央行降准釋放1.2萬億美聯儲卻懵了

2021-12-06 | 來源: 資本時差 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　總理講話僅過了3天，降准就來了，相當迅速！

　　繼上次降准後，時隔半年，央行再次宣布降准。

　　信號意義極強，徹底打消疑慮，貨幣邊（shi）際（zhi）“轉向”確認無疑！

　　當然，政策口徑仍然沒有改變，對外宣稱仍然是：穩健的貨幣政策。

　　12月6日，政治局召開會議，會議強調，宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。

　　我們看政策，不能看口徑，得看具體行動，以及口徑統一之下，具體文件的變化。比如，刪除“不搞大水漫灌”字眼，“管好貨幣的總閘門”等等。

　　我就把話放這裡了，只要房地產泡沫沒有破裂，只要不爆發類似08年那樣的全球性經濟危機，我們的貨幣政策口徑就不會變。

　　所以，你懂的，口徑對投資沒有具體的指導意義，得看具體行動。

　　這次降准確認，貨幣正式“轉向”！

　　中國貨幣政策是清晰了，美國貨幣政策卻陷入了預期混亂。

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　　徹底打消疑慮正式轉向！

　　12月6日，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，央行決定於2021年12月15日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款准備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款准備金率為8.4%。

　　央行有關負責人稱，此次降准為全面降准，除已執行5%存款准備金率的部分縣域法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款准備金率0.5個百分點，同時考慮到參加普惠金融定向降准考核的大多數金融機構都達到了支農支小（含個體工商戶）等考核標准，政策目標已實現，有關金融機構統一執行最優惠檔存款准備金率，這樣此次降准共計釋放長期資金約1.2萬億元。

　　

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　　提取關鍵詞：降准0.5個百分點，全面降准，釋放資金1.2萬億。

　　解答一個問題，為何12月6日宣布，12月15日才實施呢？

　　首先，宣布降准迫不及待，先把預期穩住再說。

　　根據歷史上看，李總理6次喊降准，降准了5次，時間間隔分別為2天、3天、9天、2天、9天。

　　這次只用了3天，考慮到周末因素，可以說，這次降准可以說相當迅速。

　　這也間接反應了，降准的迫切性！

　　其次，因為12月15日是窗口期。

　　當天MLF到期規模比較大，大概有9500億MLF到期，此時執行降准，可以置換部分到期的MLF。

　　當然，另一個窗口期是年初，2022年1月作為年初農歷新年前期，流動性需求也較大。

　　此時降准，2022年1月份再降准的概率就小了。

　　現在，中國的貨幣周期相當清晰了，就是邊際寬松。

　　我們在6月25日的文章《中美再次大背離，全球金融市場即將大轉向？》中就預測過我們貨幣政策轉向。

　　這應該是最早預測我國貨幣政策轉向的文章了！（如果有更早的預測，歡迎打臉）

　　當時，我們的邏輯是：

　　美聯儲政策進入收緊周期，全球金融市場環境收緊，中國需要放松貨幣來應對美聯儲的沖擊。