油价失控中概股退市:你需知的一切

　　自乌克兰(专题)局势升级以来，全球市场每天都充斥着无数劲爆的新闻，其中三大话题备受关注——油价破百，股市暴跌，中概股再面临退市风险。

　　上述三大热点将对通胀走势、货币政策、全球股市造成深远影响。在此我们就一起一一解析。

　　油价失控（电视剧）加剧通胀压力

　　且不提本就存在的通胀压力，俄罗斯的出口多是全球供应链的上游（电视剧），因而价格很快就会传导。

　　具体而言，俄乌在全球经济和贸易中所占比重不高，但随着局势持续恶化，将引起一连串的连锁反应——通过大宗商品、供应链、通胀、地缘政治、美欧制裁等多个渠道，威胁国际经济复苏，造成金融市场震荡，“蝴蝶效应”不容忽视。

　　建设银行（亚洲）的研究显示，2020年俄罗斯GDP约1.5万亿美元，乌克兰为约1553亿美元，分别占全球GDP的1.7%和0.2%。但俄罗斯是世界主要原油生产国和出口国，也是全球最大的天然气出口国，天然气储量世界排名第一。同时，乌克兰和俄罗斯均是重要的粮食出口国，两国还是金属产品和稀有气体的重要产地。

　　近期，油价已经涨到了让美国人民感到“一开车就心疼”。相较于年初近80美元/桶的水平，目前布伦特原油涨幅已高达近50%，一年涨幅超80%。截至过去一周收盘，布伦特原油价格报112.4美元，WTI原油价格报价109.4美元。

　　不过，高油价可能会持续更久。3月8日，美国总统拜登(专题)宣布禁止美国从俄罗斯进口原油、石油产品、液化天然气和煤炭，但为已签署的合同提供了45天的缓冲期。

　　当天，英国也宣布计划将在2022年底停止进口俄罗斯原油和石油产品。由于美、英对俄石油的依赖程度相对较低，因而上述禁令更多的是象征意义。但由于OPEC+限制产能不足和美国原油出口能力有限，市场中很难找到替代品，全球石油市场将处于供应极度紧张的状况，且市场亦担心其他欧洲大陆国家也加入行列。

卷到这份上一切都是虚假繁荣(图)

布林肯访华卫星图像说明一切(图)

汽车失控冲进温市中心诊所 1人伤

　　未来一段时间，俄原油出口受影响程度的不确定性仍很高。航运数据显示，到目前为止，出口仍未中断，但发现越来越多证据表明，未来几周的出货量将会下降，而高盛也表示，固定货船（自冲突开始以来预订的船只）可能会从下周开始将装载量减半。

　　DataWorks地图显示，一些港口附近的油轮越来越少，这意味着海上出口将下降300万桶/天，这种下降将反映出额外的制裁（欧盟、货主和保险公司）、自行实施的进口禁令（美国和欧洲炼油商）、不愿积累外汇收入（俄罗斯）以及仍不确定的增加俄石油进口意愿（中国和印度(专题)）所构成的威胁。

　　高盛最新给出的原油目标价是135美元，更有观点认为，150美元（2008年高点）也并非不可能——欧盟是世界最大的原油进口地，逾八成原油消费依赖进口。俄罗斯则是欧盟最大的单一原油来源国，提供了欧盟约27%的原油进口份额（2019年数据）。一旦发生剧烈的冲突，全球石油供应将大受影响。

　　在这种情况下，分析师预计，石油供应将出现每日230万桶的下降，这将推动油价上涨至每桶150美元左右，使全球GDP下降1.6%。这将给西方国家的通胀造成巨大的上行压力。

　　油价也将导致高通胀持续更久。美国通胀2月同比增7.9%，创40年来新高。而2月原油价格开盘报在88.15，收盘时“只有”95.72。但3月1日以来，油价最高飚升至近130美元附近，这次的CPI报告显然没有纳入这一因素。

　　如果通胀列车持续失控，交易员将越发担忧美联储在3月17日会议上加息50BP的可能性。此外，华尔街大行普遍预计美联储今年加息6-7次，并在6月会议上宣布开始缩表，预计美国国债和MBS每月的缩减上限分别为600亿美元和400亿美元，这将在2～2.5年内将资产负债表缩减至最终的均衡规模。

　　美股承压、外资流出中国股市

　　在这一背景下，美股压力重重，随着全球资金开始避险，资金也自然会从包括中国在内的新兴市场流出。

　　当前，美股空头已开始在股市反弹完结后加大空仓。美股仍相对运行在历史高位，利率处于历史最低位，美国国债收益率因为俄乌局势导致大跌，同时大宗商品价格大涨，“在过去的十几年里，这样的事情出现过两次——一次是2008年上半年，一次是2011年上半年。2008年爆发了金融危机，2011年爆发了欧债危机。不同之处在于2008年美联储还有利率操作空间，但如今面对汹涌的通胀，美联储已经没空间了。”资深美股交易员司徒捷对笔者表示。