美元牛未完待续大宗商品"熊"难了

2018-07-23 | 来源: 中国证券报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　“美元牛”未完待续大宗商品“熊”难了

　　在美元指数逐步攀高的压力下，大宗商品市场成了摇摆不定的“墙头草”，跟随美元波动的行情明显。今年4月中旬以后，美元指数升至90上方，同期CRB商品指数先涨后跌整体回落超5%。业内人士认为，美元强势可能继续维持，大宗商品压力仍在。

　　

　　美元“指挥”商品走向

　　美元牢牢握住了商品市场行情的“指挥棒”。7月17日晚，美联储主席鲍威尔坚定加息的鹰派表述让美元指数开启了新一轮上升行情。7月19日，美元指数收盘报95.174，盘中最高至95.652，为年内高点。

　　在此影响下，大宗商品市场全面低头。19日当天，外盘基本金属遭到重挫，LME期锌、铜跌逾2%，期镍跌近2%，期铅收跌1.64%，期铝下跌1.45%，期锡小幅下挫。其中，期铜跌至一年低位，盘中最低跌破六千整数关口至5988美元/吨；期铝走低至4月6日最低，至2000美元/吨关口。

　　分析人士认为，美元汇率坚挺加上市场担忧难消，最终导致伦敦基本金属市场上抛售现象加剧。

　　“2018年国际环境动荡不安，避险情绪和美联储的强硬态度推动美元持续走高。强势美元对有色金属产生持续性压力，其中铜铝受到宏观因素影响较大，因此受到强势美元的压制较为明显，其他有色金属对美元的反应则略显迟钝。”弘业期货金融研究院相关分析师在接受中国证券报记者采访时表示。

　　在所有基本金属中，铜对美元的“指挥”响应效率最高。由于供需基本面孱弱，在美元强大压力下，LME期铜6月8日以来持续下跌，期间跌幅接近15%。

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　　“目前来说，美元是压制铜价的主要因素。周四我们监测到在美元指数大幅上涨时，LME铜价呈大幅下跌状态，而且行情启动的时间也差不太多。周五美元指数回落后，铜价也是有了一定的反弹。”美尔雅期货铜分析师郑非凡表示。

　　除了铜，铝的表现也相对弱势，在期铜快速下行的同期，伦铝下跌了12%左右。

　　“在伦铝本身较弱势的情况，外界因素成了主导价格的关键因素。虽然近期美元波动会在短期内指引价格走向，但伦铝弱势的真正原因还是因俄铝可能被取消制裁，在流动增加的恐慌情绪蔓延下，价格走势承压。”上海有色网铝分析师骆巧玲告诉记者。

　　“美元牛”成色之辩

　　美元强势到底能保持多久？对此市场人士之间的分歧明显。

　　在美联储“鹰派”信息释放之后，美元的强势上扬和**币的弱势回调令大洋彼岸的特朗普开始按捺不住，开口“炮轰”美联储，表示自己不赞成联储持续加息的做法，他认为在日欧央行都保持货币宽松情况下，美元持续加息可能会让美国在全球贸易中处于下风。市场对此反应激烈，美元指数应声回落，截至发稿前，上周美元指数回落至94.47。

　　“美元走强有两点原因：一是美国经济基本面相对偏强，白宫方面显示出乐观的态度，推动美元走强。美国6月CPI同比升幅创新高，劳动力市场持续向好，支持美联储渐进加息政策。二是金融市场动荡、贸易冲突频发，避险情绪也对美元有一定的支撑。”华安期货宏观分析师曹晓军对记者表示，未来美元走势主要看经济基本面和各大央行货币政策方向。美国经济未必如预期的那样乐观，滞胀风险和高额财政赤字都是不容忽视的因素。

　　郑非凡同样认为，短期美元应该难现趋势性上涨机会，一是从最近特朗普的发言来看，他对目前美元的强势并不是很满意；二是鲍威尔鹰派言论已被市场所消化，年内四次加息也已被市场所接受，后期如果缺少强刺激点，美元并无上涨可能。