潘石屹小三: 波折不断潘石屹能如愿卖掉SOHO吗

　　SOHO中国与黑石的交易，从流言到公告、再到立案审查，已有一年半的时间，期间波折不断。

　　就在8月6日晚，SOHO中国公告称，要约方（黑石）已于8月3日收到国家市场监管总局签发的通知，对黑石根据《中国反垄断法》提交的申报，正式立案审查。

　　据华尔街见闻查询，这项审查是收购的先决条件之一，目前仍在正常程序内。

　　以SOHO中国在6月份公告的来算，30亿美元的交易金额，相比一年前的报价打了7折，潘石屹夫妇退出心切，但涉及境内外的这场收购显得略微“超时”。

　　加上潘氏夫妇明星企业家的名头，让这场交易颇令市场关注，时不时市场上就有“交易受阻”的传闻，令SOHO中国的股价也坐起了过山车。

　　而潘石屹和张欣，这对红极一时的地产夫妻档，最终能按照他们规划的那样，全身而退吗？

　　进入例行程序

　　市场对于公告中的“立案审查”一词颇为敏感，对这场百亿并购案也多了一丝玩味。

　　但多位从事并购的法律人士表示，这只不过是涉及外资并购的例行程序，意味着整个交易已进入到最重要的审查程序当中，并不能认为是交易遇到了问题。

　　按照SOHO中国在6月份的公告，黑石发出全面收购要约，拟取得SOHO中国控股权，作价最高236.58亿港元。

　　而要完成交易的先决条件有三，分别是收购方根据反垄断法向市场监管总局提交申请并获批准，无任何有关机关对此次收购进行法律行动或公开建议，以及公司不应发生任何重大不利变化。

　　这意味着，获得市场监管总局的批准，是这笔交易完成的必过一关。

　　在正式立案审查前，7月6日，SOHO还公告称，因未达成先决条件，以及编制并落实将载入综合文件的若干资料需要额外时间、独立财务顾问亦需要更多时间等因素，将延迟寄发要约收购事项的综合文件。

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　　有观点认为，交易可能面临与创始人潘石屹相关的监管障碍。这直接引发了SOHO中国在7月29日盘中跳水，一度大跌逾31%。

　　从提交申报材料算起，SOHO中国这场交易过去了近两个月才被立案审查，确实与常规案件相比“超时了”。

　　由市场监管总局反垄断局主编的《中国反垄断执法年度报告（2019）》显示，从申报到立案（包含申报方补充材料时间），2019年时的平均用时为24个自然日。

　　一名长期从事跨境并购交易的律师表示，黑石对SOHO中国的并购案符合《外商投资法》的相关规定，故而需要依照反垄断法的规定，接受经营者集中审查。

　　该律师表示，按照目前反垄断法律的规定，一项交易是否要进行反垄断申报主要基于两点,交易是否涉及目标公司控制权（包括决定性影响）的取得，以及相关交易主体营业额是否达到申报门槛。

　　而黑石在2020财年的营业收入为61.02亿美元，符合《关于经营者集中申报标准的规定》当中，对于参与集中的所有经营者在上一会计年度，全球范围内业额合计超过100亿元人民币(专题)的标准。

　　按照反垄断法的规定，对符合法律法规规定，申报文件、资料完备的申报，由反垄断局书面通知申报人立案。市场监管总局应当自立案之日起三十日内，对申报的经营者集中进行初步审查，作出是否实施进一步审查的决定，并书面通知经营者。

　　市场监管总局决定实施进一步审查的，应当自决定之日起九十日内审查完毕，作出是否禁止经营者集中的决定，并书面通知经营者。符合反垄断法第二十六条第二款规定情形的，市场监管总局可以延长本款规定的审查期限，最长不得超过六十日。

　　另有一名负责反垄断反不正当竞争业务的律师指出，从市场监管总局过往数据来看，大多数的案件在第一阶段的30天内就审结了，每年这个比例都大致在80%以上。

　　事实上，随着SOHO中国的这场并购，进入最基本、最重要的反垄断审查阶段，才算是步入了正常程序。截至目前，相关事项尚在流程之中。

　　市场仍存担忧

　　“立案审查”一词，让市场的吃瓜之心，一下子提到了嗓子眼；而近期的监管环境，以及潘石屹的话题性，更让这场交易显得很是吸睛。