保險相關: 從一樁保險案例談起

2006-09-27 | 來源: 楊森投資理財系列 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

筆者最近碰到一位中年客戶，這位客戶從某個保險經紀那裡聽說了一種Universal Life儲蓄投資保險。具體方案是：這位客戶40歲，女性，不抽煙，那位經紀告訴她每月交100塊保費，其中70塊是純保險部分，30塊是投資部分，保額$200,000。交25年後，就可以從保單取錢，活多久就取多久，最多能取20多萬。這位客戶非常動心，問我做不做這種產品。我沒有直接回答她，而是給她分析了一下情況。以下就是我給這位客戶做的分析：

1. 保險是科學，但不是魔術

如果最多能從保單拿出20多萬，那就是受保人活的很長了。我們假設她繳滿保費25年後，能活到100歲，那麼也就是說從她65歲到100歲這35年裡，她每年應該拿到$5,714（$200,000/35=$5,714）。

現在我們用金融公式計算，先前每月$30的投資要有多少回報率才能達到這個結果呢？首先我們計算一下在65歲需要積累多少錢才能達到每年分配$5,714的結果。65歲女性每年年金(Annuity)大約是本金的6％，在客戶65歲時，經計算需要$87,814的現金值(Cash Surrender Value)。那麼，如果是25年內每月付$30的投資，回報率要多少才能達到25年以後的$87,814呢? 答案是15.37%。注意這個回報率是年復利（Compounded Rate）。如果真有這麼“好”的產品，這個保險公司離破產也不遠了。

接著我用軟件幫這位客戶算了一下，按投資回報率6％計算，100塊每月的保費交25年，保證現金值(Guaranteed Cash Value)在25年後大約是$12,000。問題是怎麼可能從這點錢裡“最多”拿到20萬？

2．保險兌現的稅務考慮

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很多人可能沒意識到，當他們取消UL保險從保單中取錢時，他們是要為UL保險投資部分的增值納稅的。這個例子中，客戶把保單轉成年金(Annuity)被等同視為取消(Surrender)保單。需要繳稅的部分是CSV(Cash Surrender Value)-ACB(Adjusted Cost Basis),在這個例子中，Cash Surrender Value是$12,000，Adjusted Cost Base是$10,500,其結果是$1,500要繳稅的（關於從UL和Whole Life Insurance取錢的稅務後果，筆者會另文撰述）。

3．為什麼要買這種保險

我告訴這位客戶，如果她打定主意25年後要用這筆錢而不再需要保險（請注意，從保險中取出100%現金值後，保險即失效），為什麼不買一個階段性保險(Term Life)把另外的錢投資？一個20年階段性保險才$30/月（40歲，女性，不抽煙），這樣她就可以把剩下的$70投資（注意，原來的計劃是$70保費+$30投資）。以投資回報率6％計算， 25年後這筆投資是$48,500,而不是采用UL保險的$12,000。兩者的保險效果對保障客戶基本是一樣的，而投資結果大相迥異。

筆者的建議：

1．客戶在遇到自己不熟悉或根本陌生的金融產品，最好的辦法時咨詢周圍懂行的朋友，或者自己花點時間做點研究，切不可全聽全信。而且有時候常識(Common sense)是很好的判斷手段，太誘人的東西(too good to be true)要麼有隱含的風險，要麼根本就只有華麗的外表；

2． Universal Life Insurance在Estate Planning(遺產規劃)裡是一個強有力的工具，它的保額能夠幫助客戶的家屬繳納客戶由於去世應繳的稅款，支付喪葬費，捐給慈善組織，可以tax fee地轉移到後代手中。然而，當客戶用Universal Life Insurance准備在有生之年投資養老時，還是應該咨詢專業顧問，理清自己的財務狀況，分析稅務後果，最後得出一個適合自己的結論。同時從這個案例再次體現出理財規劃的重要性：如果客戶有一個明確的理財目標，即25年後不再需要保險而需要錢退休，那麼結論是顯而易見的：買Term保險，而投資剩余金額（Buy Term, Invest the Difference）。