克魯格曼:中國買更多美國石油對美國人並不是好事

2026-05-17 | 來源: 加美財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

本文作者是紐約市立大學研究生中心教授、諾貝爾獎得主、前《紐約時報》專欄作家保羅 · 克魯格曼，全文刊發於他的substack通訊。

US President Donald Trump meets with PRC President and CCP General Secretary Xi Jinping in Beijing“ 我的總統去了中國，而我得到的只有更高的油價。”

今天是周五。特朗普與習近平的峰會已經結束。很難說到底取得了什麼成果，但至少特朗普表示，中國將購買更多美國石油。這是我看到的一些財經媒體的頭條。

事實上，美國原油價格也確實因為這個消息至少上漲了一點。

奇怪的是，特朗普似乎認為中國購買更多美國石油是好事，但從美國角度來看，這可能並非如此，對他本人來說更絕對不是。所以我們來梳理一下這到底意味著什麼。

背景是，美國過去曾大量進口石油，但現在已經成為石油淨出口國。這是頁岩油革命帶來的結果。從 2020 年左右開始，美國賣給世界其他地區的石油已經超過購買量。

當然，這是淨數據。實際情況相當復雜，因為石油種類不同，加上石油運輸的地理因素，也帶來很多復雜性。

比如美國中西部北部會從加拿大進口石油，而德克薩斯則向歐洲出口石油。石油生產地與流向之間存在復雜交錯，因此在淨出口數據背後，其實存在規模相當大的雙向流動。

不過，這些和這裡討論的問題關系不算太大。真正重要的是，美國總體石油產量已經超過消費量。

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你可能會認為，實際上現在仍然有些人也這樣認為，這意味著美國可以免受國際油價沖擊影響。比如霍爾木茲海峽關閉、全球油價暴漲時，美國既然賣出的石油比買入更多，就應該成為贏家。

從整體經濟角度看，這或許有一定道理，不過稍後我會解釋，連這一點其實也沒那麼明確。

但對於絕大多數美國民眾來說，這絕對不成立。大多數人並沒有持有石油行業資產，但大家都要購買汽油和柴油，也都會購買那些最終價格包含運輸燃料成本的商品。因此，油價上漲會傷害大多數美國人。

而美國油價上漲，正是全球局勢導致的。如果看伊朗戰爭爆發前美國石油與石油產品淨出口數據，當時美國每天淨出口大約 290 萬桶石油。現在這個數字已經達到約 580 萬桶。

這是因為，在霍爾木茲海峽關閉後，歐洲和亞洲買家願意支付極高價格購買石油，因此美國出口增加。這就是市場運作方式。

順便說一句，這實際上也緩解了霍爾木茲海峽關閉對美國以外世界經濟的沖擊。此前每天約有 2000 萬桶石油通過這個海峽運輸。其中一部分現在通過穿越阿拉伯半島通往紅海的管道改道運輸。但缺口中仍有相當部分，大約 15%，是由美國增加出口來填補的。

不過我們仍面臨潛在危機，因為當前相當一部分石油需求是通過消耗庫存滿足的，而庫存已經接近危險水平。但這是另一個話題了。

對美國來說，問題在於，更多石油被運往海外，而美國自身產量又沒有大幅增加，實際上既沒有增加，也不可能在短時間內迅速增加，這意味著更多出口就意味著美國國內市場石油減少，因此價格上漲。

所以現在，美國雖然在石油方面已經實現自給自足，甚至超過自給自足水平，但汽油價格仍然比戰爭爆發前每加侖高出 1.5 到 1.6 美元，柴油漲幅甚至更大。

因此，這對大多數美國人來說並不是好事。中國如果再購買更多美國石油，雖然現在還很難知道這件事最終會不會真正落實，但如果真的增加購買，只會進一步強化負面影響，只會把汽油價格推得更高。