加元走势: 惨! 加元明年跌至60美分的3个理由

2026-07-06 | 来源: 加西网 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

加西网编译报道：尽管伊朗地区的冲突导致国际油价飙升，然而一直被称为“油元”的加元并没有从中受益，相反，加元的汇率最近不断下跌，目前已经逼近1加元兑70美分。

（加元兑美元的汇率，来源：Yahoo Finance）

环球邮报今天刊登了罗森伯格研究公司的文章《加元明年年底将暴跌至近60美分的三大原因》，分析了加元持续疲软的原因。

文章表示，长期的生产率挑战、与贸易相关的不确定性，以及加拿大央行可能被迫在年底前降息的前景，加元将继续充当“泄压阀”的角色。随着两国央行各自采取行动，本已显著的负利差将进一步扩大。

随着这三大挑战持续存在甚至加剧，加元将面临持续不断的压力，汇率跌至1.60加元兑1加元（即62.5美分）并非遥不可及。

文章称，最近油价飙升带来了有利的“贸易条件”冲击下，加元却始终未能实现任何可持续的反弹，这本身就说明了问题。

一方面，加拿大与美国之间竞争力失衡。唐纳德·特朗普2018年将最高边际企业所得税率大幅下调至远低于加拿大水平，但加拿大政府没有采取相应的财政应对措施，这使得资金外流以及企业外流。

据称八年间，加拿大本土企业已通过净直接投资流出的形式，将8500亿加元资金转移至境外。

目前全球正处于人工智能相关投资激增与重大亲商税制改革的浪潮之中。这些因素推动其生产率在2026年第一季度实现2.8%的同比增长，而同期加拿大的生产率则萎缩了0.6%。

而雪上加霜的是，竞争力失衡导致加拿大过去一年的单位劳动力成本上升了3.2%，而美国同期的成本则基本持平。

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若以加元计价，情况则更为严峻：过去一年里，加拿大的单位劳动力成本（即经生产率调整后的工资）激增了8%，已逼近历史最高水平。

GDP没有多少增加，但企业成本大幅飙升，导致了今后一段时间加拿大经济的增长乏力。

为了更直观地说明这一点，不妨看看实际数据：与2022年的水平相比，加拿大在机械设备、研发及软件方面的投资在2026年第一季度增长了3.0%，而美国的增幅则高达惊人的22.5%。这意味着两者的增长差距超过了七倍。

虽然加元疲软起到了支撑竞争力的作用，但这种旨在提升竞争力的贬值，本质上无异于国内出口商通过降价来换取市场份额，实际上意味着利润的减少。

长期存在的竞争力丧失问题。若要立即彻底弥补这一竞争力差距，加元汇率需跌至 1美元兑1.50 加元（即 66.7 美分）左右；但如果这一差距扩大的趋势持续下去，加元最终可能会跌至 1加元兑 1.60 加元，即逼近 60 美分的水平。

目前，加拿大并未从人工智能领域的资本支出热潮中获益；相反，该国正面临机械设备、研发及软件投资匮乏的困境，而这些投资恰恰是提升生产力的关键。

此外，美国科技巨头（如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云）占据了加拿大近1/3的实体数据中心所有权，并控制了该国超过 85% 的公共云市场。

这些都意味着在当前人工智能热潮中，加拿大处于非常严重的劣势，难以带动经济增长。

加拿大央行指出经济增长疲软，并表示虽有可能通过降息来提振增长。央行行长最近表示没有看到普遍通胀的迹象，这无疑意味着加拿大央行加息的可能性很低。而与此同时，随着通货膨胀高企，美联储加息的几率在增大，一旦美国加息而加拿大维持利率不变或者降息，将导致本已显著的负利差将进一步扩大，加元将更加疲软。