美國樓市全面復蘇巴菲特提早布局

2015-07-28 | 來源: 經濟觀察網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　中央重手救市三周，滬深股市從低位累計反彈二成半，A股進入“蟹貨區”後，市況難免反復。A股後市偏向爭持，美股更有點山雨欲來之感。Google公布季績後股價一飛沖天，市場對緊接著派成績表的科技巨企滿懷憧憬，豈料事與願違，蘋果、微軟、IBM“全軍盡墨”，股價在業績不如預期下走弱。

　　商品市場滿目瘡痍，金價上周二極速插穿1100美元後嘗試重上該水平，但腳步浮浮企不穩。現水平出手，值博率並不吸引。股市看不通，黃金、貨幣、商品又持貨沽貨兩難。如此說來，投資者豈非只能以不變應萬變，少做少錯？那也不一定。

　　股神押注美國樓市

　　有北美老友最近告訴在下，美國樓市有升溫跡象，連帶建築活動亦明顯熱起來。聽罷，老畢隨即想起一個人：巴菲特。

　　在許多人眼中，股神具先見之明，能人所不能。金融海嘯押注高盛，連本帶利大獲全勝；頁岩革命啟動前收購伯靈頓，“壟斷”油氣產區鐵路運輸，在在彰顯其人無寶不落。然而，“神”也是人，巴菲特的許多投資決定，背後邏輯並非只有他方能想到。閣下與股神的分別，只在膽識(兵荒馬亂人棄我取)、耐性(再強而有力的趨勢亦需時間醞釀、發酵)，以及對明天會更好的信念(經濟股市長遠必升)。

　　經此“提示”，老畢驟然省起，巴郡在多家以上與住房相關的公司持有重大股權，當中不少在金融海嘯後買入。巴菲特若當不上美國樓市大多頭的稱號，誰配？他押重注於這個板塊，非因有什麼真知灼見，股神觀察到的，閣下或許早已心中有數。

　　美國樓市見頂前，開發商腦發熱，新造房屋數量遠超新家庭組建速度，樓市炒風雖熾，但供求失衡益發嚴重，加上信貸泛濫銀行危機四伏，終於在2008年爆發一場源於樓市泡沫的金融災難。

巴菲特2025布局:萬億現金流向與全球戰略猜想

巴菲特精准擇時出售了蘋果股票接下來會怎樣?

人形機器人馬拉松後的深思,巴菲特會怎麼說?

　　海嘯降臨後，美國建房業步入“冰河時期”，新供應雖幾近停頓，但庫存積壓如山，消化過程以年計。另一邊廂，在經濟衰退失業急升那段黑暗日子，許多新婚夫婦不得不向現實低頭，暫時跟父母同住。然而，婆媳不睦、岳父女婿不和一類相處問題，放諸四海殊途同歸；至於生兒育女供書教學等“長遠規劃”，更加想也不敢想。

　　然而，巴菲特深信，只要美國經濟露出曙光、就業恢復增長，新家庭組建勢必重拾升軌，先前被壓抑下來的置業需求得到解放，新屋動工焉有不再度蓬勃起來之理？

　　剛性需求顯威力

　　海嘯後，美國新屋動工年率一度不足60萬，連人口增長亦追不上。巴菲特揚言，這種情況不可能持久，新屋動工早晚回復每年百萬以上。股神預言每多成真，這次亦不例外。商務部近日公布，美國6月份新屋動工以年率計達117萬間，較2014年同期勁升26%；建築許可按年升幅更達30%，以年率計達134萬間。兩個數字皆為八年來最高，而美國新屋銷售首五個月亦錄得24%的按年增長，可見房屋需求和建築活動正處於相互帶動的良性循環。

　　追蹤一籃子美國住宅發展商的交易所買賣基金SPDR S&P Homebuilders(紐交所代號XHB)，過去一年上升二成，具代表性的成分股如Lennar，股價同期更漲逾三成。投資最高境界自然是低買高賣，但真的那麼容易，豈非通街“股神”？

　　這類股份還有沒有上升空間？單以供求而論，答案是正面的。美國新屋供應只夠滿足4.5個月需求，以目前的就業增長勢頭和新家庭組建速度，論者估計，新屋動工要增速四至五成，方能平衡供需。

　　以巴菲特的思維評估美國樓市復蘇，最大支持來自首次置業引發的“剛性需求”，跟十年八年前的泡沫不一樣。當然，衡量房屋供應不能單看一手市場，二手情況也許更重要。從最新數字判斷，二手戰線亦捷報頻傳，現存房屋轉售上月同樣創出八年新高，以年率計達549萬間，按年增近一成。