印度: 印度"杀猪盘"阳谋下 vivo交出控股权

2026年7月9日，印度工业和国内贸易促进署（DPIIT）的一纸批文，悄然改写了中国手机厂商在印度的命运轨迹。

批文正式批准了印度本土电子制造服务商Dixon Technologies与vivo印度公司（vivo Mobile India）设立合资企业。股权比例精确到个位数：Dixon持股51%，vivo持股49%。该合资企业将在印度本土以OEM方式制造智能手机及其它电子设备，承接vivo印度甚至其它品牌的生产订单。

这不是一家普通的合资公司。它将承接vivo在印度超过2000万部智能手机的生产——这几乎是vivo印度年销量的三分之二。据Omdia数据，2025年vivo在印度出货3210万部，以21%的市场份额首次登顶印度智能手机市场第一。在印度诺伊达，vivo的工厂年产能超过1亿部，是vivo全球供应链中最重要的海外制造基地。

这意味着什么？vivo在印度每卖出3部手机，就有2部的生产利润，要分给一家印度本土公司。更准确地说，vivo把自己在印度最核心的制造环节，交给了一个由印度方控股的实体。

从2024年12月签署合资意向书，到2026年7月最终获批，这场历时一年半的漫长审批背后，是印度2020年出台的Press Note 3（PN3）政策——所有来自与中国陆地接壤国家的投资，必须获得印度政府逐案审批。

51:49，不是一个简单的股权比例，而是一家中国公司在印度市场"交出控制权"的价码。

这不是一次平等的商业联姻，而是印度政府用"市场准入"换取"产业控制权"的阳谋得逞。它标志着中国手机厂商在印度从"掘金时代"正式进入"赎身时代"——你不是来赚钱的，你是来"交赎金"的。

引诱入局

时间拨回十年前。2014至2015年间，莫迪政府高举"Make in India"（印度制造）大旗，向全球制造业抛出了一份令人垂涎的市场蓝图：14亿人口、平均年龄仅28岁、智能手机渗透率不足30%——这是全球最后一块尚未被充分开发的"增量市场"。

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税收优惠、土地支持、PLI（生产挂钩激励）补贴，印度政府用一系列政策组合拳，向外资企业发出了热情的邀请函。对于正在国内红海中厮杀的中国手机厂商来说，这无异于沙漠中的绿洲。

小米是最先尝到甜头的。2014年进入印度市场，凭借"性价比+线上闪购"模式，仅用三年时间就在2017年登顶印度智能手机市场第一。vivo和OPPO紧随其后，用中国式的"地推铁军"模式迅速铺满了印度的线下渠道。

到2020年前后，中国手机品牌在印度市场的合计份额超过了60%。vivo和OPPO这对"蓝绿兄弟"在印度合计拿下超过三分之一的市场，加上小米和传音，中国军团几乎统治了印度手机市场的半壁江山。

各厂商纷纷在印度重资产建厂。小米与富士康合作建厂，vivo在大诺伊达累计承诺投资超过65亿元人民币建设超级工厂。这座工厂年产能超过1亿部手机，是vivo全球供应链中最重要的海外支点。

一位曾在2016至2019年间在vivo印度工作的中方员工（匿名）回忆："那时候内部把印度视为'第二个中国'。我们认为只要复制中国的'性价比加渠道下沉'模式就能成功。整个团队士气高涨，觉得在印度再造一个百亿美金的市场只是时间问题。"

但没有人意识到，印度政府的"Make in India"从来不是简单地邀请你来赚钱。它的底层逻辑是用市场换技术、用时间换空间——先让你把工厂建起来、把供应链搬过来、把管理经验传授给本地工人，然后在合适的时候，把控制权收回来。

这是一场精心设计的"产业主权回收"计划，而中国手机厂商，正是这场计划中最肥美的猎物。