政府吹響集結號救市要打“七寸”

2015-07-03 | 來源: 騰訊新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　中國A股經過兩個星期暴跌, 面臨著股市危機的爆發，政府不得不出來救市，央行不得不降准降息。央行降准降息政策出台後，我就指出這會加劇市場震蕩，股市的大漲大跌不可避免。實際上，股市出現的情況遠超過出我的分析，不僅每天股市的震蕩超過10%以上，而且政府出台的強力救市政策，市場反映越來越遲緩。市場如何經過得這樣的折騰。面對股市又大跌，監管部門不得不再緊急部署出三招救市。

　　滬指大跌

　　面對當前股市之危機，國家吹起了股市救市的集結號，也出台了一系列的強力救市措施，但是股市為何還是如此震蕩？為何股市的信心無法確立？為何市場的下跌預期無法扭轉？其實，關鍵的問題是，政府看上去是出台了強力救市的政策，但是這些政策與措施並不沒有打在要害上，所產生的效果當然是會十分有限。

　　要做到這點，政府就得從以下幾個方面入手。一是要徹底扭轉股市下跌預期或穩定市場預期。要知道，股市的未來趨勢完全是由預期來決定，如果股市下跌預期不扭轉，股市救市投入的彈藥最多，打不到要害，市場照樣會跌。這就是問題的關鍵。

　　要做到這點，第一就得對目前市場上的各種謠言進行果斷堅決地還擊，而不是輕描淡寫地說有或沒有，做了或沒有做，政府就得以牙還牙，甚至於不惜動用法律武器，從而讓股市上的謠言沒有一點藏身的地方。可以說，這幾天股市上的謠言滿天飛，是嚴重幹擾救市的主要因素。

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　　第二針對性地對導致這次股市暴跌的導火線采取補救政策。可以說，這次股市暴跌的導火線是對兩融資金及場外資金的減杠杆或去杠杆。因此，要救市就得從這個角度來采取補救政策，昨天證監會出台的兩大救市招數，即取消擔保比例低於130%必須補倉至150%的規定，讓券商自行設定強制平倉線；允許券商發債及把“融資融券收益權”資產證券化，以融資渠道。這是走上的救市正路。不過，這些政策出台之後，投資者是否能夠從恐慌中進入市場還得要時間消化。當前政府要做的是穩定市場。

　　二是要穩定市場, 政府就得讓國家隊真正成為呵護股市健康發展的主力，而不是僅借機謀利的工具。可以看到，無論是社會保障基金和匯金公司，還是險資等國家資金，其實早就成了相當利益分化的集團，都存在出自其團體的利益關系。如果這些國家隊的資金更多的以集團利益為主導，那麼救市的效果會大打折扣。目前國家隊救市效果不佳可能與這方面因素有關。當然，國家隊救市也可能提供了利益輸送的機會，監管部門對此得嚴密關注。

　　三是借此股市面臨危機爆發之機會，對當前許多不合理的交易制度進行重大改革。首先就得全面降低股市的交易成本，讓投資者能夠以更低有成本進入市場，讓市場交易更為流暢及成本低。所以，昨天兩大交易所降低交易經手費及過戶費也是正招。盡管這些措施對投資者交易費用減少十分有限，但方面是正確的。在這方面政府還有許多可努力的地方。再就是要全面檢討當前的股市發行制度並當機立斷地調整。當前公司湧著上市、打新股能夠暴利、大股東無節制減持等現象本身就是問題。監管部門就得用新的招數來改變這些，否則中國股市如何能夠成熟。

　　四是監管層要完全調整以往中國股市發展之思路。政府不僅要重申股市發展的重要性及股市的發展戰略，政府會呵護前行，更是強調股市發展不是少數人圈錢的工具，不是少數人掠奪社會財富的工具，而是投資者分享經濟成果的渠道。因此，政府也可借助救市推進一系列的重大制度改變，給投資者更多的信心。為中國股市長期發展創造條件。

　　當前中國股市危機重重，政府有責任救市來呵護市場，但政府的救市要把握住扭轉股市下跌預期，重新恢復股市信心這個要害。只有這樣，才能讓中國股市從危機中走出。