谷歌: 挑战英伟达,谷歌有望登顶全球股市市值第一

本周，谷歌母公司Alphabet股价大涨近12%，当前市值达4.67万亿美元，悄然逼近5万亿美元大关，有望超越AI时代“卖铲人”英伟达，成为全球市值最高的公司。

英伟达当前市值已失守5万亿美元大关，跌至4.82万亿美元，仅高出谷歌1500亿美元。

如果英伟达在5月20日财报发布前后未能反弹，期权市场显示，Alphabet最早可能在5月15日就登顶全球市值最高公司。

这场“冰与火之歌”的背后是市场对“AI算力供给”与“AI原生应用”价值权重的重新定价。谷歌凭借其从芯片到云服务的“全栈”整合能力赢得了市场信任，而英伟达却因大客户自研芯片的潜在威胁而承压。

值得警惕的是，科技巨头的庞大AI支出正在导致现金流枯竭的风险。

一日大增4210亿美元，谷歌总市值距离英伟达仅差3.2%

4月30日，Alphabet股价大涨近10%，市值单日大增4210亿美元，创下该公司有史以来最大单日市值增幅，同时也是美国企业史上第二大单日市值增加纪录。截至5月1日美股收盘，Alphabet一周上涨近12%，总市值飙升至4.67万亿美元。

支撑这一涨势的是其亮眼的季度财报。数据显示，Alphabet一季度合并营收高达1098.96亿美元，同比增长22%，实现连续第11个季度双位数增长；归母净利润更是同比大增81%至625.78亿美元。

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而真正刺激信心的是谷歌云业务的爆发式增长。一季度，谷歌云业务营收同比猛增63%，达到200.2亿美元，远超180.5亿美元的市场预期。谷歌CEO桑达尔·皮查伊在财报电话会上明确表示，企业AI解决方案在第一季度首次成为云业务的主要增长驱动力。“如果能够满足需求的话，我们的云收入本可以更高。”

强劲的需求使得谷歌云的订单积压量（backlog）环比几乎翻了一番，达到4600亿美元。皮查伊强调，谷歌是唯一能提供覆盖从芯片到模型的“全栈”企业AI解决方案的供应商，这种垂直整合能力被市场视为强大的护城河。

同样在4月30日，英伟达股价却重挫4.63%，单日市值蒸发超2300亿美元。截至本周收盘，英伟达跌4.7%，市值已跌破5万亿美元大关，至4.82万亿美元。

也就是说，Alphabet目前只差1500亿美元就能追平英伟达，成为全球市值最高的公司。

而从期权价格来看，这一幕或许很快就会到来。

如果英伟达在5月20日财报发布前后未能反弹（其过去五次财报中有四次发布后股价均出现下跌），期权市场显示，Alphabet最早可能在5月15日就登顶全球市值最高公司。Alphabet上一次位居全球市值榜首还是在2016年，当时它曾短暂超越苹果，登顶第一。

简单计算来看，Alphabet要追平英伟达当前市值，股价还需上涨约3.2%，至每股约400美元。从对应行权价的看涨期权权利金来看，期权交易员认为，从现在到5月15日期间，该股触及该价位的概率约为53%。