美股: "史上最贵"警报拉响美股恐迎历史性崩盘

有“泡沫预言家”之称的传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）再次发出重磅警告。他表示，在人工智能（AI）投资热潮推动下，美国股市估值已达到历史最高水平，甚至超过互联网泡沫时期，未来可能迎来一轮历史性下跌。他同时认为，SpaceX高达约2万亿美元的估值反映出市场情绪极度亢奋，而比特币则是一种“毫无内在价值”的投机资产，最终可能在未来数十年逐渐淡出市场。

AI热潮将美股推向“史上最贵”

格兰瑟姆周五接受CNBC《Squawk Box》节目采访时表示，从股市总市值与美国国内生产总值（GDP）的比例来看，目前美国股市已经达到历史上最昂贵的水平。

他说：“根据股市相对于GDP的估值，并经过适当调整，这是美国历史上最昂贵的股市。”

虽然格兰瑟姆认为，目前很难找到完全相同的历史案例，但2000年的互联网泡沫是最接近的参照。

他重点提到著名的“巴菲特指标”（Buffett Indicator），即美国股市总市值占GDP的比例。目前，该指标约为235%，意味着美国股市总市值已超过美国经济规模的两倍。

早在数年前，股神巴菲特就曾警告：“当这一指标接近200%——就像1999年和2000年部分时期那样——你就是在玩火。”

格兰瑟姆表示，虽然无法准确判断泡沫破裂的时间，但市场最终很可能已经接近顶部。

作为全球最知名的价值投资者之一，格兰瑟姆长期因成功预警多轮资产泡沫而闻名。事实上，他早在2024年3月便曾警告，美国股市长期投资前景几乎是历史最差水平之一。不过，在那之后，美股依旧继续上涨。

当时，他在GMO发布的博客中写道：“美国整体股市的长期前景，几乎和历史上任何时期一样糟糕。”

SpaceX或成为泡沫顶部的象征

谈及刚刚完成重磅IPO的SpaceX，格兰瑟姆认为，当前AI投资热潮正在吸引几乎所有资金流向科技领域，而这也意味着市场可能出现过度投资。

他举例称，互联网泡沫破裂后，亚马逊股价一度暴跌92%，但最终却成为最大的赢家。

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他说：“长期来看情况非常复杂，我无法确定。但它会像亚马逊那样经历一次大崩盘吗？我认为，非常有可能。之后，它可能像漂浮在时间长河中的残骸，也可能最终像亚马逊一样，占据市场的大部分份额。”

在格兰瑟姆看来，SpaceX目前约2万亿美元的估值，本身就是市场情绪极度狂热的重要信号。

他甚至认为，未来历史学家回顾这一时期时，可能会把SpaceX上市视为：“历史上最具标志性的市场顶部之一。”他表示：“这就是市场见顶时经常出现的现象。”

格兰瑟姆：比特币最终将“悄然消亡”

除了美股之外，格兰瑟姆还再次猛烈批评比特币。他认为，比特币是一种“毫无用处、纯粹投机”的资产，既没有内在价值，也没有真正的现实用途。

他说：“经过很多年、很多个十年，我怀疑它最终会慢慢消失——不是轰然倒下，而是悄无声息地退出历史舞台。”

他进一步指出：“它并不是一种稳定的价值储藏工具。它曾无缘无故地腰斩，即使当时经济依然强劲，因此你无法依赖它来保值。”

相比之下，他认为黄金即便从高位有所回落，但同期依然取得了可观回报。

“人们不会用比特币买晚餐”

格兰瑟姆认为，比特币不仅没有证明自己是一项优秀的投资工具，更没有创造真正的现实价值。

他说：“人们不会用它进行严肃的商业交易，也不会拿它去超市买晚餐……它真正发挥作用的地方，就是让犯罪分子转移资金。”

作为历史上波动性最大的资产之一，比特币几乎每轮熊市都会较历史高点下跌70%以上。

目前，比特币价格较去年10月创下的高点仍低约52%，徘徊在6万美元下方。不少市场人士认为，本轮调整可能还将持续数个月。