率。这些被银行称为“价差”的“利差”在过去几个月才开始显着改善。

加拿大五大银行都有利润率预测。他们现在正试图弥补损失的利润以更接近他们的目标。市场定价在衰退中尤其如此，会导致更多的信贷损失。

因此，换句话说，银行并不急于通过降低利率在实现目标。

McLister 指出，加拿大的系统是陈旧的，较少的竞争让这些主要金融机构在债券收益下降的时候可以维持高贷款利率不变。

相比之下，美国的贷款方则会及时修改利率水平，甚至在 10 年期国债收益率出现大幅波动时，贷款利率一天也会变好几次。

然而，美国的人均银行数量是加拿大的 6 倍还多，这也就决定了加拿大金融机构面临的竞争更少、在市场变化的过程中贷款利率会更加坚挺。