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人民币: 人民币汇率6连跌创半年新低(图)

　　“这门生意现在越来越难做了。”看着人民币即期汇率一度跌至6.125的最近半年最低值，一位外贸企业高管赵刚（化名）无奈感慨说。

　　他所说的生意，就是往返内地-香港之间的跨境贸物套利行为，即企业利用香港离岸人民币汇率与升值幅度均高于内地在岸人民币的格局，将货物频繁往返内地-香港做跨境贸易，赚取其中的人民币汇兑收益。

　　但随着人民币六连跌，香港离岸人民币汇率与内地在岸人民币的价差空间迅速收窄，令看似无风险的套利行为瞬间无利可图，甚至导致不少套利企业认赔出局。

　　人民币六连跌的背后，市场传闻央行正在“双管齐下”，通过压低人民币中间价与着手进一步放宽人民币汇率浮动区间，扼制卷土重来的跨境贸易套利行为与热钱流入。

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　　2月25日，央行公布《2013年中国跨境资金流动监测报告》显示，去年9月以来，外汇净流入规模再度反弹至较高水准，2014年我国跨境资金延续较大净流入的内外部因素依然存在，因此，相关部门需要为防范国际资本流动冲击风险完善调控工具。

　　“要持久扼制跨境贸易套利行为及其引发的资金流入风险，需要先让套利者扭转人民币单边升值的预期。”赵刚直言，一旦人民币重新进入升值轨道，跨境贸易套利行为仍将卷土重来。

　　跨境贸易套利瞬间无利可图

　　去年上半年，相关部门曾出台综合措施遏制虚假贸易活动，但跨境贸易套利行为在去年10月份再度卷土重来。

　　澳新银行最新报告显示，2013 年第四季度，往返贸易（香港将从内地进口的商品再出口返回内地）约占香港对内地出口总额的51%，高于2013 年第一季度的50%。去年10月，往返交易额甚至达到900亿港元的历史新高，考虑到深圳港口集装箱吞吐量和出口数据在这段时期没有出现异常数据，不排除有套利企业趁机，再度运作跨境贸易套取汇率价差收益。

　　长期以来，香港离岸人民币汇率较内地在岸人民币普遍高于60-80个基点，令跨境贸易套利行为年化收益相当可观。

　　举例说，套利企业从银行贷出100万美元，先按内地人民币兑美元汇率6.10结算为610万元人民币，再通过进口货物将这笔钱汇往香港关联公司账户，由于香港离岸人民币兑美元汇率为6.08，610万元人民币摇身变成100.32万美元。一周后，套利企业只要将这批货物出口回香港换回100万美元归还银行，3200美元汇兑收益就落袋为安。